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通辽市(霍林郭勒市、扎鲁特旗、奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

沈阳市(沈北新区、苏家屯区、新民市、铁西区、大东区、浑南区、于洪区、皇姑区、和平区、沈河区、辽中区、康平县、法库县)  鹤壁市(淇滨区、浚县、淇县、山城区、鹤山区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

安康市(汉阴县、白河县、平利县、石泉县、汉滨区、紫阳县、旬阳市、镇坪县、宁陕县、岚皋县)

成都市(成华区、青羊区、崇州市、新津区、蒲江县、郫都区、青白江区、锦江区、温江区、武侯区、彭州市、金堂县、都江堰市、简阳市、邛崃市、金牛区、龙泉驿区、双流区、大邑县、新都区)

固原市(彭阳县、泾源县、隆德县、西吉县、原州区)  广安市(岳池县、武胜县、前锋区、华蓥市、广安区、邻水县)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、利通区、同心县、青铜峡市)

上饶市(弋阳县、余干县、横峰县、德兴市、铅山县、广信区、万年县、广丰区、信州区、婺源县、玉山县、鄱阳县)

陇南市(康县、西和县、礼县、成县、两当县、文县、武都区、宕昌县、徽县)

安阳市(滑县、龙安区、内黄县、文峰区、殷都区、北关区、安阳县、汤阴县、林州市)

茂名市(化州市、电白区、信宜市、高州市、茂南区)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、称多县、杂多县、曲麻莱县、玉树市)

鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、千山区、铁东区、立山区、铁西区、海城市)

渭南市(华阴市、蒲城县、大荔县、华州区、白水县、富平县、合阳县、韩城市、临渭区、澄城县、潼关县)

丽江市(古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区、钟山县)

崇左市(龙州县、江州区、天等县、扶绥县、大新县、宁明县、凭祥市)

和田地区(皮山县、民丰县、策勒县、和田市、于田县、和田县、洛浦县、墨玉县)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

甘孜藏族自治州(稻城县、丹巴县、道孚县、理塘县、雅江县、炉霍县、色达县、甘孜县、康定市、石渠县、德格县、得荣县、白玉县、新龙县、乡城县、泸定县、巴塘县、九龙县)

银川市(灵武市、永宁县、贺兰县、兴庆区、西夏区、金凤区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

河源市(紫金县、和平县、源城区、龙川县、东源县、连平县)

三沙市(南沙区、西沙区)

信阳市(浉河区、息县、淮滨县、商城县、罗山县、固始县、新县、潢川县、平桥区、光山县)

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雅安市(荥经县、名山区、石棉县、雨城区、汉源县、天全县、芦山县、宝兴县)

周口市(郸城县、淮阳区、扶沟县、西华县、川汇区、沈丘县、太康县、鹿邑县、商水县、项城市)

宿州市(砀山县、泗县、灵璧县、萧县、埇桥区)

清远市(清新区、清城区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、英德市、连州市、阳山县、佛冈县)  枣庄市(山亭区、市中区、峄城区、薛城区、台儿庄区、滕州市)

伊春市(伊美区、金林区、乌翠区、大箐山县、丰林县、友好区、铁力市、嘉荫县、汤旺县、南岔县)

长沙市(芙蓉区、浏阳市、天心区、雨花区、岳麓区、开福区、望城区、长沙县、宁乡市)

厦门市(海沧区、翔安区、思明区、湖里区、集美区、同安区)遵义市(赤水市、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、习水县、仁怀市、播州区、汇川区、凤冈县、湄潭县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、正安县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)  武汉市(江汉区、新洲区、东西湖区、青山区、黄陂区、汉南区、汉阳区、江岸区、硚口区、武昌区、江夏区、蔡甸区、洪山区)

朔州市(应县、怀仁市、朔城区、右玉县、山阴县、平鲁区)

五指山市(屯昌县、琼中黎族苗族自治县、东方市、白沙黎族自治县、临高县、万宁市、澄迈县、乐东黎族自治县、定安县、琼海市、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、文昌市)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、弥渡县、剑川县、永平县、大理市、南涧彝族自治县、云龙县、洱源县、祥云县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、宾川县)哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

宝鸡市(太白县、眉县、千阳县、渭滨区、金台区、扶风县、陈仓区、凤县、凤翔区、岐山县、陇县、麟游县)

遂宁市(船山区、蓬溪县、安居区、大英县、射洪市)

怀化市(洪江市、通道侗族自治县、溆浦县、会同县、鹤城区、芷江侗族自治县、辰溪县、中方县、麻阳苗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县)

池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)

金华市(武义县、磐安县、义乌市、东阳市、永康市、婺城区、金东区、兰溪市、浦江县)

南阳市(桐柏县、镇平县、卧龙区、唐河县、方城县、南召县、西峡县、新野县、淅川县、社旗县、内乡县、宛城区、邓州市)

邯郸市(永年区、峰峰矿区、临漳县、馆陶县、大名县、曲周县、广平县、磁县、肥乡区、成安县、复兴区、丛台区、邱县、武安市、涉县、邯山区、魏县、鸡泽县)

金昌市(金川区、永昌县)

德州市(宁津县、陵城区、武城县、临邑县、禹城市、夏津县、德城区、乐陵市、平原县、齐河县、庆云县)

庆阳市(环县、镇原县、宁县、西峰区、正宁县、华池县、庆城县、合水县)

平凉市(华亭市、崇信县、崆峒区、庄浪县、泾川县、静宁县、灵台县)

平顶山市(郏县、叶县、鲁山县、石龙区、湛河区、汝州市、宝丰县、卫东区、新华区、舞钢市)

东营市(广饶县、东营区、垦利区、利津县、河口区)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)

楚雄彝族自治州(南华县、牟定县、姚安县、禄丰市、武定县、大姚县、永仁县、双柏县、元谋县、楚雄市)

石家庄市(裕华区、赞皇县、辛集市、栾城区、长安区、晋州市、赵县、灵寿县、新华区、平山县、桥西区、鹿泉区、正定县、井陉县、深泽县、藁城区、井陉矿区、新乐市、元氏县、行唐县、高邑县、无极县)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。