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阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、马尔康市、阿坝县、汶川县、茂县、黑水县、金川县、理县、红原县、若尔盖县、小金县、九寨沟县、松潘县)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、刚察县、海晏县)

东莞市

南宁市(江南区、青秀区、横州市、西乡塘区、隆安县、宾阳县、兴宁区、马山县、武鸣区、上林县、良庆区、邕宁区)  成都市(双流区、龙泉驿区、新都区、蒲江县、崇州市、金牛区、温江区、青羊区、成华区、金堂县、郫都区、青白江区、都江堰市、彭州市、简阳市、大邑县、新津区、武侯区、锦江区、邛崃市)

清远市(连山壮族瑶族自治县、英德市、阳山县、连州市、佛冈县、连南瑶族自治县、清新区、清城区)

天津市(红桥区、河西区、宝坻区、津南区、河东区、西青区、和平区、宁河区、南开区、河北区、滨海新区、北辰区、蓟州区、武清区、东丽区、静海区)

焦作市(温县、解放区、山阳区、孟州市、沁阳市、中站区、武陟县、博爱县、修武县、马村区)

九江市(庐山市、共青城市、德安县、濂溪区、瑞昌市、武宁县、彭泽县、修水县、柴桑区、浔阳区、永修县、都昌县、湖口县)  大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

平顶山市(舞钢市、湛河区、鲁山县、汝州市、叶县、宝丰县、卫东区、郏县、石龙区、新华区)

辽阳市(白塔区、宏伟区、辽阳县、弓长岭区、灯塔市、文圣区、太子河区)

淮南市(谢家集区、寿县、大通区、潘集区、八公山区、田家庵区、凤台县)

盘锦市(双台子区、大洼区、盘山县、兴隆台区)

安阳市(滑县、安阳县、北关区、文峰区、内黄县、龙安区、汤阴县、殷都区、林州市)

临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏县、康乐县、临夏市、和政县、永靖县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

宜宾市(翠屏区、长宁县、珙县、屏山县、江安县、南溪区、高县、兴文县、筠连县、叙州区)

平凉市(崇信县、崆峒区、灵台县、华亭市、庄浪县、静宁县、泾川县)

阿里地区(普兰县、札达县、措勤县、噶尔县、革吉县、日土县、改则县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、建水县、泸西县、红河县、绿春县、石屏县、个旧市、元阳县、蒙自市、弥勒市)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

长沙市(芙蓉区、开福区、天心区、宁乡市、岳麓区、雨花区、望城区、浏阳市、长沙县)

日喀则市(昂仁县、吉隆县、白朗县、桑珠孜区、谢通门县、亚东县、岗巴县、萨嘎县、仁布县、聂拉木县、仲巴县、拉孜县、江孜县、萨迦县、定结县、南木林县、定日县、康马县)

盐城市(大丰区、盐都区、响水县、射阳县、建湖县、东台市、亭湖区、阜宁县、滨海县)

自贡市(大安区、荣县、沿滩区、贡井区、自流井区、富顺县)

海东市(乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区、民和回族土族自治县)

广安市(邻水县、广安区、前锋区、岳池县、华蓥市、武胜县)

铜仁市(江口县、万山区、石阡县、思南县、松桃苗族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县)

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武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

嘉兴市(海盐县、海宁市、平湖市、南湖区、秀洲区、嘉善县、桐乡市)

长治市(壶关县、上党区、沁县、屯留区、沁源县、黎城县、武乡县、襄垣县、潞州区、潞城区、长子县、平顺县)

宜春市(袁州区、宜丰县、万载县、丰城市、靖安县、樟树市、上高县、铜鼓县、高安市、奉新县)  汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

那曲市(聂荣县、嘉黎县、比如县、巴青县、色尼区、安多县、班戈县、索县、双湖县、尼玛县、申扎县)

济源市

鞍山市(铁东区、千山区、海城市、台安县、岫岩满族自治县、立山区、铁西区)江门市(蓬江区、台山市、江海区、开平市、鹤山市、新会区、恩平市)

西宁市(城西区、城东区、湟源县、城中区、湟中区、城北区、大通回族土族自治县)  果洛藏族自治州(玛多县、久治县、甘德县、班玛县、玛沁县、达日县)

唐山市(路北区、迁西县、丰南区、遵化市、曹妃甸区、古冶区、开平区、玉田县、滦南县、滦州市、乐亭县、路南区、丰润区、迁安市)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)广元市(昭化区、青川县、苍溪县、剑阁县、旺苍县、利州区、朝天区)

朔州市(右玉县、朔城区、山阴县、怀仁市、应县、平鲁区)

丽水市(庆元县、景宁畲族自治县、遂昌县、松阳县、龙泉市、莲都区、云和县、青田县、缙云县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、滕州市、市中区、山亭区、薛城区)

遵义市(凤冈县、余庆县、仁怀市、播州区、赤水市、正安县、桐梓县、绥阳县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区)

昭通市(巧家县、镇雄县、盐津县、水富市、威信县、彝良县、鲁甸县、永善县、昭阳区、绥江县、大关县)

济宁市(梁山县、鱼台县、嘉祥县、微山县、曲阜市、兖州区、汶上县、金乡县、任城区、邹城市、泗水县)

大同市(阳高县、灵丘县、云州区、云冈区、左云县、天镇县、平城区、浑源县、广灵县、新荣区)

运城市(河津市、闻喜县、盐湖区、垣曲县、永济市、平陆县、夏县、临猗县、新绛县、稷山县、绛县、万荣县、芮城县)

攀枝花市(仁和区、米易县、盐边县、东区、西区)

兰州市(红古区、城关区、永登县、安宁区、皋兰县、榆中县、七里河区、西固区)

毕节市(七星关区、纳雍县、赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、黔西市、大方县)

临沂市(莒南县、兰山区、费县、平邑县、蒙阴县、郯城县、临沭县、河东区、沂水县、兰陵县、罗庄区、沂南县)

广西壮族自治区

秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、卢龙县、北戴河区、抚宁区、山海关区、海港区)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）