天海翼快播全集，你经历过哪些有趣的瞬间？

400电话：123456（点击咨询）

天海翼快播全集，你经历过哪些有趣的瞬间？各观看免费《今日汇总》

天海翼快播全集，你经历过哪些有趣的瞬间？各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

天海翼快播全集，你经历过哪些有趣的瞬间？观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

天海翼快播全集，你经历过哪些有趣的瞬间？观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

天海翼快播全集，你经历过哪些有趣的瞬间？各区点热线观看免费《今日发布》

天海翼快播全集，你经历过哪些有趣的瞬间？电话

7天观看免费人工电话为您、天海翼快播全集，你经历过哪些有趣的瞬间？团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

天海翼快播全集，你经历过哪些有趣的瞬间？各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

天海翼快播全集，你经历过哪些有趣的瞬间？电话区域：

果洛藏族自治州(班玛县、久治县、玛多县、达日县、玛沁县、甘德县)

柳州市(鱼峰区、柳城县、柳南区、融水苗族自治县、城中区、柳北区、鹿寨县、柳江区、融安县、三江侗族自治县)

淮南市(潘集区、八公山区、谢家集区、大通区、寿县、田家庵区、凤台县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)  通辽市(科尔沁左翼后旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁区)

益阳市(桃江县、沅江市、赫山区、资阳区、南县、安化县)

佳木斯市(抚远市、向阳区、富锦市、东风区、前进区、汤原县、桦川县、郊区、同江市、桦南县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)东营市(广饶县、利津县、东营区、垦利区、河口区)

齐齐哈尔市(铁锋区、昂昂溪区、甘南县、龙江县、建华区、拜泉县、讷河市、泰来县、依安县、龙沙区、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、克东县、富裕县、克山县)  莆田市(涵江区、荔城区、城厢区、秀屿区、仙游县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

百色市(那坡县、德保县、西林县、田林县、乐业县、田东县、凌云县、平果市、右江区、隆林各族自治县、田阳区、靖西市)

淄博市(高青县、桓台县、张店区、淄川区、临淄区、博山区、周村区、沂源县)

合肥市(肥东县、庐阳区、瑶海区、肥西县、长丰县、蜀山区、包河区、庐江县、巢湖市)

安庆市(宜秀区、望江县、潜山市、太湖县、大观区、怀宁县、迎江区、桐城市、宿松县、岳西县)

龙岩市(永定区、漳平市、长汀县、上杭县、新罗区、武平县、连城县)

雅安市(石棉县、汉源县、名山区、天全县、荥经县、宝兴县、芦山县、雨城区)

苏州市(姑苏区、相城区、昆山市、虎丘区、常熟市、吴江区、太仓市、张家港市、吴中区)

丹东市(东港市、凤城市、振安区、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区)

黄山市(休宁县、徽州区、黟县、歙县、屯溪区、黄山区、祁门县)

西藏自治区

赤峰市(松山区、元宝山区、克什克腾旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、林西县、巴林左旗、巴林右旗、红山区、宁城县)

银川市(西夏区、兴庆区、灵武市、金凤区、贺兰县、永宁县)

黄石市(下陆区、西塞山区、铁山区、阳新县、黄石港区、大冶市)

鸡西市(麻山区、城子河区、密山市、梨树区、鸡冠区、恒山区、鸡东县、虎林市、滴道区)

长治市(长子县、襄垣县、沁县、沁源县、壶关县、武乡县、屯留区、平顺县、上党区、潞城区、黎城县、潞州区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、乌审旗、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克前旗、准格尔旗、康巴什区、伊金霍洛旗、东胜区)

茂名市(信宜市、茂南区、化州市、高州市、电白区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)

400电话：123456（点击咨询）

天海翼快播全集，你经历过哪些有趣的瞬间？各观看免费《今日汇总》《今日发布》

天海翼快播全集，你经历过哪些有趣的瞬间？各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

天海翼快播全集，你经历过哪些有趣的瞬间？观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

天海翼快播全集，你经历过哪些有趣的瞬间？观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

天海翼快播全集，你经历过哪些有趣的瞬间？各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

天海翼快播全集，你经历过哪些有趣的瞬间？电话

7天观看免费人工电话为您、天海翼快播全集，你经历过哪些有趣的瞬间？团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

天海翼快播全集，你经历过哪些有趣的瞬间？中心2025已更新(今日/推荐)

天海翼快播全集，你经历过哪些有趣的瞬间？电话区域：

六安市(舒城县、霍邱县、霍山县、金安区、金寨县、裕安区、叶集区)

朔州市(山阴县、朔城区、平鲁区、右玉县、应县、怀仁市)

那曲市(班戈县、嘉黎县、安多县、聂荣县、申扎县、色尼区、索县、尼玛县、双湖县、比如县、巴青县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)  清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清新区、阳山县、连州市、清城区、英德市)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

上海市(闵行区、浦东新区、崇明区、嘉定区、杨浦区、黄浦区、虹口区、长宁区、普陀区、徐汇区、静安区、奉贤区、松江区、青浦区、宝山区、金山区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)渭南市(潼关县、富平县、临渭区、蒲城县、韩城市、合阳县、华州区、白水县、澄城县、大荔县、华阴市)

晋中市(灵石县、左权县、昔阳县、榆次区、榆社县、祁县、和顺县、平遥县、介休市、太谷区、寿阳县)  滨州市(邹平市、滨城区、博兴县、无棣县、惠民县、沾化区、阳信县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

韶关市(乳源瑶族自治县、曲江区、新丰县、乐昌市、翁源县、始兴县、南雄市、浈江区、武江区、仁化县)

孝感市(云梦县、安陆市、汉川市、应城市、大悟县、孝南区、孝昌县)绥化市(安达市、肇东市、望奎县、青冈县、北林区、兰西县、庆安县、绥棱县、明水县、海伦市)

楚雄彝族自治州(永仁县、南华县、大姚县、武定县、姚安县、牟定县、元谋县、楚雄市、双柏县、禄丰市)

岳阳市(华容县、临湘市、湘阴县、君山区、云溪区、平江县、岳阳县、岳阳楼区、汨罗市)

大同市(阳高县、灵丘县、天镇县、新荣区、浑源县、左云县、广灵县、平城区、云冈区、云州区)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

拉萨市(尼木县、曲水县、林周县、城关区、达孜区、墨竹工卡县、当雄县、堆龙德庆区)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

玉溪市(易门县、峨山彝族自治县、华宁县、通海县、江川区、新平彝族傣族自治县、红塔区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县)

沈阳市(沈河区、皇姑区、浑南区、康平县、沈北新区、和平区、大东区、法库县、苏家屯区、于洪区、辽中区、铁西区、新民市)

佛山市(南海区、高明区、禅城区、顺德区、三水区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

温州市(瑞安市、永嘉县、洞头区、泰顺县、苍南县、乐清市、鹿城区、瓯海区、龙湾区、龙港市、平阳县、文成县)

天水市(甘谷县、秦州区、张家川回族自治县、麦积区、秦安县、清水县、武山县)

吕梁市(兴县、岚县、交城县、柳林县、离石区、文水县、中阳县、孝义市、方山县、临县、交口县、石楼县、汾阳市)

营口市(站前区、老边区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、西市区)

德阳市(旌阳区、广汉市、什邡市、中江县、罗江区、绵竹市)

烟台市(莱山区、福山区、芝罘区、蓬莱区、莱阳市、龙口市、牟平区、海阳市、莱州市、招远市、栖霞市)

24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

报告摘要

■ 事件：公司发布2024年年报以及2025年一季报。公司2024实现收入23.22亿元，同比增加18.41%；归母净利润6.14亿元，同比增加13.25%；扣非归母净利润5.82亿元，同比增加15.79%。单季度来看， 24Q4公司收入6.24亿元，同比增加23.11%；归母净利润1.2亿元，同比增加44.95%；扣非归母净利润1.09亿元，同比增加43.86%。25Q1实现收入5.1亿元，同比增加12.92%；归母净利润1.71亿元，同比增加35%；扣非归母净利润1.58亿元，同比增加25.13%。盈利能力方面，24年毛利率为48.8%，同比下降3.43pcts，净利率为26.69%，同比下降1.39pcts。

■ 电力设备板块持续增长。分业务来看，2024年公司电力设备业务实现营业收入18.11亿元，同比增长11.47%，公司业务结构向高端产品延伸，其中，特高压产品通过换流变出厂实验，高技术壁垒为持续开拓国内外高端电力装备市场提供核心支撑；售后服务市场实现营业收入1.32亿元，同比增长24%；数控设备业务保持稳定，实现营业收入1.75亿元。公司未来将加大数控设备激光设备的协同，提升其海外影响力和市场份额。

■ 加速海外市场布局。2024年公司国际化布局和售后服务延伸，直接、间接出口实现营业收入4.85亿元，同比增长41%，总收入占比26.7%。公司计划在东南亚地区建立涵盖产品设计、生产制造、销售服务及运维管理的完整产业链，并力争在短期内实现业务的显著突破。目前，印尼工厂已初步完工，新加坡已步入正轨，并积极完善本地化团队，以增强东南亚市场的销售和服务能力。

■ 

加速产能优化，提升两大生产基地的协同效应。

上海基地：将在维持现有12000台产能的基础上，主要承担新产品研发与海外市场开拓的任务。遵义基地：承担大规模生产任务，目前遵义基地的产能产线已经初步完成布局，形成铸钢、铸铝、机械加工等全产业链的布局，达成年产8000台的生产能力。

■ 

发布员工持股计划，业绩高增长目标彰显信心。本次员工持股计划涉及授予激励对象合计不超过1500万股，约占当前公司股本总额的1.67%，首次授予部分的参加对象中公司董事、监事、高级管理人员为9人，2025-2027年年度累计净利润的考核指标为24.54亿元，业绩高增长目标展示了公司对其发展战略的坚定信心。

■投资建议：公司是国内变压器分接开关龙头，竞争格局稳定，出海进程全面加速，我们预计公司25-27年营收为26.12、29.70、35.53亿元，营收增速分别为12.5%、13.7%、12.9%；归母净利润为7.10、8.28、9.55亿元，归母净利润增速分别为15.6%、16.5%、15.4%。对应4月18日收盘价，公司25-27年PE分为17X、15X、13X。维持“推荐”评级。

■ 风险提示：汇率波动风险；海外市场拓展不及预期。

研究报告信息

证券研究报告：华明装备（002270.SZ）2024年年报及2025年一季报点评：24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

对外发布时间：2025年4月21日

报告撰写：

邓永康SAC编号S0100521100006

林誉韬SAC编号S0100524070001

王一如SAC编号S0100523050004

朱碧野SAC编号S0100522120001

李佳SAC编号S0100523120002

许浚哲SAC编号S0100123020010

黎静SAC编号S0100123030035 

　　字母表公司（Alphabet）的法律麻烦接踵而至，该公司今日再次走进法庭，试图避免旗下谷歌搜索业务帝国被拆分。

　　谷歌（GOOG，GOOGL）的命运将掌握在联邦法官阿米特・梅塔手中，梅塔法官在去年8月裁定，谷歌非法垄断了“通用搜索”和“通用搜索文本”的在线市场。

　　如今，美国司法部在一场“补救措施”审判中要求梅塔法官拆分谷歌，迫使它出售Chrome浏览器，并有可能出售安卓操作系统。

　　美国司法部认为，若Chrome浏览器易主，将为新的竞争对手提供“一个运营重要互联网搜索入口的机会，摆脱谷歌的垄断控制”。

　　谷歌则辩称，美国司法部提出的补救措施反映了一种“干预主义议程”，会损害美国消费者的利益，并削弱美国在科技领域的领先地位。

　　“在反垄断补救措施方面，美国最高法院曾表示‘谨慎是关键’。而美国司法部的提议却将这种谨慎抛诸脑后。”谷歌高管李-安妮・马尔霍兰在周日的一篇博客文章中写道。

　　这场补救措施审判开始不到一周前，谷歌在美国司法部提起的另一起反垄断诉讼中再遭重创。该诉讼指控谷歌垄断了两个在线广告技术市场。

　　在美国司法部的这场补救措施审判中，其诉求可不只是让谷歌剥离Chrome浏览器。

　　美国政府还希望法官迫使谷歌禁止向移动设备制造商和浏览器公司支付搜索分发费用，并要求谷歌分享其搜索查询、点击和搜索结果数据。此外，政府还为谷歌可能剥离安卓操作系统一事留有可能性。

　　特朗普总统任内的检察官们在人工智能方面做出了唯一的灵活性调整。他们缩减了前总统拜登任内美国司法部提出的一项提议，该提议曾推动谷歌出售其在人工智能领域的投资项目。

　　特朗普任内的检察官们转而提出一种方案，即联邦当局可以密切关注谷歌拟进行的可能威胁到搜索领域竞争的人工智能投资项目。

　　谷歌持有OpenAI的竞争对手Anthropic公司价值数十亿美元的股份。Anthropic公司向法官表示，若迫使谷歌放弃其持有的股份，将使人工智能领域的竞争天平向OpenAI及其背后的支持者微软（MSFT）倾斜。

　　谷歌已告诫法官不要采纳美国司法部提出的补救措施建议。

　　这家科技巨头称，剥离Chrome浏览器以及被要求与不知名的国内外实体分享数据，将带来重大的个人隐私和国家安全风险。

　　谷歌辩称，整合了Gmail、搜索、Chrome浏览器和谷歌云的软件生态系统，使其能够监测和发现恶意威胁。

　　谷歌还表示，在人工智能发展的初期这一关键时期，限制其将人工智能工具融入产品的能力，将会阻碍创新。

　　此外，谷歌认为，限制其搜索业务的分发，将会损害那些希望便捷使用其产品的消费者的利益，也会损害那些从合同竞争中受益的客户的利益。

　　补救措施审判阶段预计将持续至5月9日。无论梅塔法官做出何种裁决，预计谷歌都会提出上诉，美国司法部也可能会上诉。

人民财讯4月21日电，扬电科技(301012)4月21日晚间公告，2024年度实现营业收入13.33亿元，同比增长131.88%；净利润7034.46万元，同比增长939.68%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.42元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增4股。