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乐山市(五通桥区、市中区、峨眉山市、井研县、金口河区、马边彝族自治县、沙湾区、犍为县、夹江县、沐川县、峨边彝族自治县)

石家庄市(无极县、赞皇县、新华区、裕华区、平山县、元氏县、高邑县、赵县、晋州市、长安区、行唐县、鹿泉区、桥西区、藁城区、灵寿县、井陉矿区、正定县、新乐市、井陉县、辛集市、栾城区、深泽县)

锦州市(凌海市、太和区、北镇市、义县、黑山县、凌河区、古塔区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)  阜新市(彰武县、海州区、新邱区、太平区、细河区、清河门区、阜新蒙古族自治县)

张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

天津市(武清区、北辰区、津南区、红桥区、东丽区、静海区、河北区、宁河区、河东区、滨海新区、西青区、南开区、蓟州区、宝坻区、和平区、河西区)  萍乡市(芦溪县、莲花县、湘东区、安源区、上栗县)

无锡市(新吴区、江阴市、锡山区、宜兴市、惠山区、梁溪区、滨湖区)

安阳市(龙安区、安阳县、林州市、文峰区、殷都区、内黄县、汤阴县、滑县、北关区)

保定市(涿州市、易县、定兴县、安新县、满城区、高碑店市、竞秀区、容城县、安国市、莲池区、望都县、阜平县、徐水区、高阳县、博野县、定州市、曲阳县、涞水县、雄县、清苑区、蠡县、唐县、涞源县、顺平县)

乌鲁木齐市(天山区、达坂城区、乌鲁木齐县、新市区、水磨沟区、沙依巴克区、头屯河区、米东区)

荆州市(江陵县、沙市区、石首市、松滋市、荆州区、监利市、洪湖市、公安县)

达州市(通川区、万源市、达川区、开江县、宣汉县、渠县、大竹县)

九江市(共青城市、濂溪区、湖口县、彭泽县、德安县、武宁县、浔阳区、庐山市、修水县、瑞昌市、柴桑区、都昌县、永修县)

南充市(高坪区、南部县、蓬安县、阆中市、西充县、顺庆区、仪陇县、嘉陵区、营山县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、册亨县、兴仁市、安龙县、兴义市、望谟县、普安县)

常州市(天宁区、溧阳市、钟楼区、新北区、武进区、金坛区)

大同市(阳高县、新荣区、左云县、天镇县、广灵县、浑源县、云冈区、平城区、灵丘县、云州区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

绥化市(肇东市、庆安县、安达市、北林区、兰西县、绥棱县、青冈县、明水县、海伦市、望奎县)

苏州市(张家港市、虎丘区、常熟市、吴江区、姑苏区、吴中区、太仓市、相城区、昆山市)

三沙市(南沙区、西沙区)

韶关市(曲江区、乳源瑶族自治县、武江区、浈江区、新丰县、翁源县、始兴县、乐昌市、仁化县、南雄市)

固原市(隆德县、彭阳县、原州区、泾源县、西吉县)

甘南藏族自治州(合作市、夏河县、碌曲县、迭部县、舟曲县、玛曲县、临潭县、卓尼县)

哈尔滨市(道外区、南岗区、延寿县、五常市、道里区、方正县、双城区、平房区、宾县、阿城区、尚志市、松北区、巴彦县、依兰县、通河县、香坊区、木兰县、呼兰区)

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商洛市(山阳县、洛南县、商州区、丹凤县、商南县、柞水县、镇安县)

沈阳市(法库县、大东区、铁西区、康平县、皇姑区、沈河区、新民市、浑南区、辽中区、和平区、苏家屯区、沈北新区、于洪区)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、平塘县、贵定县、荔波县、长顺县、独山县、龙里县、罗甸县、惠水县、瓮安县、都匀市、三都水族自治县)

平顶山市(汝州市、郏县、叶县、鲁山县、湛河区、新华区、宝丰县、卫东区、舞钢市、石龙区)  鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

济源市

拉萨市(堆龙德庆区、曲水县、林周县、当雄县、达孜区、墨竹工卡县、尼木县、城关区)

宁德市(柘荣县、屏南县、古田县、霞浦县、蕉城区、福安市、周宁县、寿宁县、福鼎市)玉林市(北流市、博白县、容县、玉州区、兴业县、福绵区、陆川县)

新余市(分宜县、渝水区)  太原市(尖草坪区、迎泽区、小店区、古交市、阳曲县、娄烦县、清徐县、晋源区、杏花岭区、万柏林区)

漳州市(芗城区、华安县、漳浦县、平和县、龙海区、东山县、长泰区、龙文区、诏安县、云霄县、南靖县)

铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)阿坝藏族羌族自治州(红原县、小金县、汶川县、阿坝县、黑水县、马尔康市、壤塘县、理县、若尔盖县、松潘县、金川县、九寨沟县、茂县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

福州市(鼓楼区、台江区、连江县、平潭县、闽侯县、马尾区、永泰县、晋安区、闽清县、长乐区、罗源县、仓山区、福清市)

甘孜藏族自治州(色达县、石渠县、泸定县、得荣县、道孚县、炉霍县、德格县、甘孜县、丹巴县、九龙县、雅江县、巴塘县、新龙县、理塘县、康定市、乡城县、白玉县、稻城县)

济南市(平阴县、历下区、莱芜区、历城区、商河县、长清区、济阳区、钢城区、章丘区、市中区、槐荫区、天桥区)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

那曲市(嘉黎县、安多县、索县、尼玛县、比如县、巴青县、双湖县、申扎县、聂荣县、色尼区、班戈县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

丽水市(缙云县、云和县、遂昌县、庆元县、景宁畲族自治县、松阳县、龙泉市、青田县、莲都区)

衢州市(衢江区、柯城区、龙游县、常山县、江山市、开化县)

广元市(利州区、朝天区、旺苍县、昭化区、苍溪县、剑阁县、青川县)

泰安市(新泰市、宁阳县、岱岳区、东平县、泰山区、肥城市)

滁州市(凤阳县、全椒县、定远县、天长市、南谯区、明光市、来安县、琅琊区)

青岛市(城阳区、黄岛区、即墨区、莱西市、市南区、市北区、崂山区、李沧区、平度市、胶州市)

定西市(临洮县、陇西县、岷县、安定区、漳县、通渭县、渭源县)

岳阳市(华容县、云溪区、平江县、岳阳县、临湘市、君山区、湘阴县、岳阳楼区、汨罗市)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。