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济南市(市中区、历下区、章丘区、济阳区、长清区、钢城区、历城区、天桥区、槐荫区、莱芜区、平阴县、商河县)

石家庄市(正定县、平山县、行唐县、深泽县、井陉县、栾城区、无极县、灵寿县、藁城区、晋州市、长安区、赵县、赞皇县、新华区、桥西区、鹿泉区、新乐市、井陉矿区、元氏县、高邑县、裕华区、辛集市)

长沙市(天心区、雨花区、望城区、浏阳市、芙蓉区、长沙县、宁乡市、开福区、岳麓区)

柳州市(柳江区、鹿寨县、三江侗族自治县、柳城县、柳北区、鱼峰区、柳南区、融水苗族自治县、城中区、融安县)  德阳市(中江县、旌阳区、广汉市、绵竹市、什邡市、罗江区)

济源市

大同市(灵丘县、平城区、云州区、新荣区、左云县、浑源县、广灵县、天镇县、云冈区、阳高县)

清远市(连南瑶族自治县、清新区、阳山县、连州市、英德市、连山壮族瑶族自治县、清城区、佛冈县)白山市(临江市、江源区、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

莆田市(涵江区、仙游县、荔城区、城厢区、秀屿区)  阳泉市(盂县、郊区、城区、平定县、矿区)

滨州市(惠民县、博兴县、邹平市、阳信县、滨城区、沾化区、无棣县)

杭州市(西湖区、上城区、余杭区、钱塘区、萧山区、临安区、建德市、拱墅区、临平区、桐庐县、滨江区、富阳区、淳安县)

贵阳市(修文县、云岩区、息烽县、观山湖区、花溪区、乌当区、开阳县、清镇市、南明区、白云区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、天峻县、茫崖市、德令哈市、格尔木市)

铁岭市(银州区、西丰县、铁岭县、昌图县、清河区、开原市、调兵山市)

宜春市(万载县、丰城市、铜鼓县、奉新县、靖安县、上高县、高安市、樟树市、袁州区、宜丰县)

龙岩市(漳平市、上杭县、长汀县、永定区、连城县、武平县、新罗区)

邯郸市(魏县、丛台区、磁县、武安市、肥乡区、复兴区、广平县、曲周县、峰峰矿区、邱县、临漳县、邯山区、馆陶县、成安县、鸡泽县、永年区、大名县、涉县)

鹤壁市(山城区、鹤山区、淇县、浚县、淇滨区)

扬州市(高邮市、仪征市、邗江区、宝应县、江都区、广陵区)

广安市(华蓥市、邻水县、武胜县、前锋区、广安区、岳池县)

延安市(吴起县、黄陵县、洛川县、甘泉县、宜川县、子长市、延长县、富县、黄龙县、志丹县、安塞区、延川县、宝塔区)

鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克旗、准格尔旗、东胜区、杭锦旗、乌审旗、达拉特旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗)

玉溪市(通海县、新平彝族傣族自治县、江川区、澄江市、峨山彝族自治县、易门县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县)

达州市(宣汉县、大竹县、万源市、达川区、渠县、通川区、开江县)

丹东市(凤城市、振兴区、振安区、东港市、宽甸满族自治县、元宝区)

常德市(澧县、安乡县、临澧县、石门县、津市市、鼎城区、武陵区、汉寿县、桃源县)

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益阳市(桃江县、资阳区、赫山区、南县、安化县、沅江市)

凉山彝族自治州(盐源县、喜德县、冕宁县、会理市、德昌县、美姑县、西昌市、会东县、木里藏族自治县、普格县、越西县、昭觉县、甘洛县、布拖县、宁南县、金阳县、雷波县)

滁州市(明光市、天长市、凤阳县、定远县、南谯区、琅琊区、全椒县、来安县)

三沙市(西沙区、南沙区)  石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

文山壮族苗族自治州(马关县、广南县、富宁县、麻栗坡县、西畴县、砚山县、丘北县、文山市)

宁夏回族自治区

昌都市(芒康县、八宿县、卡若区、边坝县、贡觉县、丁青县、洛隆县、类乌齐县、左贡县、察雅县、江达县)宜昌市(枝江市、五峰土家族自治县、夷陵区、点军区、远安县、长阳土家族自治县、当阳市、兴山县、猇亭区、伍家岗区、宜都市、秭归县、西陵区)

乌兰察布市(卓资县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、凉城县、化德县、商都县、集宁区、丰镇市、察哈尔右翼前旗、兴和县、察哈尔右翼中旗)  南宁市(青秀区、良庆区、邕宁区、马山县、宾阳县、上林县、兴宁区、横州市、隆安县、西乡塘区、江南区、武鸣区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

宝鸡市(太白县、千阳县、凤翔区、麟游县、陇县、岐山县、眉县、凤县、渭滨区、扶风县、金台区、陈仓区)

上海市(奉贤区、宝山区、崇明区、浦东新区、静安区、长宁区、徐汇区、杨浦区、普陀区、嘉定区、闵行区、虹口区、金山区、青浦区、黄浦区、松江区)泰安市(东平县、宁阳县、岱岳区、肥城市、新泰市、泰山区)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、正蓝旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、二连浩特市、太仆寺旗、苏尼特左旗、镶黄旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗)

威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、天柱县、麻江县、从江县、黎平县、雷山县、镇远县、三穗县、剑河县、黄平县、锦屏县、台江县、凯里市、施秉县、丹寨县、榕江县)

东莞市

厦门市(湖里区、集美区、海沧区、同安区、思明区、翔安区)

连云港市(赣榆区、东海县、海州区、灌南县、灌云县、连云区)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

五指山市(屯昌县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、临高县、东方市、白沙黎族自治县、琼海市、陵水黎族自治县、定安县、万宁市、文昌市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县)

兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)

伊犁哈萨克自治州(新源县、奎屯市、尼勒克县、伊宁市、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、特克斯县、霍尔果斯市、霍城县、伊宁县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)

天津市(蓟州区、宝坻区、河西区、东丽区、静海区、滨海新区、南开区、红桥区、河北区、北辰区、西青区、和平区、武清区、津南区、宁河区、河东区)

聊城市(莘县、茌平区、冠县、东阿县、东昌府区、阳谷县、高唐县、临清市)

宣城市(郎溪县、广德市、宣州区、旌德县、宁国市、泾县、绩溪县)

承德市(双滦区、围场满族蒙古族自治县、滦平县、平泉市、隆化县、双桥区、丰宁满族自治县、承德县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、兴隆县)

梧州市(万秀区、苍梧县、藤县、蒙山县、岑溪市、龙圩区、长洲区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”