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绵阳市(梓潼县、游仙区、安州区、三台县、涪城区、盐亭县、平武县、江油市、北川羌族自治县)

拉萨市(墨竹工卡县、林周县、达孜区、尼木县、城关区、曲水县、当雄县、堆龙德庆区)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克旗、准格尔旗、杭锦旗、鄂托克前旗、乌审旗、东胜区、达拉特旗)

通辽市(开鲁县、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼中旗)  赤峰市(林西县、宁城县、红山区、元宝山区、克什克腾旗、松山区、翁牛特旗、巴林左旗、巴林右旗、喀喇沁旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

南昌市(东湖区、南昌县、红谷滩区、新建区、青山湖区、进贤县、青云谱区、西湖区、安义县)

福州市(闽侯县、罗源县、长乐区、鼓楼区、仓山区、台江区、福清市、永泰县、晋安区、闽清县、平潭县、连江县、马尾区)阿里地区(噶尔县、普兰县、改则县、革吉县、札达县、日土县、措勤县)

济宁市(兖州区、曲阜市、汶上县、嘉祥县、鱼台县、金乡县、微山县、邹城市、泗水县、梁山县、任城区)  南宁市(兴宁区、马山县、横州市、隆安县、武鸣区、上林县、江南区、良庆区、宾阳县、邕宁区、西乡塘区、青秀区)

阜新市(海州区、太平区、阜新蒙古族自治县、新邱区、彰武县、清河门区、细河区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、盈江县、陇川县、芒市)

吉林市(永吉县、蛟河市、桦甸市、磐石市、船营区、舒兰市、龙潭区、丰满区、昌邑区)

连云港市(海州区、连云区、东海县、赣榆区、灌云县、灌南县)

鹤岗市(东山区、兴山区、萝北县、南山区、向阳区、工农区、绥滨县、兴安区)

毕节市(金沙县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、织金县、赫章县、大方县、七星关区)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

新乡市(原阳县、辉县市、获嘉县、红旗区、延津县、长垣市、凤泉区、卫滨区、牧野区、新乡县、封丘县、卫辉市)

兰州市(皋兰县、榆中县、安宁区、七里河区、红古区、城关区、西固区、永登县)

北京市(石景山区、大兴区、丰台区、平谷区、海淀区、西城区、东城区、顺义区、通州区、昌平区、怀柔区、门头沟区、密云区、房山区、延庆区、朝阳区)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

菏泽市(定陶区、郓城县、牡丹区、成武县、鄄城县、巨野县、曹县、东明县、单县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、沭阳县、宿城区、泗阳县)

沈阳市(沈北新区、大东区、和平区、铁西区、康平县、辽中区、苏家屯区、于洪区、法库县、沈河区、浑南区、新民市、皇姑区)

山南市(贡嘎县、错那市、桑日县、洛扎县、曲松县、措美县、扎囊县、浪卡子县、加查县、隆子县、琼结县、乃东区)

滨州市(沾化区、邹平市、阳信县、无棣县、滨城区、博兴县、惠民县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

朝阳市(双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、北票市、建平县、朝阳县、龙城区)

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林芝市(工布江达县、波密县、朗县、墨脱县、察隅县、米林市、巴宜区)

杭州市(滨江区、拱墅区、西湖区、余杭区、临平区、临安区、上城区、桐庐县、富阳区、建德市、萧山区、钱塘区、淳安县)

盐城市(盐都区、大丰区、建湖县、滨海县、射阳县、响水县、亭湖区、阜宁县、东台市)

鸡西市(恒山区、麻山区、密山市、城子河区、滴道区、虎林市、鸡冠区、鸡东县、梨树区)  扬州市(邗江区、高邮市、仪征市、江都区、宝应县、广陵区)

郴州市(安仁县、嘉禾县、汝城县、临武县、桂东县、资兴市、苏仙区、桂阳县、永兴县、宜章县、北湖区)

云浮市(新兴县、郁南县、云城区、云安区、罗定市)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)巴中市(巴州区、恩阳区、通江县、南江县、平昌县)

广州市(海珠区、南沙区、越秀区、从化区、黄埔区、白云区、荔湾区、花都区、番禺区、增城区、天河区)  佛山市(高明区、南海区、三水区、禅城区、顺德区)

楚雄彝族自治州(楚雄市、双柏县、武定县、禄丰市、牟定县、永仁县、大姚县、姚安县、南华县、元谋县)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

焦作市(解放区、马村区、博爱县、孟州市、修武县、温县、武陟县、山阳区、沁阳市、中站区)黔东南苗族侗族自治州(麻江县、施秉县、剑河县、榕江县、台江县、三穗县、从江县、丹寨县、镇远县、天柱县、黄平县、雷山县、岑巩县、凯里市、锦屏县、黎平县)

镇江市(京口区、句容市、润州区、扬中市、丹阳市、丹徒区)

吴忠市(红寺堡区、同心县、青铜峡市、利通区、盐池县)

萍乡市(莲花县、湘东区、上栗县、安源区、芦溪县)

甘孜藏族自治州(九龙县、乡城县、泸定县、丹巴县、色达县、雅江县、巴塘县、白玉县、道孚县、得荣县、新龙县、石渠县、康定市、甘孜县、炉霍县、稻城县、理塘县、德格县)

南通市(启东市、崇川区、如皋市、海安市、如东县、海门区、通州区)

贵阳市(云岩区、清镇市、开阳县、息烽县、乌当区、观山湖区、南明区、白云区、修文县、花溪区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

阳泉市(矿区、盂县、郊区、城区、平定县)

厦门市(海沧区、翔安区、同安区、思明区、湖里区、集美区)

唐山市(路南区、滦州市、遵化市、古冶区、乐亭县、丰润区、丰南区、路北区、迁安市、玉田县、曹妃甸区、迁西县、滦南县、开平区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、利川市、咸丰县、建始县、宣恩县、鹤峰县、来凤县、恩施市)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特前旗、五原县、乌拉特后旗、磴口县、杭锦后旗、乌拉特中旗)

南充市(营山县、嘉陵区、西充县、顺庆区、高坪区、仪陇县、蓬安县、南部县、阆中市)

深圳市(坪山区、龙华区、南山区、宝安区、盐田区、光明区、福田区、龙岗区、罗湖区)

邢台市(任泽区、清河县、南宫市、临城县、巨鹿县、平乡县、威县、南和区、宁晋县、襄都区、内丘县、广宗县、沙河市、信都区、临西县、柏乡县、新河县、隆尧县)

儋州市

　　转自：北京商报

　　距离首批养老FOF（基金中基金）成立已六年有余，我国个人养老金制度全面实施也在近日满三周年。从最新业绩表现来看，截至4月18日，养老FOF近一年的平均收益率达4.47%，超185只产品涨逾5%。

　　但结合近期披露的一季报看，养老FOF规模近年来却持续萎缩，较峰值时期接近腰斩。当前，不仅部分产品深陷“规模之痛”，还有采用发起式成立的产品因三年规模考核压力倒逼清盘。

　　养老FOF规模滑降

　　自2018年9月，业内首只养老FOF成立以来已六年有余。首批产品成立后，养老FOF规模一度快速扩张，并在2021年突破千亿大关，但随后便持续下滑。最新披露的2025年一季报数据显示，养老FOF的规模再次滑降。

　　同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，数据可统计的270只养老目标FOF基金（份额合并计算，下同）的合计规模为590.78亿元，同比减少13.13%。回顾2021年末至2024年末，养老FOF的规模依次为1132.5亿元、881.97亿元、706.17亿元、599.58亿元。可以看出，这类产品的最新规模较峰值时期已接近腰斩。

　　整体规模下滑的背后，部分养老FOF已悄然离场。回顾2024年，共有13只养老FOF清盘。今年2月，也有养老FOF因成立满三年、规模不足2亿元导致清盘。

　　从最新数据来看，还有部分养老FOF仍陷“规模之痛”。截至一季度末，有58只养老FOF的合并规模低于5000万元，占比达两成，其中更有7只基金规模不足1000万元。发起式产品方面，有27只养老FOF发起式基金主份额在2025年成立将满三年，其中23只产品的规模仍在2亿元的“红线”之下。

　　不过，也有9只养老FOF的合并规模超10亿元，数据显示，当前规模最大的养老FOF为交银施罗德安享稳健养老目标一年持有期FOF，达28.67亿元。同期，兴全安泰积极养老五年持有混合发起式FOF的合并规模也达20.57亿元，排名第二。

　　业绩方面，最新数据显示，截至4月18日，养老FOF的近三年平均收益率为-2.84%，合计有16只产品（份额分开计算，含Y份额）的近三年收益率超5%。其中，东方红颐和稳健养老两年（FOF）A近三年的收益率达10.69%，排在首位。若从近一年收益率来看，该类产品的平均收益率则达4.47%，共有185只产品涨超5%，表现最好的为申万菱信养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF），达22.64%。年内收益率方面，当前的平均收益率为-0.26%，合计有30只产品涨超2%，表现最好的为工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合（FOF）Y，达3.99%。

　　Y份额痛点待解

　　为了进一步推动个人养老金发展，2022年4月21日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，距今已满三年。2022年11月，中国证监会公布首批个人养老金基金名单，即养老FOF增设Y份额，首批共包含129只产品。个人养老金制度试点以来，个人养老金基金稳步扩容，持续上新。2024年12月，中国证监会首次核准指数基金开设Y份额，首批共有85只指数基金被纳入个人养老金基金名录。

　　数据显示，截至2025年一季度末，个人养老金基金名录共有288只基金，其中包括85只指数型基金和203只养老FOF。整体来看，相关产品规模虽相对较小，但稳步增长。截至2025年一季度末，个人养老金基金的合计规模为113.9亿元，回顾2022年末至2024年末，该类产品的合计规模依次为20.05亿元、58.21亿元、91.43亿元。

　　若剔除指数产品，同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，规模最大的个人养老金基金为兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y，达9.96亿元；华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y、中欧预见养老2050五年持有（FOF）Y则紧随其后，分别达7.35亿元、4.78亿元。不过，同期也有178只Y份额产品规模不足1亿元，在203只养老FOFY份额中的占比近九成。

　　某大型公募表示，虽然从此前的信息和数据来看，个人养老金基金在展业初期取得了非常不错的成绩，但在整体缴费率和投资转化率、产品多样性以及账户便捷度等方面还有进一步提高的空间。

　　此外，还有业内人士向北京商报记者反映，在赎回相关产品份额时，遭遇了赎回难的问题。某业内资深人士向北京商报记者透露，他已年满60岁并拿到退休金，想赎回此前购买的已到期的个人养老金基金，却遭遇无法赎回的情况。相关代销银行的业务人员告知没有在对应养老登记系统查询到其信息，但这一情况在申购产品时并未被告知。在该业内人士多方投诉一个多月后，他从业务人员处得知通过内部协调解决了相关问题，才得以取回赎回基金份额后的对应金额。

　　“如果是普通投资者遇到这种问题，又该怎样解决？这类产品发展相对缓慢，不仅仅是因为产品设计、业绩等内部原因，也有外部因素影响。”上述业内资深人士感慨道。

　　南方基金在接受北京商报记者采访时表示，国内的个人养老金制度刚刚起步，投资者对养老产品的净值波动需要一个缓慢的、逐渐的适应过程，但这种转变不会自然发生，而是需要制度参与多方的长期共同努力。监管机构自始至终都十分重视投资者教育和投资顾问工作，但“高买低卖”的投资者行为是导致含权产品用户体验不佳的原因之一。

　　“建议从优化制度设计、提升基金公司专业度、增强公募基金投资的便捷性等方面提升个人养老金业务对投资者的吸引力。”前述大型公募认为，可以引入默认投资制度和投资顾问，以提升缴费率和转化率。据悉，默认投资机制是一种由投资管理人代投资者开户、缴款并进行产品选择的机制。默认投资制度的设计有利于避免养老金的闲置以及因个人缺乏专业的金融知识从而投资不当所导致的损失，使投资者能更长期地持有养老金，提高养老金的参与率。“如果可以尽早在个人养老金账户中引入投资顾问角色，通过投资顾问引导投资者合理配置养老资产，也有助于提高个人养老金账户内资金的转化率。”

　　此外，在业内人士看来，还可以推动更多公募基金纳入个人养老金账户。前述大型公募表示，从个人养老金业务的长期良性发展需求来看，股票基金、混合基金、债券基金等多元化风险收益特征的基金产品都应尽早纳入个人养老金账户。在此背景下，作为资产管理生态中的“制造商”，基金管理人需要提高自身的产品专业度，给投资者提供多元且清晰的权益基金图谱。

　　破局有道

　　相较于Y类份额仍处于“摸着石头过河”的阶段，在业内人士看来，养老FOF整体而言，还存在着封闭期普遍较长、双重收费等特点，导致对投资者的吸引力有限。从当前市场上的养老FOF产品名称可以看出，仅有极少数产品设置了1年封闭期，多数产品均设置了3—5年的封闭期，而较长的封闭期也导致产品的流动性受限。

　　另外，FOF的双重收费问题也一度引发市场关注。具体而言，FOF是一种投资于其他基金的基金品种，主要通过投资多只基金来分散风险和获取多元化的投资收益。投资者在购买和持有FOF时，不仅要支付FOF母基金层面的管理费和销售费用，而且FOF投资于子基金时还要支付子基金层面的管理费和销售费用，导致了FOF的双重收费问题。

　　对于双重收费机制，某公募基金经理表示，如果考虑Y份额，管理费和托管费都会相应低一些，但总体上，双重收费对FOF产品业绩确有一定影响，总体影响在1%左右，在基金行业降费让利的大背景下，如果子基金能够面向FOF产品设立费率更优惠的专门份额，将对改善FOF产品的长期持有体验和获得感，吸引更多投资者起到积极作用。

　　“建议充分利用个人养老金资金的‘耐心资本’优势，在新股发行、中长期战略配售等方面向养老FOF倾斜；子基金面向养老FOF设立费率更优惠的份额等措施，将有助于改善养老FOF的长期业绩。”该公募基金经理如是说道。

　　南方基金提到，资产管理行业应当充分利用税收优惠的杠杆效应、养老资金长钱属性，在权益市场估值低位、行情低迷时，做好政策宣传、产品推广，用科学高效的投资者教育，为个人养老金账户的实际缴费、为长期资金的入市、为资本市场长牛慢牛、为居民养老储蓄的更好增值贡献自己的力量。

　　前述大型公募认为，可以加大产品创新力度。养老需求并不止于退休，投资者退休后依然需要资产管理服务，基金公司可以针对这些需求，参考海外“退休收益”基金的要素设置，并考虑与期货、期权等衍生品资产相结合，为我国个人养老金账户提供一些创新型中低波动开放式稳健类产品供给。

　　前述公募基金经理也提到，产品结构方面，当前以国内权益和固收产品为主的FOF在风险收益特征上确有同质化的问题。一方面，资产配置层面可通过引入黄金、海外资产、REITs等多资产品种来破局，通过把各类资产进行搭配，使得整个组合的收益来源更加多元化，在实现不降低预期收益率的前提下，降低组合波动率。另一方面，在养老FOF的产品创新上，可以适当鼓励更多的创新和尝试，探索适合我国的个人养老金解决方案。

　　北京商报记者李海媛