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滁州市(琅琊区、来安县、天长市、南谯区、凤阳县、定远县、明光市、全椒县)

抚州市(广昌县、资溪县、宜黄县、黎川县、崇仁县、乐安县、金溪县、南城县、临川区、南丰县、东乡区)

新乡市(牧野区、延津县、辉县市、卫滨区、长垣市、凤泉区、新乡县、红旗区、获嘉县、卫辉市、封丘县、原阳县)

钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)  河池市(宜州区、金城江区、天峨县、东兰县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、南丹县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、临河区、磴口县、乌拉特中旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特前旗)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、贞丰县、晴隆县、册亨县、安龙县、望谟县、兴仁市、普安县)

保定市(望都县、莲池区、安国市、高阳县、定兴县、容城县、涿州市、满城区、涞水县、易县、安新县、清苑区、定州市、徐水区、蠡县、顺平县、博野县、曲阳县、涞源县、阜平县、唐县、雄县、高碑店市、竞秀区)成都市(大邑县、青羊区、青白江区、成华区、彭州市、郫都区、龙泉驿区、新津区、新都区、崇州市、锦江区、邛崃市、金堂县、蒲江县、温江区、简阳市、都江堰市、金牛区、武侯区、双流区)

达州市(开江县、通川区、宣汉县、达川区、渠县、万源市、大竹县)  云浮市(云安区、新兴县、罗定市、云城区、郁南县)

广西壮族自治区

包头市(石拐区、东河区、白云鄂博矿区、固阳县、昆都仑区、土默特右旗、青山区、九原区、达尔罕茂明安联合旗)

茂名市(茂南区、信宜市、电白区、高州市、化州市)

衡阳市(耒阳市、南岳区、珠晖区、常宁市、雁峰区、石鼓区、祁东县、衡山县、蒸湘区、衡东县、衡阳县、衡南县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、芒市、盈江县、瑞丽市)

淄博市(桓台县、淄川区、沂源县、张店区、周村区、临淄区、博山区、高青县)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、同德县、贵德县、兴海县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、北票市、凌源市、双塔区、龙城区、朝阳县)

喀什地区(叶城县、疏勒县、疏附县、泽普县、伽师县、莎车县、英吉沙县、巴楚县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、岳普湖县)

甘南藏族自治州(合作市、舟曲县、碌曲县、迭部县、卓尼县、玛曲县、临潭县、夏河县)

石河子市(图木舒克市、铁门关市、五家渠市、阿拉尔市、胡杨河市、白杨市、双河市、新星市、可克达拉市、北屯市、昆玉市)

张掖市(民乐县、山丹县、临泽县、甘州区、高台县、肃南裕固族自治县)

嘉兴市(海宁市、平湖市、嘉善县、桐乡市、南湖区、秀洲区、海盐县)

安庆市(太湖县、桐城市、岳西县、迎江区、望江县、怀宁县、潜山市、大观区、宿松县、宜秀区)

连云港市(东海县、赣榆区、连云区、灌云县、海州区、灌南县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

吕梁市(兴县、孝义市、中阳县、交城县、离石区、汾阳市、柳林县、文水县、石楼县、临县、岚县、方山县、交口县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

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随州市(随县、广水市、曾都区)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

平凉市(泾川县、崆峒区、崇信县、灵台县、静宁县、华亭市、庄浪县)

赣州市(崇义县、会昌县、定南县、于都县、兴国县、宁都县、全南县、上犹县、安远县、瑞金市、章贡区、龙南市、赣县区、寻乌县、信丰县、大余县、石城县、南康区)  濮阳市(台前县、范县、华龙区、南乐县、濮阳县、清丰县)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、镇远县、丹寨县、锦屏县、凯里市、三穗县、施秉县、黄平县、麻江县、岑巩县、雷山县、从江县、榕江县、台江县、剑河县、天柱县)

东营市(利津县、垦利区、广饶县、东营区、河口区)

德州市(庆云县、齐河县、德城区、夏津县、陵城区、乐陵市、禹城市、平原县、临邑县、宁津县、武城县)七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

雅安市(石棉县、天全县、宝兴县、名山区、荥经县、汉源县、雨城区、芦山县)  伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、霍尔果斯市、霍城县、昭苏县、伊宁市、奎屯市、新源县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、巩留县、特克斯县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

郑州市(中原区、二七区、惠济区、新密市、荥阳市、登封市、管城回族区、巩义市、金水区、中牟县、上街区、新郑市)

娄底市(冷水江市、新化县、双峰县、涟源市、娄星区)武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

自贡市(荣县、沿滩区、自流井区、大安区、贡井区、富顺县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

合肥市(包河区、肥西县、庐阳区、巢湖市、肥东县、蜀山区、长丰县、瑶海区、庐江县)

聊城市(高唐县、莘县、茌平区、冠县、东阿县、临清市、阳谷县、东昌府区)

阜新市(彰武县、新邱区、清河门区、太平区、阜新蒙古族自治县、海州区、细河区)

营口市(盖州市、西市区、站前区、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区)

永州市(道县、新田县、蓝山县、双牌县、祁阳市、江永县、江华瑶族自治县、东安县、零陵区、宁远县、冷水滩区)

崇左市(扶绥县、大新县、龙州县、天等县、江州区、宁明县、凭祥市)

锡林郭勒盟(正镶白旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、锡林浩特市、苏尼特右旗、太仆寺旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、多伦县、镶黄旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗)

临沧市(永德县、沧源佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、云县)

南通市(崇川区、海门区、如皋市、海安市、启东市、如东县、通州区)

烟台市(芝罘区、福山区、蓬莱区、莱州市、莱阳市、龙口市、莱山区、牟平区、招远市、海阳市、栖霞市)

和田地区(洛浦县、皮山县、于田县、民丰县、策勒县、和田县、和田市、墨玉县)

温州市(龙湾区、平阳县、文成县、苍南县、瓯海区、洞头区、永嘉县、乐清市、瑞安市、泰顺县、鹿城区、龙港市)

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。