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拉萨市(达孜区、曲水县、尼木县、墨竹工卡县、当雄县、城关区、林周县、堆龙德庆区)

宜宾市(筠连县、高县、翠屏区、叙州区、珙县、屏山县、南溪区、江安县、兴文县、长宁县)

临汾市(翼城县、尧都区、永和县、蒲县、襄汾县、安泽县、汾西县、霍州市、隰县、古县、侯马市、浮山县、乡宁县、吉县、曲沃县、大宁县、洪洞县)

达州市(渠县、开江县、大竹县、通川区、宣汉县、万源市、达川区)  果洛藏族自治州(达日县、甘德县、玛沁县、久治县、班玛县、玛多县)

临沧市(凤庆县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、沧源佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、云县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、格尔木市、天峻县、都兰县、德令哈市)

保定市(涿州市、竞秀区、容城县、满城区、易县、安新县、唐县、顺平县、曲阳县、莲池区、涞源县、徐水区、涞水县、安国市、雄县、望都县、蠡县、博野县、定州市、阜平县、清苑区、高阳县、定兴县、高碑店市)嘉峪关市

龙岩市(连城县、武平县、漳平市、永定区、上杭县、新罗区、长汀县)  鹤岗市(东山区、萝北县、兴山区、绥滨县、工农区、南山区、兴安区、向阳区)

乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、达坂城区、头屯河区、沙依巴克区、新市区、乌鲁木齐县、天山区)

西安市(临潼区、鄠邑区、莲湖区、碑林区、周至县、雁塔区、长安区、蓝田县、阎良区、新城区、高陵区、灞桥区、未央区)

天水市(清水县、秦州区、甘谷县、麦积区、秦安县、武山县、张家川回族自治县)

通化市(梅河口市、辉南县、东昌区、集安市、二道江区、通化县、柳河县)

烟台市(福山区、莱州市、蓬莱区、海阳市、莱阳市、芝罘区、龙口市、招远市、栖霞市、莱山区、牟平区)

成都市(双流区、大邑县、龙泉驿区、新都区、锦江区、彭州市、郫都区、金牛区、青白江区、温江区、都江堰市、简阳市、蒲江县、武侯区、青羊区、邛崃市、崇州市、成华区、新津区、金堂县)

临沂市(平邑县、兰山区、沂水县、临沭县、费县、罗庄区、莒南县、蒙阴县、郯城县、河东区、兰陵县、沂南县)

玉溪市(峨山彝族自治县、红塔区、江川区、新平彝族傣族自治县、华宁县、易门县、澄江市、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

黄冈市(黄梅县、武穴市、罗田县、蕲春县、团风县、黄州区、红安县、麻城市、浠水县、英山县)

宁夏回族自治区

马鞍山市(含山县、花山区、博望区、雨山区、当涂县、和县)

湖州市(长兴县、南浔区、吴兴区、安吉县、德清县)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

柳州市(三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳北区、融安县、柳江区、鹿寨县、鱼峰区、柳城县、柳南区、城中区)

白山市(靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区、临江市)

安康市(岚皋县、平利县、汉滨区、汉阴县、宁陕县、紫阳县、旬阳市、镇坪县、白河县、石泉县)

鞍山市(千山区、海城市、台安县、铁东区、立山区、铁西区、岫岩满族自治县)

本溪市(南芬区、平山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区、明山区)

太原市(古交市、杏花岭区、清徐县、娄烦县、晋源区、尖草坪区、迎泽区、阳曲县、小店区、万柏林区)

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那曲市(聂荣县、班戈县、双湖县、尼玛县、巴青县、安多县、比如县、色尼区、嘉黎县、索县、申扎县)

滁州市(定远县、明光市、来安县、天长市、全椒县、琅琊区、南谯区、凤阳县)

汕头市(澄海区、龙湖区、濠江区、金平区、潮阳区、南澳县、潮南区)

西藏自治区  辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

晋中市(太谷区、昔阳县、平遥县、灵石县、左权县、榆次区、寿阳县、和顺县、榆社县、介休市、祁县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

遂宁市(大英县、蓬溪县、安居区、船山区、射洪市)  伊犁哈萨克自治州(奎屯市、新源县、伊宁市、霍尔果斯市、昭苏县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、特克斯县、巩留县、霍城县)

郑州市(中牟县、上街区、惠济区、巩义市、登封市、管城回族区、二七区、新密市、新郑市、中原区、荥阳市、金水区)

北京市(顺义区、丰台区、房山区、东城区、平谷区、朝阳区、西城区、门头沟区、延庆区、石景山区、怀柔区、海淀区、通州区、密云区、昌平区、大兴区)

东莞市揭阳市(榕城区、揭东区、普宁市、惠来县、揭西县)

来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、合山市、忻城县、兴宾区)

兰州市(安宁区、榆中县、永登县、城关区、皋兰县、七里河区、红古区、西固区)

温州市(苍南县、乐清市、龙湾区、鹿城区、永嘉县、洞头区、龙港市、瓯海区、文成县、瑞安市、泰顺县、平阳县)

铁岭市(西丰县、银州区、昌图县、铁岭县、调兵山市、开原市、清河区)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

扬州市(高邮市、宝应县、江都区、邗江区、广陵区、仪征市)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、红原县、阿坝县、金川县、松潘县、小金县、壤塘县、茂县、汶川县、黑水县、若尔盖县、理县、马尔康市)

焦作市(温县、修武县、中站区、孟州市、沁阳市、武陟县、解放区、马村区、博爱县、山阳区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区)

广元市(旺苍县、朝天区、利州区、青川县、昭化区、剑阁县、苍溪县)

白城市(通榆县、大安市、洮南市、洮北区、镇赉县)

林芝市(朗县、察隅县、波密县、巴宜区、墨脱县、工布江达县、米林市)

苏州市(吴中区、昆山市、相城区、常熟市、姑苏区、虎丘区、太仓市、张家港市、吴江区)

庆阳市(华池县、正宁县、环县、宁县、合水县、庆城县、西峰区、镇原县)

绵阳市(游仙区、平武县、安州区、北川羌族自治县、江油市、三台县、涪城区、盐亭县、梓潼县)

朔州市(怀仁市、平鲁区、朔城区、山阴县、应县、右玉县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”