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信阳市(新县、浉河区、罗山县、固始县、光山县、潢川县、商城县、淮滨县、息县、平桥区)

济宁市(曲阜市、邹城市、梁山县、泗水县、微山县、鱼台县、任城区、汶上县、金乡县、兖州区、嘉祥县)

银川市(贺兰县、金凤区、永宁县、兴庆区、灵武市、西夏区)

宜昌市(兴山县、伍家岗区、猇亭区、当阳市、枝江市、夷陵区、宜都市、五峰土家族自治县、秭归县、点军区、长阳土家族自治县、远安县、西陵区)  萍乡市(莲花县、湘东区、安源区、上栗县、芦溪县)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、岳塘区、雨湖区、韶山市)

文山壮族苗族自治州(砚山县、广南县、富宁县、文山市、西畴县、丘北县、马关县、麻栗坡县)

杭州市(钱塘区、临平区、富阳区、桐庐县、淳安县、西湖区、余杭区、滨江区、建德市、萧山区、上城区、临安区、拱墅区)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)  石家庄市(辛集市、桥西区、灵寿县、无极县、平山县、晋州市、赞皇县、新华区、长安区、高邑县、鹿泉区、井陉矿区、井陉县、深泽县、藁城区、元氏县、栾城区、正定县、赵县、裕华区、新乐市、行唐县)

泰州市(姜堰区、靖江市、泰兴市、兴化市、海陵区、高港区)

上海市(徐汇区、静安区、虹口区、闵行区、松江区、杨浦区、金山区、崇明区、普陀区、宝山区、青浦区、黄浦区、奉贤区、嘉定区、浦东新区、长宁区)

安顺市(普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

乌鲁木齐市(达坂城区、天山区、新市区、水磨沟区、乌鲁木齐县、米东区、头屯河区、沙依巴克区)

驻马店市(上蔡县、驿城区、遂平县、确山县、汝南县、西平县、新蔡县、平舆县、正阳县、泌阳县)

安庆市(桐城市、潜山市、宿松县、望江县、迎江区、怀宁县、宜秀区、太湖县、大观区、岳西县)

武汉市(江汉区、青山区、洪山区、汉阳区、东西湖区、硚口区、新洲区、汉南区、蔡甸区、江夏区、江岸区、武昌区、黄陂区)

郴州市(汝城县、苏仙区、临武县、安仁县、宜章县、北湖区、永兴县、嘉禾县、桂阳县、桂东县、资兴市)

乌兰察布市(集宁区、兴和县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、凉城县、化德县、四子王旗、商都县、丰镇市、卓资县)

防城港市(防城区、东兴市、上思县、港口区)

宝鸡市(金台区、麟游县、眉县、凤县、陈仓区、陇县、渭滨区、凤翔区、扶风县、岐山县、千阳县、太白县)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、立山区、台安县、铁东区、海城市、千山区)

阿里地区(普兰县、札达县、改则县、噶尔县、措勤县、日土县、革吉县)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县、扶余市)

苏州市(昆山市、虎丘区、相城区、吴江区、张家港市、姑苏区、太仓市、吴中区、常熟市)

遂宁市(大英县、安居区、射洪市、蓬溪县、船山区)

枣庄市(山亭区、市中区、滕州市、台儿庄区、峄城区、薛城区)

眉山市(彭山区、仁寿县、青神县、丹棱县、东坡区、洪雅县)

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咸阳市(永寿县、泾阳县、乾县、秦都区、礼泉县、三原县、长武县、旬邑县、彬州市、渭城区、武功县、兴平市、杨陵区、淳化县)

盐城市(滨海县、建湖县、响水县、大丰区、东台市、盐都区、阜宁县、亭湖区、射阳县)

邢台市(任泽区、沙河市、南和区、襄都区、宁晋县、信都区、威县、隆尧县、临西县、内丘县、南宫市、广宗县、柏乡县、新河县、清河县、临城县、巨鹿县、平乡县)

福州市(罗源县、闽侯县、平潭县、台江区、仓山区、长乐区、闽清县、晋安区、连江县、福清市、鼓楼区、马尾区、永泰县)  舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

荆门市(东宝区、钟祥市、京山市、掇刀区、沙洋县)

江门市(新会区、台山市、鹤山市、江海区、恩平市、开平市、蓬江区)

巴中市(恩阳区、平昌县、南江县、巴州区、通江县)青岛市(市北区、平度市、城阳区、李沧区、市南区、胶州市、黄岛区、莱西市、崂山区、即墨区)

庆阳市(华池县、庆城县、正宁县、西峰区、环县、镇原县、合水县、宁县)  本溪市(本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县、平山区、明山区、溪湖区)

哈尔滨市(尚志市、方正县、延寿县、香坊区、宾县、木兰县、松北区、双城区、南岗区、巴彦县、阿城区、道里区、平房区、依兰县、五常市、呼兰区、道外区、通河县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

河源市(东源县、紫金县、源城区、连平县、龙川县、和平县)大同市(浑源县、左云县、广灵县、平城区、云州区、天镇县、灵丘县、云冈区、阳高县、新荣区)

马鞍山市(花山区、和县、含山县、雨山区、当涂县、博望区)

达州市(大竹县、开江县、达川区、通川区、渠县、万源市、宣汉县)

安康市(旬阳市、紫阳县、白河县、汉滨区、宁陕县、汉阴县、石泉县、镇坪县、岚皋县、平利县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

阿克苏地区(沙雅县、阿克苏市、拜城县、库车市、乌什县、阿瓦提县、新和县、柯坪县、温宿县)

铁岭市(调兵山市、西丰县、昌图县、清河区、开原市、银州区、铁岭县)

西宁市(城中区、城东区、大通回族土族自治县、湟中区、城西区、城北区、湟源县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、玉树市、称多县、治多县、杂多县)

昆明市(东川区、五华区、晋宁区、嵩明县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、呈贡区、富民县、官渡区、盘龙区、西山区、寻甸回族彝族自治县、宜良县)

营口市(鲅鱼圈区、站前区、大石桥市、西市区、老边区、盖州市)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

来宾市(象州县、兴宾区、合山市、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县)

佳木斯市(富锦市、汤原县、向阳区、郊区、抚远市、东风区、前进区、同江市、桦南县、桦川县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

秦皇岛市(山海关区、卢龙县、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、海港区)

邯郸市(肥乡区、磁县、永年区、邯山区、涉县、成安县、鸡泽县、临漳县、魏县、馆陶县、丛台区、武安市、广平县、峰峰矿区、曲周县、大名县、邱县、复兴区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”