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黔东南苗族侗族自治州(施秉县、三穗县、镇远县、榕江县、从江县、剑河县、黄平县、天柱县、丹寨县、黎平县、台江县、岑巩县、凯里市、雷山县、锦屏县、麻江县)

丽水市(青田县、遂昌县、庆元县、莲都区、龙泉市、松阳县、景宁畲族自治县、缙云县、云和县)

新疆维吾尔自治区

吕梁市(柳林县、孝义市、兴县、中阳县、方山县、汾阳市、离石区、交口县、交城县、石楼县、临县、岚县、文水县)  重庆市(巴南区、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、开州区、北碚区、垫江县、丰都县、万州区、合川区、潼南区、城口县、云阳县、梁平区、渝中区、黔江区、渝北区、巫山县、永川区、涪陵区、大渡口区、长寿区、沙坪坝区、石柱土家族自治县、江北区、武隆区、大足区、酉阳土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、忠县、铜梁区、巫溪县、南岸区、九龙坡区、璧山区、南川区、奉节县、綦江区、江津区)

怀化市(芷江侗族自治县、洪江市、会同县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、辰溪县、溆浦县、通道侗族自治县、沅陵县、麻阳苗族自治县、中方县)

曲靖市(宣威市、师宗县、沾益区、罗平县、麒麟区、富源县、会泽县、陆良县、马龙区)

孝感市(大悟县、应城市、孝昌县、汉川市、安陆市、孝南区、云梦县)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县)  朔州市(应县、右玉县、山阴县、怀仁市、朔城区、平鲁区)

葫芦岛市(建昌县、连山区、绥中县、南票区、兴城市、龙港区)

崇左市(凭祥市、龙州县、大新县、宁明县、江州区、天等县、扶绥县)

黑河市(五大连池市、嫩江市、爱辉区、北安市、孙吴县、逊克县)

廊坊市(安次区、三河市、文安县、大厂回族自治县、广阳区、永清县、香河县、霸州市、大城县、固安县)

新乡市(延津县、原阳县、封丘县、获嘉县、辉县市、新乡县、红旗区、卫滨区、凤泉区、长垣市、牧野区、卫辉市)

肇庆市(广宁县、鼎湖区、封开县、高要区、怀集县、德庆县、端州区、四会市)

杭州市(西湖区、滨江区、淳安县、上城区、钱塘区、临平区、桐庐县、萧山区、临安区、建德市、富阳区、余杭区、拱墅区)

安庆市(岳西县、大观区、迎江区、潜山市、桐城市、望江县、宜秀区、宿松县、太湖县、怀宁县)

保山市(腾冲市、昌宁县、龙陵县、施甸县、隆阳区)

合肥市(巢湖市、庐江县、瑶海区、蜀山区、长丰县、肥东县、包河区、肥西县、庐阳区)

河源市(源城区、龙川县、连平县、紫金县、和平县、东源县)

芜湖市(镜湖区、南陵县、弋江区、鸠江区、无为市、繁昌区、湾沚区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、望谟县、安龙县、兴义市、册亨县、兴仁市、普安县、贞丰县)

淮南市(田家庵区、大通区、凤台县、八公山区、寿县、谢家集区、潘集区)

随州市(随县、广水市、曾都区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏县、临夏市、康乐县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、广河县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、磴口县、临河区)

安顺市(普定县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

宜春市(樟树市、丰城市、奉新县、靖安县、宜丰县、上高县、万载县、铜鼓县、高安市、袁州区)

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常德市(武陵区、安乡县、桃源县、津市市、临澧县、鼎城区、澧县、汉寿县、石门县)

广州市(花都区、海珠区、番禺区、黄埔区、越秀区、南沙区、荔湾区、增城区、白云区、从化区、天河区)

惠州市(博罗县、惠东县、惠阳区、惠城区、龙门县)

上海市(金山区、徐汇区、奉贤区、宝山区、青浦区、杨浦区、浦东新区、闵行区、黄浦区、虹口区、嘉定区、静安区、崇明区、长宁区、松江区、普陀区)  绵阳市(平武县、江油市、游仙区、梓潼县、北川羌族自治县、安州区、盐亭县、三台县、涪城区)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、贵定县、平塘县、独山县、瓮安县、惠水县、罗甸县、长顺县、福泉市、荔波县、三都水族自治县、龙里县)

玉林市(博白县、陆川县、容县、北流市、福绵区、兴业县、玉州区)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)晋城市(城区、高平市、陵川县、沁水县、泽州县、阳城县)

邢台市(临城县、隆尧县、临西县、信都区、平乡县、南宫市、沙河市、新河县、清河县、广宗县、柏乡县、宁晋县、南和区、威县、内丘县、襄都区、巨鹿县、任泽区)  楚雄彝族自治州(楚雄市、姚安县、元谋县、永仁县、武定县、大姚县、双柏县、南华县、牟定县、禄丰市)

梧州市(蒙山县、藤县、长洲区、龙圩区、岑溪市、苍梧县、万秀区)

益阳市(沅江市、资阳区、桃江县、赫山区、安化县、南县)

澳门特别行政区龙岩市(武平县、上杭县、漳平市、连城县、长汀县、新罗区、永定区)

四平市(双辽市、铁东区、铁西区、伊通满族自治县、梨树县)

长治市(上党区、沁源县、武乡县、沁县、襄垣县、长子县、屯留区、壶关县、潞州区、潞城区、平顺县、黎城县)

保定市(望都县、顺平县、竞秀区、雄县、莲池区、博野县、容城县、涞水县、满城区、蠡县、高碑店市、定兴县、唐县、易县、曲阳县、定州市、安国市、安新县、阜平县、高阳县、涞源县、徐水区、清苑区、涿州市)

韶关市(浈江区、武江区、仁化县、翁源县、乐昌市、曲江区、南雄市、新丰县、始兴县、乳源瑶族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、根河市、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、阿荣旗、牙克石市、海拉尔区)

湖州市(南浔区、安吉县、吴兴区、长兴县、德清县)

滨州市(博兴县、滨城区、惠民县、无棣县、邹平市、阳信县、沾化区)

滁州市(凤阳县、琅琊区、天长市、明光市、南谯区、来安县、全椒县、定远县)

郑州市(巩义市、惠济区、登封市、上街区、新郑市、管城回族区、中牟县、荥阳市、新密市、中原区、二七区、金水区)

莆田市(仙游县、荔城区、秀屿区、涵江区、城厢区)

柳州市(鱼峰区、柳江区、鹿寨县、柳北区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、城中区、融安县、柳城县、柳南区)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

宿迁市(泗阳县、宿城区、泗洪县、沭阳县、宿豫区)

银川市(贺兰县、灵武市、永宁县、西夏区、兴庆区、金凤区)

呼和浩特市(玉泉区、托克托县、新城区、土默特左旗、赛罕区、清水河县、回民区、武川县、和林格尔县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）