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保山市(施甸县、腾冲市、隆阳区、龙陵县、昌宁县)

铁岭市(开原市、昌图县、清河区、银州区、调兵山市、铁岭县、西丰县)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)

安康市(汉阴县、岚皋县、石泉县、白河县、旬阳市、平利县、紫阳县、镇坪县、汉滨区、宁陕县)  通化市(梅河口市、通化县、东昌区、辉南县、柳河县、集安市、二道江区)

泉州市(南安市、洛江区、丰泽区、金门县、泉港区、石狮市、鲤城区、安溪县、永春县、德化县、晋江市、惠安县)

吉安市(新干县、井冈山市、安福县、遂川县、吉水县、吉安县、永新县、青原区、万安县、泰和县、峡江县、永丰县、吉州区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、文山市、马关县、广南县、西畴县、富宁县、麻栗坡县、丘北县)  乌鲁木齐市(达坂城区、米东区、乌鲁木齐县、天山区、头屯河区、水磨沟区、新市区、沙依巴克区)

益阳市(安化县、桃江县、资阳区、沅江市、南县、赫山区)

秦皇岛市(昌黎县、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、山海关区、卢龙县、海港区)

嘉峪关市

连云港市(东海县、赣榆区、连云区、灌云县、灌南县、海州区)

广安市(前锋区、广安区、岳池县、华蓥市、武胜县、邻水县)

内蒙古自治区

天水市(秦州区、武山县、张家川回族自治县、麦积区、清水县、秦安县、甘谷县)

齐齐哈尔市(龙江县、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、克山县、泰来县、甘南县、富裕县、昂昂溪区、克东县、依安县、拜泉县、讷河市、建华区、富拉尔基区、碾子山区、铁锋区)

日喀则市(吉隆县、萨迦县、南木林县、仁布县、岗巴县、桑珠孜区、仲巴县、昂仁县、定结县、江孜县、萨嘎县、聂拉木县、拉孜县、康马县、谢通门县、白朗县、定日县、亚东县)

西宁市(湟中区、城东区、城北区、城西区、大通回族土族自治县、湟源县、城中区)

烟台市(芝罘区、招远市、海阳市、蓬莱区、福山区、莱山区、莱阳市、龙口市、栖霞市、牟平区、莱州市)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

榆林市(神木市、榆阳区、吴堡县、靖边县、府谷县、米脂县、清涧县、横山区、定边县、佳县、子洲县、绥德县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

拉萨市(城关区、曲水县、林周县、尼木县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、达孜区、当雄县)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、且末县、和硕县、轮台县、焉耆回族自治县、和静县、博湖县、库尔勒市、尉犁县)

伊春市(汤旺县、丰林县、伊美区、金林区、友好区、南岔县、嘉荫县、大箐山县、铁力市、乌翠区)

天津市(蓟州区、滨海新区、宝坻区、武清区、西青区、南开区、东丽区、北辰区、河东区、红桥区、河西区、和平区、津南区、宁河区、河北区、静海区)

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临夏回族自治州(东乡族自治县、和政县、广河县、临夏市、永靖县、康乐县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

廊坊市(安次区、三河市、固安县、大厂回族自治县、大城县、香河县、文安县、永清县、广阳区、霸州市)

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

大庆市(萨尔图区、肇州县、林甸县、肇源县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、龙凤区、大同区)  伊犁哈萨克自治州(伊宁市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、霍尔果斯市、昭苏县、尼勒克县、奎屯市、巩留县、特克斯县、霍城县、新源县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、和龙市、图们市、安图县、汪清县、龙井市、延吉市、敦化市)

铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

宿州市(埇桥区、砀山县、灵璧县、泗县、萧县)丹东市(振安区、凤城市、振兴区、宽甸满族自治县、东港市、元宝区)

揭阳市(榕城区、揭东区、普宁市、揭西县、惠来县)  巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、磴口县、临河区、乌拉特中旗)

营口市(站前区、老边区、鲅鱼圈区、西市区、盖州市、大石桥市)

荆门市(掇刀区、东宝区、京山市、沙洋县、钟祥市)

德州市(禹城市、武城县、庆云县、陵城区、夏津县、乐陵市、平原县、宁津县、德城区、临邑县、齐河县)北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)

盐城市(射阳县、阜宁县、东台市、响水县、盐都区、亭湖区、滨海县、大丰区、建湖县)

商丘市(睢阳区、民权县、虞城县、永城市、柘城县、梁园区、宁陵县、夏邑县、睢县)

鹤岗市(向阳区、东山区、兴山区、兴安区、工农区、南山区、绥滨县、萝北县)

南阳市(邓州市、淅川县、镇平县、桐柏县、社旗县、方城县、新野县、内乡县、唐河县、卧龙区、宛城区、南召县、西峡县)

朔州市(应县、山阴县、右玉县、朔城区、怀仁市、平鲁区)

白银市(景泰县、会宁县、靖远县、平川区、白银区)

石河子市(昆玉市、北屯市、图木舒克市、新星市、胡杨河市、五家渠市、阿拉尔市、双河市、白杨市、可克达拉市、铁门关市)

果洛藏族自治州(玛沁县、达日县、玛多县、班玛县、久治县、甘德县)

沧州市(南皮县、献县、盐山县、海兴县、肃宁县、新华区、运河区、东光县、黄骅市、孟村回族自治县、青县、河间市、沧县、吴桥县、泊头市、任丘市)

临沧市(凤庆县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、永德县、镇康县、云县、耿马傣族佤族自治县)

定西市(安定区、渭源县、通渭县、岷县、临洮县、陇西县、漳县)

五指山市(文昌市、澄迈县、乐东黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、东方市、定安县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、万宁市)

塔城地区(乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、沙湾市、托里县、裕民县)

咸阳市(兴平市、永寿县、杨陵区、乾县、淳化县、三原县、彬州市、秦都区、渭城区、武功县、长武县、旬邑县、礼泉县、泾阳县)

泸州市(合江县、泸县、叙永县、江阳区、纳溪区、龙马潭区、古蔺县)

厦门市(湖里区、思明区、海沧区、同安区、翔安区、集美区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）