三生三世枕上番外唐七:的时尚密码：穿搭风格大揭秘

更新时间：2025-04-24 10:18:25　浏览次数： 688

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长春市(宽城区、九台区、绿园区、双阳区、农安县、榆树市、二道区、南关区、德惠市、公主岭市、朝阳区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

白山市(江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县、靖宇县、临江市)

荆州市(江陵县、荆州区、监利市、松滋市、洪湖市、公安县、沙市区、石首市) 滨州市(邹平市、阳信县、沾化区、惠民县、博兴县、滨城区、无棣县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、麻栗坡县、广南县、西畴县、丘北县、文山市、富宁县、马关县)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

鹤岗市(南山区、兴安区、兴山区、工农区、东山区、绥滨县、向阳区、萝北县)厦门市(海沧区、翔安区、集美区、思明区、同安区、湖里区)

北京市(西城区、东城区、丰台区、门头沟区、延庆区、密云区、房山区、平谷区、石景山区、怀柔区、大兴区、海淀区、朝阳区、昌平区、通州区、顺义区) 广安市(华蓥市、岳池县、邻水县、武胜县、广安区、前锋区)

宁夏回族自治区

和田地区(洛浦县、墨玉县、和田县、和田市、皮山县、民丰县、策勒县、于田县)

呼和浩特市(新城区、武川县、托克托县、和林格尔县、清水河县、土默特左旗、赛罕区、玉泉区、回民区)松原市(宁江区、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

娄底市(娄星区、冷水江市、新化县、涟源市、双峰县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、湖滨区、渑池县、陕州区、义马市)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、霍城县、尼勒克县、伊宁县、奎屯市、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、伊宁市、巩留县、新源县)

白城市(通榆县、镇赉县、洮南市、大安市、洮北区)

淮南市(寿县、大通区、潘集区、谢家集区、八公山区、凤台县、田家庵区)

专题：卡游赴港IPO：曾侵权“奥特曼”败诉2024年营收过百亿

　　来源：阿尔法工场研究院

　　导语：若重要IP授权到期，将会对公司业绩造成不小的冲击。

　　卡游有限公司在港交所递交的招股书，为其冲击资本市场拉开序幕。联席保荐人为摩根士丹利、中金公司、摩根大通等。

　　卡游作为中国领先的泛娱乐产品公司，主营业务围绕基于IP开发的实体产品展开，玩具尤其是集换式卡牌是核心产品，并逐步拓展至人偶、徽章、文具等多元品类。其商业模式依托于多元化的产品体验、引人入胜的趣味互动运营和稳健的生产能力这三大核心竞争力。

　　通过构建多元产品组合，满足不同消费者需求；举办TCG活动等方式增强消费者互动；在生产上紧跟前沿工艺，保障产品质量与供应效率。

　　凭借这些优势，卡游在市场中占据显著地位，按2024年商品交易总额计，在泛娱乐产品行业、泛娱乐玩具行业、泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域以及泛娱乐文具行业均排名第一。

　　从财务数据来看，卡游业绩波动明显。2022年至2024年，公司收入分别为人民币41.31亿元、26.62亿元和100.57亿元，呈现先降后升态势；净利润方面，2022年净亏损2.96亿元，2023年净利润为4.495亿元，2024年又出现12.415亿元的净亏损。

　　这种业绩波动反映出公司业务受市场环境、产品需求变化等多种因素影响。

　　卡游在港股市场的前景存在机遇与挑战。其优势在于强大的品牌影响力，已成为中国广受欢迎的泛娱乐品牌，拥有多元化且高质量的IP矩阵，能持续推出受市场欢迎的产品。

　　市场机遇方面，中国泛娱乐产品行业发展迅速，2019-2024年市场规模复合年增长率达13.6%，预计2024-2029年将以14.0%的速度继续增长，卡游有望凭借行业地位和产品优势分得更大市场份额。

　　然而，卡游也面临诸多风险。从市场竞争看，泛娱乐行业竞争激烈，国内外企业众多，新进入者不断增加，若卡游不能持续创新、提升竞争力，市场份额可能被挤压。

　　在IP运营上，虽然公司目前拥有丰富的IP资源，但IP的受欢迎程度和认可存在不确定性，且IP授权面临到期续约风险，一旦出现问题，将影响产品开发与销售。

　　财务方面，尽管营收增长显著，但净利润波动大，且过去存在流动负债净额情况，未来能否保持盈利和良好的资金状况存在不确定性。

　　卡游过往的发展历程见证了其在产品创新上的努力，如推出多个原创IP产品系列，举办大量TCG活动提升品牌知名度。行业研究报告也指出，中国泛娱乐市场潜力巨大，但竞争格局复杂，企业需不断提升综合实力。

　　互联网上对于卡游上市的讨论也较为热烈，部分投资者看好其行业地位和发展潜力，也有投资者对其业绩波动和竞争风险表示担忧。总体而言，卡游在港股市场的表现值得期待，但投资者需密切关注其面临的风险因素，谨慎做出投资决策。

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