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全国服务区域：
安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县)
张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)
大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、红岗区、让胡路区、龙凤区、萨尔图区、大同区、林甸县、肇州县)
运城市(绛县、临猗县、芮城县、盐湖区、垣曲县、闻喜县、夏县、永济市、新绛县、河津市、稷山县、万荣县、平陆县)
临汾市(古县、安泽县、霍州市、浮山县、隰县、襄汾县、永和县、翼城县、吉县、侯马市、大宁县、曲沃县、洪洞县、尧都区、汾西县、乡宁县、蒲县)
北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)
本溪市(平山区、桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县)
铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)
长治市(黎城县、平顺县、武乡县、壶关县、潞州区、沁源县、潞城区、襄垣县、沁县、上党区、屯留区、长子县)
甘孜藏族自治州(道孚县、甘孜县、理塘县、石渠县、泸定县、德格县、丹巴县、白玉县、巴塘县、得荣县、康定市、乡城县、九龙县、新龙县、炉霍县、稻城县、雅江县、色达县)
漯河市(召陵区、郾城区、源汇区、舞阳县、临颍县)
喀什地区(伽师县、莎车县、麦盖提县、英吉沙县、泽普县、叶城县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、疏附县、喀什市、疏勒县)
湛江市(遂溪县、雷州市、赤坎区、麻章区、廉江市、吴川市、霞山区、徐闻县、坡头区)
安庆市(望江县、太湖县、迎江区、潜山市、大观区、桐城市、宿松县、怀宁县、宜秀区、岳西县)
常德市(澧县、汉寿县、桃源县、津市市、安乡县、鼎城区、武陵区、临澧县、石门县)
延边朝鲜族自治州(敦化市、龙井市、安图县、延吉市、和龙市、汪清县、图们市、珲春市)
雅安市(天全县、汉源县、名山区、荥经县、石棉县、雨城区、宝兴县、芦山县)
拉萨市(曲水县、城关区、林周县、尼木县、当雄县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、达孜区)
毕节市(七星关区、赫章县、大方县、织金县、黔西市、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县)
抚顺市(顺城区、清原满族自治县、抚顺县、望花区、新宾满族自治县、新抚区、东洲区)
赣州市(会昌县、宁都县、安远县、寻乌县、崇义县、兴国县、全南县、章贡区、赣县区、上犹县、龙南市、定南县、瑞金市、于都县、石城县、南康区、大余县、信丰县)
渭南市(韩城市、澄城县、蒲城县、潼关县、华阴市、大荔县、合阳县、临渭区、富平县、华州区、白水县)
驻马店市(正阳县、驿城区、泌阳县、新蔡县、汝南县、确山县、平舆县、上蔡县、西平县、遂平县)
内江市(威远县、资中县、市中区、东兴区、隆昌市)
十堰市(竹溪县、茅箭区、丹江口市、郧阳区、郧西县、竹山县、张湾区、房县)
河源市(和平县、龙川县、源城区、东源县、紫金县、连平县)
绵阳市(涪城区、江油市、北川羌族自治县、游仙区、三台县、安州区、梓潼县、盐亭县、平武县)
巴中市(恩阳区、南江县、平昌县、通江县、巴州区)
汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)
朔州市(朔城区、应县、右玉县、怀仁市、平鲁区、山阴县)
晋中市(灵石县、左权县、榆次区、寿阳县、榆社县、介休市、平遥县、昔阳县、祁县、和顺县、太谷区)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)
青岛市(胶州市、市南区、黄岛区、城阳区、莱西市、市北区、李沧区、平度市、崂山区、即墨区)
阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、吉木乃县、福海县、阿勒泰市、青河县、哈巴河县)
玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、治多县、曲麻莱县、称多县、杂多县)
长春市(南关区、德惠市、绿园区、宽城区、榆树市、公主岭市、二道区、朝阳区、双阳区、农安县、九台区)
资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)
宜宾市(筠连县、叙州区、高县、长宁县、珙县、兴文县、南溪区、屏山县、翠屏区、江安县)
乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼后旗、化德县、卓资县、凉城县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、四子王旗、集宁区、商都县、兴和县)
宜春市(宜丰县、高安市、丰城市、万载县、袁州区、靖安县、上高县、奉新县、樟树市、铜鼓县)
崇左市(宁明县、天等县、大新县、江州区、凭祥市、扶绥县、龙州县)
玉溪市(新平彝族傣族自治县、江川区、易门县、华宁县、红塔区、通海县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市)
大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)
海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)
酒泉市(瓜州县、肃州区、金塔县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市)
铁岭市(调兵山市、昌图县、西丰县、铁岭县、开原市、清河区、银州区)
白山市(靖宇县、浑江区、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区)
日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)
汕头市(龙湖区、金平区、澄海区、潮阳区、濠江区、潮南区、南澳县)
平凉市(泾川县、崇信县、华亭市、静宁县、崆峒区、灵台县、庄浪县)
固原市(泾源县、彭阳县、原州区、隆德县、西吉县)
温州市(苍南县、瑞安市、龙港市、洞头区、永嘉县、乐清市、平阳县、文成县、瓯海区、龙湾区、泰顺县、鹿城区)
济源市
台州市(椒江区、临海市、黄岩区、温岭市、玉环市、路桥区、天台县、三门县、仙居县)
锦州市(古塔区、北镇市、义县、黑山县、凌海市、太和区、凌河区)
辽阳市(宏伟区、太子河区、弓长岭区、文圣区、白塔区、灯塔市、辽阳县)
鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)
白银市(景泰县、靖远县、会宁县、白银区、平川区)
黑河市(北安市、爱辉区、五大连池市、逊克县、嫩江市、孙吴县)
唐山市(古冶区、遵化市、迁安市、迁西县、滦南县、开平区、路北区、曹妃甸区、丰润区、滦州市、丰南区、路南区、乐亭县、玉田县)
抚州市(临川区、南城县、资溪县、金溪县、黎川县、广昌县、东乡区、崇仁县、南丰县、乐安县、宜黄县)
随州市(曾都区、广水市、随县)
景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
肇庆市(德庆县、四会市、广宁县、怀集县、端州区、封开县、鼎湖区、高要区)
南京市(浦口区、江宁区、栖霞区、雨花台区、鼓楼区、溧水区、建邺区、六合区、秦淮区、玄武区、高淳区)
南昌市(青云谱区、西湖区、青山湖区、进贤县、南昌县、安义县、新建区、东湖区、红谷滩区)
忻州市(忻府区、五寨县、保德县、宁武县、代县、神池县、原平市、定襄县、五台县、静乐县、繁峙县、偏关县、河曲县、岢岚县)
淄博市(张店区、淄川区、博山区、桓台县、高青县、沂源县、临淄区、周村区)
周口市(鹿邑县、郸城县、沈丘县、西华县、淮阳区、商水县、项城市、川汇区、扶沟县、太康县)
池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)
阿坝藏族羌族自治州(红原县、壤塘县、九寨沟县、茂县、小金县、马尔康市、汶川县、阿坝县、松潘县、理县、金川县、黑水县、若尔盖县)
呼和浩特市(武川县、赛罕区、清水河县、新城区、回民区、和林格尔县、托克托县、玉泉区、土默特左旗)
晋城市(陵川县、沁水县、泽州县、高平市、城区、阳城县)
防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)
乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、达坂城区、米东区、天山区、沙依巴克区、新市区、乌鲁木齐县)
龙岩市(漳平市、长汀县、武平县、连城县、上杭县、新罗区、永定区)
淮南市(潘集区、谢家集区、八公山区、寿县、田家庵区、大通区、凤台县)
海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)
洛阳市(西工区、嵩县、洛龙区、洛宁县、栾川县、新安县、瀍河回族区、偃师区、老城区、汝阳县、孟津区、涧西区、伊川县、宜阳县)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、德令哈市、茫崖市、格尔木市、乌兰县)
梧州市(长洲区、万秀区、龙圩区、蒙山县、岑溪市、苍梧县、藤县)
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淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)
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潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)
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■ 刘 琪
海棠铺绣，春日正盛。中国人民银行日前公布的3月份的金融数据，也透出了浓浓暖意。
3月份，人民币贷款增加约3.64万亿元，同比多增0.55万亿元。其中，企业贷款新增28400亿元，同比多增5000亿元；住户贷款增加9853亿元，同比多增447亿元。这些跃动的数字，是微观主体活力上升的生动写照，更是中国经济运行态势向好的有力注脚。
企业贷款的强势表现是3月份金融数据的一大亮点。尤其是短期贷款增加1.44万亿元，同比增长4600亿元，成为企业贷款的主要支撑项，这表明企业的生产经营活动正在加快恢复，融资需求也在稳步回升。尽管企业中长期贷款同比少增200亿元，但考虑到地方债务置换等因素的影响，企业信贷的整体表现依然强劲。
与此同时，居民贷款的回暖同样令人瞩目。住户中长期贷款增加5047亿元，同比多增531亿元，与重点房地产市场的“小阳春”形成呼应。3月份，30个重点城市二手房成交面积整体同比增长20%以上，成交回暖带动个人住房贷款投放增多。提前还款的情况在降低存量房贷利率后有较大缓解，也对居民中长期贷款增长产生了积极影响。此外，在大力提振消费和强化金融支持下，消费贷款增势向好，进一步支撑了居民贷款的增长。
信贷向好的背后，离不开政策的春风化雨。去年四季度以来，一系列宏观政策发力，有效扭转社会预期。今年开年，积极的财政政策靠前发力，政府债券发行和财政支出节奏明显加快，重大项目建设也在加速落地。适度宽松的货币政策持续发力，3月份企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.3%，个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，均处于较低水平。多项宏观政策协同发力，共同推动了信贷需求的回升。
3月末M1增速上行进一步表明了市场信心在逐步增强，经济内生动力在不断积聚。尽管全球经济环境仍存在不确定性，但我国经济的韧性和潜力不容低估。最新公布的一季度经济数据显示，中国国内生产总值达318758亿元，同比增长5.4%。这一速度在全球主要经济体中名列前茅，充分彰显了中国经济的强大韧性与底气。
我国超大规模内需市场回旋余地大且富有活力，完整的产业链和强大的制造业基础使我国在全球供应链中占据关键地位，持续的科技创新和产业升级也为经济注入源源不绝的增长动力。同时，我国宏观政策工具箱储备充足，能够有效应对外部环境的不确定性变化，为经济稳定增长提供有力保障。
眼下，春季里的最后一个节气谷雨将至。谷雨取自“雨生百谷”之意，生动概括了雨水对农作物生长的关键作用。雨水之于农作物，也恰如金融活水之于实体经济。可以预见的是，随着各项政策进一步落地显效，金融活水将更好润泽实体经济发展。我们也有理由相信，未来中国经济的内生动力还将不断增强，并为世界经济增长注入更多中国动能。
2024年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”），随后，北京、上海、广东、四川等多地相继出台了支持企业并购的相关文件或政策举措。其中，上海、深圳、安徽等地更是单独发文支持企业并购重组。在中央与地方政策的共振下，并购重组正处在政策红利期和窗口期。
据Wind数据统计，2025年一季度，中国并购市场（包含中国企业跨境并购）共披露1647起并购事件，同比上升0.98%；交易规模约7779亿元，同比上升约115.30%，市场活跃度显著提升。从各参与方的并购目的分布来看，横向整合类的并购事件以456亿元规模占到总体交易规模的6.78%，战略合作和资产调整分别以439亿元和116亿元占到总体交易规模的6.52%和1.73%。
不过，澎湃新闻注意到，相较于并购交易规模，并购基金参与度并不高。研究数据显示，今年一季度共计66支私募基金以并购的方式成功退出，回笼金额虽然同比有增长，但规模仅有262.77亿元。
近日，在盐城产融生态对接会上，多位业内人士，围绕着并购基金的“出路”进行了探讨。国新证券并购重组部负责人彭德强建议，并购基金围绕上市公司进行突破。可以地方产业龙头上市公司为核心，联合其大股东、社会资本及政府资本共同设立并购基金，围绕该上市公司产业链上下游实施纵向整合与横向拓展进行布局，另外，并购基金通过主动收购上市公司构建退出通道。
“并购六条明确允许私募基金以产业整合为目的收购上市公司，这其实为下一步并购基金的发展提供了非常好的思路。如果并购基金旗下有1~2个上市公司平台，就可以为下一步退出打下基础。”彭德强说道。
并购基金出资人多数以地方政府为主，以招引为契机进行收购交易。中泰资本董事总经理章程从机制方面给出了诸多建议，比如尽量减少自守正出奇的战略，更多是在收购的前提下纲举目张，以地方产业政策为前提，寻找当地的链主企业。“如果收购主体是以国企为背景的并购基金，还是希望给管理层多一些激励。”
章程还强调，未来在关键时间点上，还要对并购逻辑出发点的要素驱动测试。比如，不同时间点上基本面有没有发生变化，收购标的的增长逻辑是否发生了变化。“我们经手的多个案例，上市公司对商誉给予了非常高的关注度。商誉摊销的会计处理方法上，中国是不再进行商誉摊销，而是每年进行减值测试。”“只要估值逻辑中间发生变化，那么上市公司就要对商誉值进行调整。这部分变动会成为营业外支出，会对当期利润产生影响。”
那么，政府参与的并购基金，着力点有哪些？
“政府引导型的并购基金应该重点聚焦在面临产业升级的传统产业上。他们向战略性新兴产业转型过程中，有内在的整合逻辑。”彭德强表示，存量市场机会更大。
中平资本创始合伙人黄正红总也认为，产业转型升级是并购重组永恒的主题，产业整合需求迫切、强链补链行业也存在机会。
毅达资本合伙人刘峰总结了三点，即“全、新、强”。全，是指全产业链，上下游打通；新，则是指传统产业转型新兴；强是指提升公司质量，做大做强。刘峰以江苏盐城举例称，盐城市新能源产业比较优势明显，可以围绕新能源细分产业，通过并购重组盘活存量，将新能源产业做大做强。
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
新闻结尾
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