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澳门特别行政区

淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

凉山彝族自治州(金阳县、布拖县、宁南县、美姑县、木里藏族自治县、会理市、会东县、西昌市、普格县、越西县、昭觉县、德昌县、雷波县、甘洛县、盐源县、冕宁县、喜德县)  临沂市(兰陵县、沂水县、沂南县、河东区、兰山区、莒南县、郯城县、费县、蒙阴县、罗庄区、平邑县、临沭县)

连云港市(海州区、连云区、灌南县、赣榆区、灌云县、东海县)

金昌市(永昌县、金川区)

荆门市(东宝区、掇刀区、钟祥市、沙洋县、京山市)汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

遂宁市(大英县、船山区、蓬溪县、射洪市、安居区)  辽阳市(太子河区、白塔区、文圣区、宏伟区、辽阳县、弓长岭区、灯塔市)

南京市(溧水区、雨花台区、浦口区、栖霞区、鼓楼区、高淳区、六合区、江宁区、玄武区、秦淮区、建邺区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、永德县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、临翔区、镇康县)

鄂尔多斯市(东胜区、准格尔旗、杭锦旗、康巴什区、乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、达拉特旗、鄂托克前旗)

威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)

石河子市(阿拉尔市、可克达拉市、图木舒克市、双河市、白杨市、昆玉市、新星市、铁门关市、五家渠市、北屯市、胡杨河市)

银川市(永宁县、西夏区、灵武市、贺兰县、兴庆区、金凤区)

益阳市(赫山区、资阳区、南县、沅江市、桃江县、安化县)

宜春市(高安市、万载县、丰城市、袁州区、铜鼓县、靖安县、上高县、奉新县、宜丰县、樟树市)

商洛市(柞水县、丹凤县、山阳县、商南县、镇安县、洛南县、商州区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

白城市(镇赉县、洮南市、通榆县、洮北区、大安市)

庆阳市(正宁县、镇原县、宁县、环县、西峰区、合水县、华池县、庆城县)

和田地区(皮山县、墨玉县、和田县、洛浦县、和田市、策勒县、民丰县、于田县)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、磴口县、临河区、乌拉特中旗、五原县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、抚宁区、山海关区、昌黎县、海港区、北戴河区、卢龙县)

三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

内蒙古自治区

嘉兴市(南湖区、秀洲区、平湖市、桐乡市、海宁市、嘉善县、海盐县)

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西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

临夏回族自治州(临夏市、康乐县、永靖县、广河县、东乡族自治县、和政县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

苏州市(张家港市、吴江区、相城区、常熟市、虎丘区、吴中区、姑苏区、昆山市、太仓市)

深圳市(宝安区、南山区、光明区、龙岗区、龙华区、罗湖区、坪山区、盐田区、福田区)  承德市(丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、兴隆县、宽城满族自治县、承德县、双桥区、平泉市、隆化县、双滦区、滦平县、围场满族蒙古族自治县)

惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠阳区、惠东县)

长治市(武乡县、壶关县、长子县、沁县、沁源县、潞州区、屯留区、平顺县、潞城区、黎城县、上党区、襄垣县)

日喀则市(仲巴县、定结县、白朗县、亚东县、谢通门县、萨嘎县、康马县、吉隆县、桑珠孜区、岗巴县、仁布县、江孜县、拉孜县、定日县、萨迦县、昂仁县、南木林县、聂拉木县)玉林市(陆川县、容县、兴业县、北流市、玉州区、博白县、福绵区)

揭阳市(揭西县、惠来县、普宁市、榕城区、揭东区)  延边朝鲜族自治州(敦化市、和龙市、汪清县、延吉市、图们市、龙井市、珲春市、安图县)

滨州市(无棣县、滨城区、博兴县、沾化区、阳信县、邹平市、惠民县)

安阳市(汤阴县、北关区、安阳县、文峰区、林州市、龙安区、内黄县、滑县、殷都区)

绍兴市(柯桥区、新昌县、上虞区、嵊州市、诸暨市、越城区)朔州市(山阴县、怀仁市、平鲁区、右玉县、朔城区、应县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、鹤峰县、恩施市、宣恩县、利川市、巴东县、咸丰县、来凤县)

濮阳市(台前县、南乐县、清丰县、华龙区、范县、濮阳县)

内江市(资中县、东兴区、隆昌市、市中区、威远县)

茂名市(电白区、信宜市、化州市、茂南区、高州市)

阜阳市(颍泉区、颍东区、界首市、颍上县、太和县、阜南县、临泉县、颍州区)

双鸭山市(四方台区、尖山区、友谊县、宝清县、饶河县、宝山区、集贤县、岭东区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、肃州区、金塔县、敦煌市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市)

葫芦岛市(建昌县、兴城市、龙港区、连山区、南票区、绥中县)

天水市(甘谷县、张家川回族自治县、麦积区、秦安县、武山县、清水县、秦州区)

唐山市(古冶区、路南区、曹妃甸区、玉田县、丰润区、迁安市、开平区、乐亭县、迁西县、路北区、滦南县、遵化市、丰南区、滦州市)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、屏边苗族自治县、泸西县、红河县、河口瑶族自治县、蒙自市、弥勒市、绿春县、元阳县、开远市)

西安市(临潼区、灞桥区、蓝田县、新城区、高陵区、碑林区、周至县、长安区、阎良区、鄠邑区、莲湖区、未央区、雁塔区)

萍乡市(安源区、莲花县、上栗县、湘东区、芦溪县)

眉山市(青神县、东坡区、丹棱县、彭山区、洪雅县、仁寿县)

张家口市(桥西区、阳原县、赤城县、怀安县、蔚县、涿鹿县、万全区、沽源县、宣化区、尚义县、崇礼区、下花园区、桥东区、怀来县、康保县、张北县)

德州市(乐陵市、夏津县、平原县、临邑县、武城县、陵城区、禹城市、德城区、庆云县、齐河县、宁津县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）