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资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

儋州市

陇南市(宕昌县、康县、武都区、成县、礼县、两当县、文县、徽县、西和县)  广州市(荔湾区、越秀区、番禺区、南沙区、天河区、增城区、花都区、白云区、海珠区、黄埔区、从化区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

泰安市(泰山区、宁阳县、东平县、肥城市、岱岳区、新泰市)

日喀则市(南木林县、江孜县、萨迦县、白朗县、拉孜县、康马县、定结县、仁布县、吉隆县、昂仁县、谢通门县、亚东县、定日县、桑珠孜区、聂拉木县、仲巴县、萨嘎县、岗巴县)秦皇岛市(山海关区、海港区、抚宁区、卢龙县、北戴河区、昌黎县、青龙满族自治县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、都兰县、天峻县、德令哈市、乌兰县)  武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)

武汉市(汉阳区、武昌区、硚口区、江岸区、洪山区、黄陂区、汉南区、蔡甸区、江汉区、东西湖区、江夏区、新洲区、青山区)

新余市(分宜县、渝水区)

阿克苏地区(温宿县、拜城县、沙雅县、阿克苏市、柯坪县、乌什县、库车市、阿瓦提县、新和县)

庆阳市(华池县、西峰区、正宁县、镇原县、宁县、合水县、庆城县、环县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

驻马店市(泌阳县、新蔡县、正阳县、西平县、遂平县、确山县、汝南县、驿城区、平舆县、上蔡县)

张家口市(怀来县、沽源县、张北县、赤城县、涿鹿县、阳原县、万全区、蔚县、尚义县、桥东区、康保县、下花园区、崇礼区、怀安县、宣化区、桥西区)

鸡西市(鸡冠区、恒山区、梨树区、麻山区、城子河区、滴道区、鸡东县、虎林市、密山市)

德州市(武城县、德城区、陵城区、齐河县、夏津县、平原县、临邑县、庆云县、禹城市、乐陵市、宁津县)

龙岩市(新罗区、上杭县、永定区、连城县、武平县、长汀县、漳平市)

内江市(威远县、资中县、市中区、隆昌市、东兴区)

平凉市(崇信县、华亭市、崆峒区、泾川县、庄浪县、静宁县、灵台县)

南阳市(邓州市、社旗县、宛城区、南召县、内乡县、西峡县、唐河县、新野县、淅川县、卧龙区、方城县、桐柏县、镇平县)

贵港市(平南县、覃塘区、桂平市、港南区、港北区)

锦州市(凌海市、黑山县、北镇市、凌河区、太和区、古塔区、义县)

南平市(政和县、邵武市、建瓯市、武夷山市、延平区、建阳区、顺昌县、光泽县、松溪县、浦城县)

厦门市(集美区、湖里区、海沧区、思明区、翔安区、同安区)

临沂市(郯城县、沂水县、河东区、蒙阴县、费县、罗庄区、平邑县、临沭县、莒南县、沂南县、兰山区、兰陵县)

哈尔滨市(阿城区、宾县、木兰县、巴彦县、呼兰区、松北区、五常市、道外区、道里区、通河县、双城区、南岗区、平房区、香坊区、方正县、延寿县、尚志市、依兰县)

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青岛市(即墨区、胶州市、黄岛区、市北区、城阳区、李沧区、平度市、莱西市、崂山区、市南区)

双鸭山市(饶河县、集贤县、四方台区、岭东区、宝清县、宝山区、尖山区、友谊县)

桂林市(雁山区、象山区、资源县、七星区、兴安县、秀峰区、临桂区、龙胜各族自治县、全州县、阳朔县、叠彩区、恭城瑶族自治县、平乐县、荔浦市、灌阳县、灵川县、永福县)

常德市(津市市、汉寿县、武陵区、石门县、澧县、桃源县、安乡县、鼎城区、临澧县)  承德市(双滦区、鹰手营子矿区、隆化县、丰宁满族自治县、滦平县、宽城满族自治县、平泉市、兴隆县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、承德县)

马鞍山市(博望区、和县、雨山区、含山县、当涂县、花山区)

衡阳市(石鼓区、常宁市、衡阳县、耒阳市、珠晖区、雁峰区、衡山县、祁东县、衡东县、南岳区、衡南县、蒸湘区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、凤凰县、古丈县、泸溪县、花垣县、永顺县、龙山县、吉首市)普洱市(西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县)

忻州市(河曲县、代县、岢岚县、五台县、原平市、忻府区、静乐县、五寨县、宁武县、保德县、定襄县、繁峙县、神池县、偏关县)  德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、梁河县、盈江县、陇川县)

徐州市(邳州市、云龙区、丰县、新沂市、铜山区、睢宁县、泉山区、沛县、贾汪区、鼓楼区)

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、咸丰县、恩施市、鹤峰县、宣恩县、巴东县、来凤县、利川市)抚州市(资溪县、南城县、南丰县、广昌县、宜黄县、崇仁县、乐安县、黎川县、金溪县、东乡区、临川区)

丹东市(振兴区、振安区、元宝区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市)

石家庄市(平山县、鹿泉区、井陉矿区、井陉县、深泽县、栾城区、辛集市、晋州市、长安区、藁城区、赞皇县、元氏县、高邑县、赵县、行唐县、无极县、新乐市、正定县、新华区、灵寿县、裕华区、桥西区)

衡水市(景县、阜城县、深州市、冀州区、枣强县、安平县、武邑县、武强县、故城县、饶阳县、桃城区)

萍乡市(莲花县、安源区、上栗县、湘东区、芦溪县)

西安市(雁塔区、蓝田县、长安区、鄠邑区、高陵区、周至县、莲湖区、阎良区、临潼区、新城区、灞桥区、碑林区、未央区)

宿迁市(泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县、宿豫区)

揭阳市(普宁市、惠来县、揭东区、揭西县、榕城区)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

自贡市(荣县、沿滩区、大安区、富顺县、自流井区、贡井区)

东莞市

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、林甸县、让胡路区、肇州县、龙凤区、红岗区、萨尔图区、肇源县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

濮阳市(台前县、华龙区、清丰县、范县、濮阳县、南乐县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成