联姻遇前任小说:欢乐与泪水交织，带你重温那些感动瞬间与精彩对决！

400电话：123456（点击咨询）

联姻遇前任小说:欢乐与泪水交织，带你重温那些感动瞬间与精彩对决！各观看免费《今日汇总》

联姻遇前任小说:欢乐与泪水交织，带你重温那些感动瞬间与精彩对决！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

联姻遇前任小说:欢乐与泪水交织，带你重温那些感动瞬间与精彩对决！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

联姻遇前任小说:欢乐与泪水交织，带你重温那些感动瞬间与精彩对决！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

联姻遇前任小说:欢乐与泪水交织，带你重温那些感动瞬间与精彩对决！各区点热线观看免费《今日发布》

联姻遇前任小说:欢乐与泪水交织，带你重温那些感动瞬间与精彩对决！电话

7天观看免费人工电话为您、联姻遇前任小说:欢乐与泪水交织，带你重温那些感动瞬间与精彩对决！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

联姻遇前任小说:欢乐与泪水交织，带你重温那些感动瞬间与精彩对决！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

联姻遇前任小说:欢乐与泪水交织，带你重温那些感动瞬间与精彩对决！电话区域：

秦皇岛市(抚宁区、卢龙县、海港区、青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县、山海关区)

襄阳市(老河口市、谷城县、襄城区、保康县、南漳县、襄州区、枣阳市、宜城市、樊城区)

怀化市(沅陵县、溆浦县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、中方县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、辰溪县)

呼和浩特市(回民区、清水河县、玉泉区、新城区、赛罕区、托克托县、和林格尔县、土默特左旗、武川县)  武汉市(青山区、蔡甸区、汉南区、东西湖区、新洲区、江岸区、江夏区、江汉区、汉阳区、武昌区、黄陂区、硚口区、洪山区)

昌都市(类乌齐县、卡若区、边坝县、八宿县、左贡县、芒康县、江达县、丁青县、洛隆县、察雅县、贡觉县)

嘉峪关市

吉安市(青原区、峡江县、吉州区、吉安县、井冈山市、永丰县、新干县、泰和县、遂川县、永新县、吉水县、万安县、安福县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、奇台县、昌吉市、玛纳斯县、呼图壁县、吉木萨尔县、阜康市)  咸阳市(武功县、彬州市、长武县、旬邑县、礼泉县、兴平市、永寿县、渭城区、泾阳县、杨陵区、乾县、三原县、淳化县、秦都区)

铁岭市(调兵山市、昌图县、西丰县、铁岭县、清河区、开原市、银州区)

果洛藏族自治州(班玛县、达日县、玛多县、玛沁县、甘德县、久治县)

安庆市(潜山市、桐城市、望江县、大观区、宿松县、岳西县、迎江区、怀宁县、宜秀区、太湖县)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭东区、普宁市、揭西县)

永州市(双牌县、祁阳市、蓝山县、东安县、道县、新田县、零陵区、江华瑶族自治县、江永县、宁远县、冷水滩区)

乌鲁木齐市(天山区、米东区、乌鲁木齐县、新市区、沙依巴克区、水磨沟区、达坂城区、头屯河区)

绵阳市(梓潼县、江油市、北川羌族自治县、平武县、安州区、盐亭县、涪城区、三台县、游仙区)

北京市(大兴区、丰台区、延庆区、密云区、怀柔区、朝阳区、平谷区、房山区、石景山区、顺义区、东城区、通州区、海淀区、门头沟区、昌平区、西城区)

十堰市(张湾区、茅箭区、郧西县、房县、丹江口市、郧阳区、竹溪县、竹山县)

汉中市(洋县、略阳县、汉台区、佛坪县、南郑区、城固县、镇巴县、勉县、西乡县、留坝县、宁强县)

肇庆市(怀集县、广宁县、高要区、端州区、鼎湖区、四会市、封开县、德庆县)

湖州市(安吉县、长兴县、吴兴区、南浔区、德清县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

张掖市(甘州区、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县、高台县、民乐县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

盐城市(东台市、亭湖区、射阳县、建湖县、滨海县、阜宁县、大丰区、响水县、盐都区)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗阳县、宿城区、泗洪县)

芜湖市(南陵县、湾沚区、繁昌区、镜湖区、弋江区、无为市、鸠江区)

西藏自治区

400电话：123456（点击咨询）

联姻遇前任小说:欢乐与泪水交织，带你重温那些感动瞬间与精彩对决！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

联姻遇前任小说:欢乐与泪水交织，带你重温那些感动瞬间与精彩对决！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

联姻遇前任小说:欢乐与泪水交织，带你重温那些感动瞬间与精彩对决！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

联姻遇前任小说:欢乐与泪水交织，带你重温那些感动瞬间与精彩对决！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

联姻遇前任小说:欢乐与泪水交织，带你重温那些感动瞬间与精彩对决！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

联姻遇前任小说:欢乐与泪水交织，带你重温那些感动瞬间与精彩对决！电话

7天观看免费人工电话为您、联姻遇前任小说:欢乐与泪水交织，带你重温那些感动瞬间与精彩对决！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

联姻遇前任小说:欢乐与泪水交织，带你重温那些感动瞬间与精彩对决！中心2025已更新(今日/推荐)

联姻遇前任小说:欢乐与泪水交织，带你重温那些感动瞬间与精彩对决！电话区域：

包头市(青山区、白云鄂博矿区、九原区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、昆都仑区、东河区、石拐区)

黑河市(北安市、五大连池市、爱辉区、孙吴县、嫩江市、逊克县)

固原市(原州区、隆德县、泾源县、彭阳县、西吉县)

六安市(霍邱县、叶集区、金寨县、舒城县、裕安区、金安区、霍山县)  遵义市(赤水市、红花岗区、湄潭县、习水县、播州区、汇川区、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、余庆县、仁怀市、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、丘北县、麻栗坡县、砚山县、西畴县、广南县、文山市、马关县)

昭通市(镇雄县、永善县、盐津县、巧家县、鲁甸县、大关县、绥江县、彝良县、水富市、威信县、昭阳区)

白城市(镇赉县、洮南市、洮北区、大安市、通榆县)孝感市(大悟县、汉川市、孝昌县、应城市、云梦县、孝南区、安陆市)

海东市(循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)  宣城市(宣州区、泾县、郎溪县、宁国市、旌德县、绩溪县、广德市)

广安市(前锋区、邻水县、华蓥市、武胜县、岳池县、广安区)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、博湖县、和硕县、且末县、尉犁县、轮台县、焉耆回族自治县、若羌县、库尔勒市)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

商丘市(宁陵县、柘城县、永城市、梁园区、夏邑县、睢县、虞城县、睢阳区、民权县)

营口市(鲅鱼圈区、老边区、西市区、站前区、大石桥市、盖州市)

德州市(齐河县、禹城市、宁津县、夏津县、乐陵市、庆云县、平原县、武城县、德城区、陵城区、临邑县)

福州市(长乐区、闽侯县、马尾区、连江县、闽清县、晋安区、台江区、鼓楼区、仓山区、福清市、罗源县、平潭县、永泰县)

长治市(上党区、壶关县、潞城区、武乡县、平顺县、潞州区、沁源县、沁县、襄垣县、长子县、黎城县、屯留区)

广西壮族自治区

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

湛江市(赤坎区、遂溪县、徐闻县、麻章区、雷州市、廉江市、坡头区、吴川市、霞山区)

大连市(长海县、瓦房店市、普兰店区、西岗区、中山区、金州区、旅顺口区、甘井子区、庄河市、沙河口区)

保定市(涞水县、高碑店市、徐水区、唐县、博野县、竞秀区、涞源县、清苑区、安国市、容城县、定兴县、安新县、雄县、顺平县、涿州市、莲池区、满城区、曲阳县、易县、阜平县、望都县、高阳县、蠡县、定州市)

和田地区(策勒县、和田县、墨玉县、民丰县、皮山县、于田县、和田市、洛浦县)

重庆市(璧山区、奉节县、长寿区、荣昌区、巫山县、大渡口区、丰都县、北碚区、潼南区、垫江县、南岸区、大足区、云阳县、开州区、巫溪县、城口县、梁平区、秀山土家族苗族自治县、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、合川区、渝中区、石柱土家族自治县、黔江区、武隆区、南川区、江北区、江津区、巴南区、綦江区、彭水苗族土家族自治县、永川区、万州区、九龙坡区、渝北区、沙坪坝区、忠县、涪陵区)

云浮市(新兴县、云城区、云安区、郁南县、罗定市)

九江市(庐山市、彭泽县、柴桑区、共青城市、修水县、浔阳区、湖口县、濂溪区、德安县、都昌县、瑞昌市、武宁县、永修县)

三沙市(西沙区、南沙区)

邯郸市(峰峰矿区、魏县、馆陶县、广平县、大名县、丛台区、邱县、曲周县、临漳县、武安市、成安县、永年区、复兴区、磁县、涉县、鸡泽县、邯山区、肥乡区)

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：新消费主张/木予

　　连锁餐饮品牌九毛九近日发布2024年度业绩公告。报告期内，公司实现总营收60.74亿元，同比微增1.5%，归母净利润却同比暴跌87.7%至5580.70万元；餐厅总数量虽然较2023年净新增81家，但主品牌九毛九门店年内净减少6家，太二、怂火锅仅分别净新增56家、18家，远低于年初制定的95-120家、35-40家目标。

　　尽管业绩承重压，九毛九还是拿出了当期净利润的92.5%进行分红。公告显示，公司董事会建议派付截至2024年12月31日止年度的末期股息每股普通股0.02港元，以及特别股息每股普通股0.02港元以庆祝集团成立三十周年，总规模折合人民币5162万元，与2023年逾2亿元的现金分红相比骤降74.6%。

　　派息计划看似慷慨，但股东实际收益大幅缩水，投资者们并不买账。年报发布后，九毛九的股价走势持续低迷。截至发稿日前收盘，公司每股价格约2.60港元，较年报发布前累计跌去超14个百分点，比2020年上市发行价降约六成；最新市值已不足40亿港元，与最高点相比蒸发93.4%。

　　核心品牌翻座率、人均消费双降同店日均销售额连续四个季度下滑

　　净利润“断崖式”下跌的症结，或在于两大关键原因。

　　其一，品牌红利退潮。据国家统计局数据显示，2024年国内餐饮收入共55718亿元，同比增长5.3%，年营收200万元以上的餐饮企业收入共15298亿元，同比增长3.0%，而2023年两项指标增速分别20.4%、20.9%。与此同时，2024年国内新注册餐饮企业数量共357.4万家，餐饮企业存量达1680.6万家新高。

　　僧多粥少，行业内部竞争愈发激烈，九毛九的三大核心品牌九毛九西北菜、太二酸菜鱼和怂火锅厂的经营效率却每况愈下。结合往期财报披露的数据来看，2024年九毛九、太二和怂火锅的人均消费分别为55元、71元、103元，较2023年下降5.2%、5.3%、8.8%。其中，九毛九人均消费已跌回2022年疫情期间同等水平，太二和怂火锅同指标均创下自成立以来的最低点。

　　然而，价格一降再降也没能留住消费者。报告期内，九毛九、太二和怂火锅的翻座率分别录得1.7次/天、2.5次/天、2.0次/天，与2023年相比缩减5.6%、16.7%、28.6%。值得一提的是，太二2018年横空出世之际每天翻座率高达4.9次，怂火锅2023年翻座率也一度逼近每天3次，昔日商场的“网红排队王”如今风光不再。

　　客单价、客流量双双走低，同店销售额自然不容乐观。2024年，九毛九和太二的同店销售额分别为4.53亿元、33.09亿元，同比下降13.0%、18.8%。曾被寄予厚望成为第二增长曲线的怂火锅，同店销售额从2023年的5.09亿元下滑至3.48亿元，降幅超31%。分季度来看，九毛九、太二和怂火锅同店日均销售额连续四个季度同比负增长，怂火锅更是一连三个季度降幅超30%。

　　核心品牌表现不及预期，直接对九毛九收入端造成冲击。2024年，公司的餐厅经营收入合计48.80亿元，同比减少3.7%，对总营收的贡献从84.6%直接降至80.4%。

　　其二，成本结构恶化。2024年，九毛九终止经营并转让了两个经营不善的子品牌——轻奢粤菜那未大叔是大厨和酸汤烤鱼赖美丽，因闭店而产生的物业、厂房及设备减值亏损高达1.12亿元。尽管如此，公司还是没有放弃尝试新副牌。此前推出的高端牛肉火锅赏鲜悦木，每天只接待30位顾客，用餐需要提前预约，人均消费直逼千元；新开业的山外面贵州酸汤火锅，门店选址、大小和装修风格都与怂火锅类似，截至2024年末已开出20家餐厅。

　　另一方面，九毛九对老品牌太二和怂火锅进行了升级，试水“鲜活”概念，对抗长久以来的预制菜争议。据公开报道显示，太二近日在广州新开了三家门店，主打鱼、鲜鸡和鲜牛肉。怂火锅的菜单上也出现了现杀牛蛙、鲜切黄牛肉、现开生蚝等新鲜食材，从处理到上桌不超过2小时。

　　新品牌积极拓店和“鲜活升级”策略，导致九毛九2024年所用原材料及耗材、员工成本及租金相关支出合计达46.19亿元，与2023年相比整体增长7.2%，远超同期收入增速。餐厅运营的“三座大山”占总营收比例由72.0%提升至76.0%，店铺层面经营利润锐减30.5%至7.48亿元。

　　开放加盟下沉水土不服出海扩张多年收效甚微

　　为了挽回颓势，一直坚持直营的九毛九，2024年2月首次宣布开放太二品牌加盟，新孵化的山外面贵州酸汤火锅（下文简称：山外面）更是以加盟为核心打造的模型。据公开报道披露，太二在国内主要面对新疆、西藏、台湾等省份及机场、高铁等交通枢纽场景测试加盟模式，成功后再拓展到其他省份。山外面则致力于在国内一线、新一线及二线城市寻找合作伙伴，一口气锁定了全国60个商场。

　　不过，回顾公司加盟业务，这一年的进展似乎很难令人满意。截至2024年12月31日，太二只开出了11家加盟店。据窄门餐眼数据显示，对比开放加盟前，太二在三线及以下城市的门店占比仅微增0.1%，乡镇店和交通枢纽店占比增长不足1%。山外面的加盟店也仅有16家，主要分布在“大本营”广东附近的华南地区。换而言之，太二在下沉市场的渗透力度非常有限，山外面仍处于品牌发展初期。

　　该现象背后的根本矛盾，在于太二和山外面高成本模式与低容错市场的错配。据悉，太二一次性加盟投资成本高达300万元，包括25万元加盟费、10万元保证金、25万元新店服务支持费及运营管理费，且门店必须选址大型商业中心，面积限制在180-250平方米。山外面的合作条件同样严苛，加盟商需提供300万元以上合法资金或2000万可变现资产证明，并具备3-5年知名商业项目经验及5-15家店的管理经验。

　　极高的资金门槛远超下沉市场中小投资者的承受范围，低线城市优质商圈资源稀缺、租金议价能力较弱，进一步挤压加盟商的盈利空间。尤其山外面采取的“合作方主导经营+一年后回购”模式，加盟商前期需承担经营风险，后期收益分成机制却不明确，一年后才能选择转正或退出，种种不确定性抑制了投资者的积极性。叠加自营店经营堪忧、酸菜鱼和火锅赛道步入存量竞争等不利因素，太二和山外面对于加盟商的品牌吸引力显著减弱。

　　海外也没能成为“应许之地”。早在2021年，太二就高调进军东南亚和北美，苦心经营四年后目前却只有30家门店，近一年净新增12家，九成以上为加盟店。与众多中国餐饮品牌类似，太二出海首站选在新加坡，后逐步延伸至马来西亚、泰国和印度尼西亚，东南亚地区累计开设15家门店，约占海外门店总数的一半。

　　2024年财报虽然没有单独披露太二的海外业绩，但就经营数据而言，2024年第二季度至第四季度，品牌其它地区餐厅翻台率已从每天4.4次降至4.2次，人均消费也从162元减少至155元，显露疲态。不难预想，供应链本土化不足、文化适应性待提高和餐厅管理半径拉长，是太二出海面临的巨大挑战。

　　据最新运营公告显示，2025年第一季度，九毛九各品牌的经营依旧毫无起色。太二、九毛九餐厅数量连续两个季度净减，山外面在营餐厅总数不增反降至18家。包括怂火锅在内的核心品牌自营店同店日均销售额再次出现双位数下跌，太二海外餐厅翻台率首次降至4.0次/天以内，人均消费环比下降0.6%。在品牌红利消退、成本高企与市场厮杀的多重困境下，九毛九的转型突围之路，或许比想象中更为漫长。