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佳木斯市(富锦市、郊区、前进区、东风区、汤原县、抚远市、桦南县、向阳区、桦川县、同江市)

喀什地区(叶城县、泽普县、巴楚县、疏附县、英吉沙县、喀什市、疏勒县、伽师县、麦盖提县、岳普湖县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县)

晋中市(榆次区、太谷区、平遥县、昔阳县、灵石县、祁县、介休市、寿阳县、左权县、榆社县、和顺县)  忻州市(代县、河曲县、定襄县、偏关县、五寨县、繁峙县、宁武县、原平市、五台县、神池县、静乐县、岢岚县、忻府区、保德县)

新余市(分宜县、渝水区)

泸州市(纳溪区、泸县、龙马潭区、古蔺县、叙永县、江阳区、合江县)

德阳市(什邡市、广汉市、绵竹市、罗江区、旌阳区、中江县)

大连市(甘井子区、庄河市、金州区、普兰店区、瓦房店市、中山区、长海县、沙河口区、旅顺口区、西岗区)  甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、舟曲县、玛曲县、合作市、临潭县、夏河县、碌曲县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

鄂尔多斯市(康巴什区、伊金霍洛旗、乌审旗、准格尔旗、东胜区、鄂托克旗、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克前旗)

濮阳市(南乐县、台前县、濮阳县、清丰县、范县、华龙区)

孝感市(汉川市、孝昌县、孝南区、大悟县、云梦县、应城市、安陆市)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

临汾市(大宁县、永和县、尧都区、翼城县、浮山县、安泽县、霍州市、古县、吉县、襄汾县、隰县、曲沃县、汾西县、洪洞县、侯马市、乡宁县、蒲县)

西藏自治区

文山壮族苗族自治州(丘北县、麻栗坡县、富宁县、砚山县、西畴县、马关县、广南县、文山市)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

临夏回族自治州(和政县、康乐县、永靖县、临夏市、广河县、临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

安顺市(西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、呼图壁县、奇台县、木垒哈萨克自治县、阜康市、玛纳斯县、昌吉市)

湖州市(德清县、吴兴区、南浔区、长兴县、安吉县)

淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)

成都市(彭州市、成华区、武侯区、都江堰市、金牛区、龙泉驿区、郫都区、温江区、双流区、简阳市、大邑县、青白江区、蒲江县、新津区、青羊区、崇州市、新都区、锦江区、金堂县、邛崃市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

河池市(南丹县、宜州区、金城江区、大化瑶族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、天峨县、巴马瑶族自治县)

山南市(曲松县、扎囊县、错那市、浪卡子县、乃东区、加查县、措美县、隆子县、贡嘎县、琼结县、洛扎县、桑日县)

汉中市(镇巴县、洋县、留坝县、宁强县、汉台区、勉县、略阳县、城固县、西乡县、南郑区、佛坪县)

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海南藏族自治州(贵南县、共和县、贵德县、同德县、兴海县)

娄底市(娄星区、冷水江市、双峰县、涟源市、新化县)

扬州市(广陵区、宝应县、高邮市、仪征市、江都区、邗江区)

广安市(广安区、前锋区、武胜县、邻水县、岳池县、华蓥市)  普洱市(澜沧拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、古丈县、保靖县、凤凰县、花垣县、永顺县、泸溪县、龙山县)

肇庆市(鼎湖区、高要区、德庆县、怀集县、广宁县、四会市、封开县、端州区)

惠州市(惠东县、龙门县、惠阳区、惠城区、博罗县)百色市(田东县、凌云县、德保县、田阳区、田林县、靖西市、乐业县、平果市、右江区、隆林各族自治县、那坡县、西林县)

酒泉市(金塔县、敦煌市、瓜州县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃北蒙古族自治县)  梅州市(兴宁市、五华县、丰顺县、平远县、大埔县、梅江区、梅县区、蕉岭县)

河源市(紫金县、连平县、龙川县、和平县、源城区、东源县)

抚州市(南丰县、东乡区、黎川县、宜黄县、资溪县、金溪县、广昌县、崇仁县、南城县、临川区、乐安县)

郴州市(汝城县、桂阳县、苏仙区、永兴县、嘉禾县、北湖区、安仁县、资兴市、桂东县、临武县、宜章县)烟台市(莱阳市、牟平区、莱州市、芝罘区、龙口市、栖霞市、莱山区、海阳市、招远市、蓬莱区、福山区)

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

莆田市(秀屿区、城厢区、荔城区、仙游县、涵江区)

临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、镇康县、云县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县)

新乡市(原阳县、延津县、新乡县、长垣市、红旗区、获嘉县、辉县市、牧野区、凤泉区、卫滨区、卫辉市、封丘县)

白银市(景泰县、会宁县、白银区、平川区、靖远县)

南平市(邵武市、建阳区、浦城县、政和县、光泽县、建瓯市、武夷山市、延平区、松溪县、顺昌县)

九江市(彭泽县、武宁县、浔阳区、德安县、濂溪区、修水县、共青城市、永修县、庐山市、湖口县、瑞昌市、柴桑区、都昌县)

白城市(洮北区、大安市、洮南市、通榆县、镇赉县)

无锡市(滨湖区、新吴区、惠山区、宜兴市、江阴市、锡山区、梁溪区)

陇南市(武都区、西和县、徽县、礼县、宕昌县、文县、康县、两当县、成县)

牡丹江市(林口县、宁安市、东宁市、东安区、海林市、西安区、绥芬河市、穆棱市、阳明区、爱民区)

茂名市(化州市、茂南区、电白区、高州市、信宜市)

鹤壁市(浚县、山城区、淇县、鹤山区、淇滨区)

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德州市(禹城市、齐河县、德城区、乐陵市、武城县、宁津县、陵城区、夏津县、临邑县、庆云县、平原县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、尼勒克县、巩留县、伊宁县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、霍城县、新源县、霍尔果斯市、特克斯县)

北交所的上市之路并非坦途。

从创业板撤离后，宏远股份火速转道北交所。

4月18日，沈阳宏远电磁线股份有限公司（下称“宏远股份”）将首发上会。该公司计划在北交所上市，保荐机构为民生证券。然而，该公司上市之路并非坦途，面临客户高度集中、家族治理争议和募投项目数据矛盾等问题。

根据最新招股说明书，近三年来，宏远股份前五大客户销售额占比超7成，从第一大供应商处采购占比更接近九成。过度依赖上下游，该公司虽然净利润增长，但现金流却不断萎缩，2021年至2023年现金流净额持续为负数。

宏远股份还是一家典型的家族企业，杨绪清及其子女控制了83.62%的股权；7名高管中，杨氏家族成员占据5席，这也在一定程度上引起市场对其公司治理及经营合规性的担忧。

更令人质疑的是，宏远股份募资拟投的电磁线生产线智能数字化扩建项目，关键数据还出现了“三重版本”。招股书、问询回复和环评文件，对同一项目的产能描述分别为5000吨、4000吨和5160吨。

针对上述问题，第一财经向宏远股份发送了采访提纲，但截至发稿未能得到回复。

高度依赖大客户、供应商

宏远股份的业绩，高度依赖大客户。

披露显示，2022年至2024年，该公司向前五大客户销售的金额，分别为10.53亿元、11.18亿元和15.01亿元，占当期销售收入的比例分别为80.31%、76.54%和72.45%。

期间，该公司向第一大客户为特变电工及其关联公司的供应销售金额，分别为8.66亿元、6.84亿元、5.52亿元，占年度销售的比例分别为42.16%、46.83%、41.8%。

宏远股份的部分高管，曾在特变电工任职。如现任董事、副总经理、董事会秘书的何润，2003年12月至2008年12月，历任特变电工沈阳变压器集团有限公司质量检验部技术主管、工艺部技术主管。

上述前五大客户销售占比，远高于行业可比公司。宏远股份主营业务为高电压等级变压器用电磁线的研发、生产和销售。记者从业内获悉，目前行业内的可比公司包括金杯电工(002533.SZ)、

精达股份(600577.SH)、长城科技(603897.SH)，2024年前五大客户集中度分别为20.2%、11.64%、31.03%。

宏远股份在招股说明书中承认，由于主要客户相对集中，一旦该等客户发生重大经营问题导致其对公司产品需求下降，公司在短期内又无法找到新客户进行替代，则公司可能出现订单减少、存货积压、货款回收不畅甚至发生坏账的情况。

这也导致该公司应收账款规模逐年攀升，且上升速度很快。根据招股说明书，2022年至2024年末，该公司应收账款账面余额分别为1.27亿元、1.68亿元和2.53亿元，占主营业务收入的比例分别为9.73%、11.53%和12.25%。

与之相对应的，是应收账款周转率在逐步下滑。同期，该公司应收账款周转率分别为10.01次/年、9.9次/年和9.84次/年。这通常也意味着企业收账速度在变慢、平均收账期或会增加。

除依赖大客户外，宏远股份的原材料采购，也在一定程度上受制于人。该公司生产电磁线的主要原材料为电解铜、无氧铜杆，其成本占公司营业成本的比例超过90%。

电解铜作为大宗商品，供应渠道较多，但宏远股份向第一大原材料供应商的采购占比却接近九成。2022年至2024年，宏远股份向前五大原材料供应商采购原材料的金额分别为11.45亿元、13.23亿元和18.84亿元，占当期材料采购总额的比例分别为98.25%、97.61%和97.37%。其中，向第一大供应商中国船舶工业物资东北有限公司（下称“中国船舶”）采购的金额，占年度采购额的比例分别为95.42%、94.4%、81.54%。

这一比例同样也远高于行业均值。金杯电工(002533.SZ)、精达股份(600577.SH)、长城科技(603897.SH)，2024年前五大供应商采购金额占比分别为60.08%、49.67%、83.25%，均低于宏远股份。

这种“两头受压”的商业模式，也一定程度上导致该公司虽然净利润增长，但现金流却不断萎缩。招股书显示，2021年至2023年，宏远股份经营现金流净额分别为-1.37亿元、-2.44亿元、-6829.04万元，持续为负数。直至2024年才勉强转正，但2856万元的净额仍不足当期净利润的三分之一。

企业治理高度家族化

宏远股份成立于2000年4月24日，公司实际控制人为杨绪清、杨立山和杨丽娜。杨绪清是杨立山和杨丽娜之父。

根据最新披露的招股说明书，杨绪清直接持有宏远股份4.35%的股权，杨立山、杨丽娜分别直接持股44.54%、23.97%。加上员工持股平台沈阳宏远永昌投资管理中心（有限合伙）、沈阳宏远日新投资管理中心（有限合伙）间接持有的股权，上述三人合计持有宏远股份80.05%的股权。

该公司多个关键岗位如董事长、总经理、多名副总经理、财务总监等，均存在亲属关系。根据招股说明书，该公司董事会现有的4名非独立董事中，杨氏家族占据3席，分别为杨绪清、杨立山、杨丽娜。

7名高级管理人员中，杨氏家族占据5席。其中，杨绪清担任董事长、总经理，杨立山担任董事、副总经理，杨绪清的弟弟杨绪明担任副总经理，杨丽娜的丈夫庄政曦担任副总经理、证券事务代表。担任公司财务总监的熊伟才，为杨绪清侄女杨立敏的配偶。

然而，在招股说明书中，庄政曦、杨绪明、熊伟才等三人未被认定为实际控制人。北交所要求宏远股份说明合理性和依据充分性。

宏远股份在问询函回复中称，上述三人不存在股份代持情形，除作为高级管理人员履行职责外，不存在事实上享有公司经营管理控制权的情形，不存在以非持股规避实际控制人认定及关于资金流水、合规性、同业竞争、关联交易等方面的核查的情形。

家族经营模式下，公司治理及经营合规成为重要挑战。此前，该公司治理、经营就多有不合规的情形。

北交所在问询函中提及，宏远股份存在“三会”材料不规范、个别内控制度执行不到位、挂牌期间信息披露错误等内控瑕疵情形。

此外，该公司设立宏远电磁线香港有限公司，按照规定应当向所在地省级发改委备案，但由于该公司认为项目不属于实体投资，且经办人员对法规不熟悉，没有完成备案。

产能疑云

闯关北交所过程中，宏远股份对于募投项目的产能，多次披露前后矛盾。

宏远股份此前披露的招股说明书显示，拟募投项目之一“为电磁线生产线智能数字化扩建项目”，拟投入募集资金金额5557.9万元，新增电磁线产能5000吨。

但在首轮问询函回复中，该公司的说法，却变成了“新增产能4000吨”。招股说明书显示，该项目环评批复号为沈环辽中审字[2024]17号。而据沈阳生态环境局在2024年6月17日披露的沈环辽中审字[2024]17号《关于电磁线生产线智能数字化扩建项目环境影响报告书的批复》显示，该扩建项目年产电磁线5160吨，总投资5557.90万元。

上述三份文件在产能规模、项目总投资上均存在一定出入。

宏远股份募投项目的必要性及合理性也引发关注。2023年，该公司冲刺创业板，当时预计融资金额3.3707亿元，涉及4个项目。而仓促撤单转战北交所后，募资额增加到3.94亿元，对应项目变成了5个。其中，募投项目电磁线生产线智能数字化扩建拟进一步增加产能。

但宏远股份设备产能长期未达到核定指标。根据披露，从2021年至2024年1～6月，该公司漆包线(含换位导线、漆包纸包线)的核定产能利用率分别为49.58%、63.68%、78.44%和67.93%;纸包线的核定产能分别为50.89%、56.27%、56.7%和54.57%。基本低于7成，且远低于同期的设备产能利用率。

宏远股份解释称，核定产能为经环保部门核准的产能，设备产能为公司已投产的生产设备产能。公司在历次扩产中，在核定产能范围内结合公司资金情况及市场需求情况，合理增加设备产能，因此存在设备产能未达到核定产能的情况，具有合理性。

从创业板仓促撤回至北交所火速闯关，宏远股份的“上市突击战”背后，客户依赖、家族治理、数据矛盾三重问题相互叠加，这家电磁线制造商能否真正“通电”资本市场，仍有待进一步观察。

　　继汽车博主“徐里里XLL”发文质疑小米后，小米公关部负责人作出回应。

　　4月17日早间，汽车博主“徐里里XLL”发文质疑小米。该博主称，去年5月20日锁单了一辆小米SU7，因故对该订单申请了延期一年服务后，却被要求迅速补齐尾款，否则订单作废。

　　该博主称，今年4月10日，小米客服正式通知他称订单作废，定金不退，此时距离他请延期的360天，还不到150天的时间。

　　该博主质疑，“既然可以申请延期360天排产，为什么延期后会要求客户迅速补齐尾款”，“车影子都没见到，就要求补齐尾款，是不是过于霸王条款”。

　　4月17日下午，小米公关部总经理王化对此回应称，“关于订单延期的情况，据我了解，您的订单已安排过车辆生产但您因自身原因未提车，已构成违约”。

　　据王化称，去年11月6日，该博主要求变更提车的交付中心；11月10日，要求修改上牌人，但提交的资料不符合变更要求；11月23日，车辆下线后，该博主表示无法提车并要求暂缓排产，小米工作人员和其确认了“知悉订单有效期为自支付定金之日起360日内”，“超过订单有效期（360日）车辆将不再安排排产，视为您单方违约，上述订单将自动取消，购车合同将自动解除，定金将不予退还”等信息。

　　王化表示，按照目前SU7排产到生产的周期，为了保证徐里里在2025年5月能够正常提车及交易的安全性（订单在2024年5月20日锁单，360天有效期），小米于2025年1月13日给其发送排产通知，其选择继续延期，但需要其支付车辆尾款分期首付款，而该博主在7日之内未支付，期间小米和其尝试沟通，未得到回应，故此在4月10日将其的订单提交取消。

　　此前，“徐里里XLL”曾和比亚迪发生纠纷。

　　去年12月12日，比亚迪法务部通过官方微博发布声明，称关注到网络用户“徐里里XLL”长期针对比亚迪及旗下子品牌发布大量不实言论，已对公司的品牌声誉造成严重损害。对此，公司已对相关不实言论进行证据固定，并决定正式对“徐里里Xll”提起诉讼，要求其删除侵权言论、消除影响，并赔偿人民币500万元。

　　在当下资本市场，科技板块投资成为热门话题，基金公司在该领域的一举一动都备受瞩目。作为科技板块的关键力量，科创板更是成为基金公司布局的战略要地。近日，仓石基金研究院基于各基金公司在科创板的投资状况，推出了极具参考价值的基金公司“含科量”排行榜，为投资者洞察行业趋势提供了关键视角。

　　截至2024年末，科创板股票数量已达581只。在众多基金公司的激烈角逐中，国联安基金和万家基金在科创板的投资表现脱颖而出。国联安基金持有136只科创板股票，万家基金则持有323只。从持有数量上看，万家基金似乎更具广泛性，但投资布局的深度还需结合市值等因素进一步考量。

　　在持有科创板股票市值方面，国联安基金以180亿元的持仓金额，展现出其在科创板投资上的坚定决心。与之相比，万家基金持有科创板股票市值为129亿元。经计算，国联安基金持有科创板市值是万家基金的1.39倍，这一数据直观地反映出在市值规模上，国联安基金在科创板的投资力度更大。

　　而从持有科创板市值占公司非货规模比例这一关键指标来看，国联安基金更是以17.37%的占比强势登顶千亿基金公司“含科量”排行榜首位。万家基金的这一比例为7.54%，占比排名千亿基金公司第三名，国联安基金占比是万家基金的2.3倍。这一数据差异充分表明，国联安基金在资产配置中，对科创板的侧重程度远高于万家基金，其投资策略更加聚焦于科创板相关领域，期望从科技创新企业的发展中获取更大的收益。

　　声明：本文由AI结合第三方数据生成，基金有风险，投资需谨慎。数据来源choice，截止20241231。

4月17日，HTFX外汇表示，根据美国能源信息署（EIA）4月16日发布的最新数据，截至4月11日的一周内，美国原油库存增加了50万桶。尽管如此，汽油和馏分油库存却在持续下降。EIA数据显示，汽油库存减少了200万桶，馏分油库存减少了190万桶。

　　与此同时，美国石油协会（API）在4月15日报告称，美国原油库存增加了240万桶，而汽油和馏分油库存则大幅减少。这一数据发布后，原油价格出现上涨，布伦特原油价格每桶上涨1.04美元，至65.71美元；WTI原油价格每桶上涨1.06美元，至62.39美元。

　　HTFX外汇进一步分析，尽管原油库存有所增加，但汽油和馏分油库存的下降表明市场需求依然强劲。汽油日产量增加至940万桶，而馏分油日产量保持在470万桶。馏分油库存目前已比过去五年平均水平低11%。

　　此外，过去四周内，美国石油产品供应量连续第四周下降，平均为1950万桶/日，比去年同期下降了1.7%。尽管如此，馏分油产品供应量比去年同期增长了7.1%，而汽油产品供应量则下降了3.4%。

　　HTFX外汇认为，这些数据反映出美国石油市场的动态变化，尽管原油库存有所增加，但汽油和馏分油库存的下降表明市场需求依然强劲。投资者应密切关注这些变化，以便及时调整投资策略。