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洛阳市(汝阳县、洛龙区、洛宁县、新安县、孟津区、嵩县、西工区、老城区、伊川县、宜阳县、栾川县、偃师区、涧西区、瀍河回族区)

昆明市(呈贡区、五华区、石林彝族自治县、嵩明县、东川区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、富民县、宜良县、安宁市、西山区)

宁夏回族自治区

阿勒泰地区(吉木乃县、阿勒泰市、福海县、富蕴县、青河县、哈巴河县、布尔津县)  黑河市(爱辉区、嫩江市、孙吴县、北安市、逊克县、五大连池市)

龙岩市(漳平市、武平县、上杭县、长汀县、连城县、永定区、新罗区)

新乡市(封丘县、卫滨区、红旗区、长垣市、辉县市、延津县、获嘉县、卫辉市、新乡县、凤泉区、牧野区、原阳县)

安庆市(太湖县、望江县、宿松县、迎江区、潜山市、大观区、岳西县、怀宁县、宜秀区、桐城市)博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

林芝市(工布江达县、察隅县、波密县、朗县、墨脱县、米林市、巴宜区)  天水市(武山县、秦安县、麦积区、张家川回族自治县、清水县、甘谷县、秦州区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

四平市(梨树县、双辽市、铁东区、铁西区、伊通满族自治县)

宝鸡市(陇县、凤翔区、岐山县、凤县、扶风县、麟游县、眉县、太白县、金台区、渭滨区、陈仓区、千阳县)

六安市(叶集区、霍山县、霍邱县、裕安区、金安区、舒城县、金寨县)

绍兴市(新昌县、诸暨市、嵊州市、上虞区、越城区、柯桥区)

文山壮族苗族自治州(马关县、广南县、丘北县、富宁县、麻栗坡县、文山市、西畴县、砚山县)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

保山市(昌宁县、隆阳区、龙陵县、腾冲市、施甸县)

庆阳市(宁县、合水县、华池县、西峰区、环县、镇原县、正宁县、庆城县)

黄石市(黄石港区、下陆区、大冶市、阳新县、铁山区、西塞山区)

三沙市(西沙区、南沙区)

重庆市(南岸区、九龙坡区、涪陵区、黔江区、南川区、丰都县、大足区、万州区、渝北区、开州区、梁平区、綦江区、忠县、酉阳土家族苗族自治县、合川区、璧山区、永川区、彭水苗族土家族自治县、潼南区、江津区、云阳县、石柱土家族自治县、大渡口区、武隆区、秀山土家族苗族自治县、垫江县、荣昌区、渝中区、长寿区、城口县、巴南区、巫溪县、奉节县、巫山县、江北区、北碚区、铜梁区、沙坪坝区)

内江市(隆昌市、资中县、东兴区、威远县、市中区)

赣州市(于都县、宁都县、寻乌县、全南县、崇义县、南康区、石城县、章贡区、安远县、大余县、定南县、信丰县、会昌县、赣县区、上犹县、龙南市、瑞金市、兴国县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、宁江区、长岭县)

驻马店市(平舆县、驿城区、上蔡县、汝南县、遂平县、正阳县、泌阳县、西平县、新蔡县、确山县)

咸阳市(长武县、永寿县、淳化县、武功县、三原县、礼泉县、旬邑县、渭城区、泾阳县、彬州市、乾县、兴平市、杨陵区、秦都区)

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大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

朔州市(朔城区、应县、怀仁市、山阴县、平鲁区、右玉县)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、八步区)

长沙市(长沙县、开福区、芙蓉区、岳麓区、浏阳市、雨花区、宁乡市、天心区、望城区)  温州市(瓯海区、龙港市、洞头区、乐清市、瑞安市、苍南县、鹿城区、文成县、永嘉县、龙湾区、平阳县、泰顺县)

开封市(通许县、兰考县、顺河回族区、龙亭区、尉氏县、杞县、鼓楼区、禹王台区、祥符区)

大连市(中山区、甘井子区、旅顺口区、瓦房店市、沙河口区、长海县、金州区、庄河市、西岗区、普兰店区)

中山市辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

萍乡市(上栗县、芦溪县、湘东区、莲花县、安源区)  沈阳市(新民市、沈河区、和平区、铁西区、浑南区、于洪区、康平县、大东区、法库县、辽中区、苏家屯区、皇姑区、沈北新区)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

阳泉市(平定县、盂县、城区、矿区、郊区)

郑州市(金水区、新郑市、中牟县、二七区、中原区、荥阳市、管城回族区、上街区、巩义市、登封市、惠济区、新密市)盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

五指山市(文昌市、万宁市、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、定安县、澄迈县、琼海市、临高县、琼中黎族苗族自治县、东方市、屯昌县、昌江黎族自治县)

泸州市(龙马潭区、古蔺县、纳溪区、叙永县、泸县、江阳区、合江县)

抚顺市(新宾满族自治县、望花区、顺城区、东洲区、抚顺县、新抚区、清原满族自治县)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

安康市(汉滨区、镇坪县、岚皋县、汉阴县、白河县、平利县、石泉县、旬阳市、紫阳县、宁陕县)

绵阳市(盐亭县、游仙区、三台县、梓潼县、涪城区、安州区、江油市、北川羌族自治县、平武县)

莆田市(仙游县、城厢区、秀屿区、荔城区、涵江区)

盐城市(盐都区、建湖县、滨海县、东台市、阜宁县、响水县、射阳县、大丰区、亭湖区)

七台河市(茄子河区、新兴区、勃利县、桃山区)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、建始县、咸丰县、利川市、宣恩县、巴东县、恩施市、来凤县)

淄博市(张店区、临淄区、周村区、桓台县、淄川区、高青县、博山区、沂源县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

绥化市(北林区、兰西县、安达市、肇东市、青冈县、绥棱县、庆安县、明水县、海伦市、望奎县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

吕梁市(岚县、汾阳市、离石区、交城县、兴县、文水县、临县、石楼县、方山县、柳林县、中阳县、交口县、孝义市)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）