霸气侧漏 尹琊_畅享无尽甜蜜，尽在指尖的漫画世界！

400电话：123456（点击咨询）

霸气侧漏 尹琊_畅享无尽甜蜜，尽在指尖的漫画世界！各观看免费《今日汇总》

霸气侧漏 尹琊_畅享无尽甜蜜，尽在指尖的漫画世界！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

霸气侧漏 尹琊_畅享无尽甜蜜，尽在指尖的漫画世界！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

霸气侧漏 尹琊_畅享无尽甜蜜，尽在指尖的漫画世界！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

霸气侧漏 尹琊_畅享无尽甜蜜，尽在指尖的漫画世界！各区点热线观看免费《今日发布》

霸气侧漏 尹琊_畅享无尽甜蜜，尽在指尖的漫画世界！电话

7天观看免费人工电话为您、霸气侧漏 尹琊_畅享无尽甜蜜，尽在指尖的漫画世界！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

霸气侧漏 尹琊_畅享无尽甜蜜，尽在指尖的漫画世界！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

霸气侧漏 尹琊_畅享无尽甜蜜，尽在指尖的漫画世界！电话区域：

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)

孝感市(孝昌县、大悟县、孝南区、安陆市、汉川市、云梦县、应城市)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)

澳门特别行政区  驻马店市(平舆县、西平县、遂平县、上蔡县、驿城区、汝南县、确山县、正阳县、新蔡县、泌阳县)

果洛藏族自治州(班玛县、玛沁县、甘德县、达日县、玛多县、久治县)

岳阳市(岳阳县、君山区、云溪区、临湘市、平江县、华容县、汨罗市、湘阴县、岳阳楼区)

桂林市(灵川县、灌阳县、兴安县、阳朔县、平乐县、七星区、秀峰区、临桂区、恭城瑶族自治县、雁山区、叠彩区、象山区、荔浦市、永福县、龙胜各族自治县、全州县、资源县)昭通市(威信县、镇雄县、大关县、水富市、昭阳区、永善县、盐津县、绥江县、巧家县、鲁甸县、彝良县)

阜阳市(颍东区、临泉县、太和县、颍州区、界首市、颍上县、阜南县、颍泉区)  哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

武汉市(武昌区、东西湖区、蔡甸区、江汉区、黄陂区、新洲区、江夏区、江岸区、汉阳区、硚口区、洪山区、青山区、汉南区)

营口市(老边区、盖州市、西市区、大石桥市、鲅鱼圈区、站前区)

安康市(白河县、岚皋县、镇坪县、汉阴县、汉滨区、紫阳县、宁陕县、平利县、旬阳市、石泉县)

固原市(隆德县、泾源县、西吉县、彭阳县、原州区)

宿州市(砀山县、埇桥区、灵璧县、萧县、泗县)

六安市(霍山县、裕安区、叶集区、金寨县、舒城县、金安区、霍邱县)

大庆市(龙凤区、大同区、红岗区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、肇州县、肇源县、萨尔图区)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

延安市(富县、志丹县、黄陵县、黄龙县、子长市、甘泉县、吴起县、延长县、宝塔区、延川县、安塞区、洛川县、宜川县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、奇台县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县)

湛江市(赤坎区、吴川市、麻章区、雷州市、廉江市、徐闻县、坡头区、霞山区、遂溪县)

文山壮族苗族自治州(马关县、富宁县、西畴县、砚山县、丘北县、文山市、广南县、麻栗坡县)

来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、兴宾区、武宣县、合山市)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

临沧市(沧源佤族自治县、云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、凤庆县、临翔区)

成都市(青白江区、彭州市、简阳市、都江堰市、龙泉驿区、蒲江县、温江区、崇州市、青羊区、郫都区、大邑县、邛崃市、双流区、武侯区、新都区、新津区、金牛区、锦江区、成华区、金堂县)

东莞市

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

濮阳市(清丰县、华龙区、台前县、南乐县、濮阳县、范县)

400电话：123456（点击咨询）

霸气侧漏 尹琊_畅享无尽甜蜜，尽在指尖的漫画世界！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

霸气侧漏 尹琊_畅享无尽甜蜜，尽在指尖的漫画世界！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

霸气侧漏 尹琊_畅享无尽甜蜜，尽在指尖的漫画世界！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

霸气侧漏 尹琊_畅享无尽甜蜜，尽在指尖的漫画世界！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

霸气侧漏 尹琊_畅享无尽甜蜜，尽在指尖的漫画世界！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

霸气侧漏 尹琊_畅享无尽甜蜜，尽在指尖的漫画世界！电话

7天观看免费人工电话为您、霸气侧漏 尹琊_畅享无尽甜蜜，尽在指尖的漫画世界！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

霸气侧漏 尹琊_畅享无尽甜蜜，尽在指尖的漫画世界！中心2025已更新(今日/推荐)

霸气侧漏 尹琊_畅享无尽甜蜜，尽在指尖的漫画世界！电话区域：

西安市(新城区、阎良区、鄠邑区、莲湖区、高陵区、长安区、临潼区、雁塔区、未央区、灞桥区、周至县、碑林区、蓝田县)

江门市(新会区、开平市、蓬江区、恩平市、江海区、台山市、鹤山市)

梅州市(蕉岭县、梅县区、五华县、平远县、梅江区、大埔县、丰顺县、兴宁市)

抚州市(金溪县、资溪县、宜黄县、黎川县、南城县、东乡区、广昌县、乐安县、临川区、崇仁县、南丰县)  肇庆市(高要区、广宁县、四会市、鼎湖区、德庆县、端州区、封开县、怀集县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

枣庄市(薛城区、市中区、峄城区、台儿庄区、山亭区、滕州市)

佳木斯市(前进区、汤原县、桦川县、东风区、抚远市、桦南县、向阳区、富锦市、郊区、同江市)龙岩市(漳平市、武平县、新罗区、上杭县、长汀县、连城县、永定区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和静县、和硕县、轮台县、尉犁县、焉耆回族自治县、库尔勒市、且末县、博湖县)  怀化市(溆浦县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、洪江市、芷江侗族自治县、鹤城区、会同县、中方县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县)

宣城市(旌德县、郎溪县、宁国市、泾县、宣州区、绩溪县、广德市)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、五原县、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、临河区)

庆阳市(宁县、华池县、环县、镇原县、合水县、西峰区、庆城县、正宁县)六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

和田地区(民丰县、墨玉县、于田县、策勒县、和田县、洛浦县、和田市、皮山县)

东营市(广饶县、利津县、东营区、垦利区、河口区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、集宁区、四子王旗、兴和县、凉城县、卓资县、化德县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、商都县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

泰安市(东平县、岱岳区、肥城市、宁阳县、泰山区、新泰市)

长沙市(开福区、长沙县、宁乡市、岳麓区、芙蓉区、浏阳市、望城区、天心区、雨花区)

揭阳市(揭西县、揭东区、普宁市、惠来县、榕城区)

广州市(从化区、花都区、白云区、天河区、增城区、荔湾区、番禺区、黄埔区、海珠区、南沙区、越秀区)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

四平市(铁西区、铁东区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县)

南京市(高淳区、溧水区、江宁区、鼓楼区、六合区、秦淮区、浦口区、雨花台区、建邺区、玄武区、栖霞区)

郴州市(永兴县、安仁县、汝城县、临武县、宜章县、桂东县、苏仙区、资兴市、嘉禾县、桂阳县、北湖区)

黑河市(逊克县、嫩江市、五大连池市、爱辉区、孙吴县、北安市)

曲靖市(罗平县、富源县、沾益区、宣威市、马龙区、麒麟区、陆良县、师宗县、会泽县)

荆州市(荆州区、江陵县、沙市区、石首市、松滋市、监利市、洪湖市、公安县)

辽阳市(白塔区、文圣区、宏伟区、太子河区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区)

4月18日，康华生物（维权）(300841)发布2024年年报，公司全年实现营业收入14.32亿元，扣非净利润4.57亿元。作为A股代表性创新型疫苗企业，康华生物的重组六价诺如病毒疫苗成功实现对外授权(license-out)，并有望成为继人二倍体细胞狂犬病疫苗之后公司下一个“王牌产品”。

2024年，受疫苗降价、人口出生率下降等因素影响，疫苗企业业绩面临回调压力。2024年前三季度，A股14家疫苗上市公司中有10家“营利双降”，近期已披露2024年年报的疫苗企业中，主营HPV疫苗、流感疫苗的多家上市公司营收和净利润均大幅下滑。

在此背景下，康华生物业绩基本维持稳定，公司持续推进创新研发，实现技术出海，并在行业调整期进一步深化品牌和渠道建设，以疫苗产品核心竞争优势为出发点，不断提高市场覆盖率并促进渠道下沉。

当前，新型疫苗不断升级迭代，针对未满足需求的重磅疫苗陆续上市，在国产疫苗加速“出海”，创新疫苗国产替代趋势持续演进的背景下，康华生物将聚焦重点研发项目，促进研发成果落地，推动公司未来实现可持续增长。

六价诺如病毒疫苗“出海”商业化进程提速

2024年是康华生物成立20周年，经过长期技术积累的康华生物也在创新型疫苗领域实现重大突破，不仅实现技术出海，也为公司经营开启了新的增长点。

2024年1月，康华生物与国际疫苗企业hillevax签署独家许可协议，授权HilleVax在除中国(含港澳台)以外地区对重组六价诺如病毒疫苗及其衍生物进行开发、生产与商业化，交易金额包括首付款1500万美元，最高2.555亿美元的开发里程碑和销售里程碑款项，以及实际年净销售额个位数百分比的特许权使用费，创下中国疫苗License-out金额之最。

诺如病毒是全球急性胃肠炎的主要病原体，每年导致近7亿人感染、20万人死亡，但至今尚无疫苗上市，传统研发路径因病毒变异快、体外培养难而屡屡受挫。康华生物通过收集流调信息，和公共卫生专家、流行病学专家集中探讨，最终选定了六种诺如病毒主要流行基因型，开发重组六价诺如病毒疫苗，由此也成为在研价次最高的多价诺如病毒疫苗之一。

针对未满足需求的创新疫苗产品，也意味着良好的商业前景。诺如病毒感染性腹泻在全世界范围内均有流行，在国内，据中国国家疾控中心信息，每年10月到次年3月是我国诺如病毒感染高发季节，是导致急性胃肠炎的最常见病原体之一，国内多地也曾发生群体感染事件。据FrostSullivan的数据，随着中国诺如病毒疫苗管线研发进度和临床进度的推进，预计最早2026年将有相关产品获批上市；2026-2031年，中国诺如病毒疫苗市场规模可由15.3亿元增长至229.3亿元，年复合增长率达71.85%。

康华生物年报披露，公司重组六价诺如病毒疫苗在2024年12月取得国内临床试验许可，此外，ACYW135群脑膜炎球菌结合疫苗、人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)固定化生物反应器培养工艺计划在2025年申报临床试验。

对于康华生物而言，无论是为公司持续贡献业绩的人用狂犬病疫苗，还是加速迈向商业化的重组六价诺如病毒疫苗，都是“含金量”极高的大单品，尽管在医药控费等因素影响下疫苗市场存在一定起伏，但随着人口老龄化、公众接种意识提高，相关品种疫苗仍有着很大的渗透空间，这也为康华生物未来持续增长奠定坚实基础。

长期主义凸显增长潜力“耐心资本”增持

疫苗行业呈现研发周期长、资金投入大且生产及质控要求高的特点，使疫苗行业具有较高壁垒，呈现寡头垄断格局。这也决定了疫苗企业唯有坚持长期主义，持续投入研发创新和开拓市场才能获得可持续回报。

长期以来，默沙东、葛兰素史克、辉瑞等国际领先疫苗企业占据全球疫苗市场的大部分份额，如13价肺炎球菌多糖结合疫苗、HPV疫苗等重磅产品上市十余年后，销售额依然位居前列。对于中国本土疫苗企业而言，未来增长空间一方面在于国产替代，以高质量本土产品替代进口疫苗，与此同时，面向发达国家和发展中国家市场的“出海”，也将为本土疫苗企业开拓新空间。

在国产替代方面，2021年出台的《“十四五”国家药品安全及促进高质量发展规划》提出，支持疫苗领域创新发展，推动关键核心技术攻关，促推解决产业创新发展的“卡脖子”问题，部分本土疫苗企业在这方面已有成功案例。值得注意的是，中国人均疫苗发展公共支出相对较低，随着国民健康意识提高，相关研究指出，中国疫苗行业相较发达国家仍有2-8倍增长空间。

在国产疫苗“出海”方面，除向发展中国家输出疫苗外，如康华生物的重组六价诺如病毒疫苗成功实现了向发达国家的技术输出，堪称近年来创新疫苗出海的典型案例。

正是着眼于疫苗市场的广阔市场空间，康华生物已布局mRNA疫苗平台、重组蛋白VLP疫苗平台、多糖蛋白结合疫苗平台、减毒活疫苗平台、灭活疫苗平台、新型疫苗佐剂平台等多个创新疫苗平台，循序渐进推进相关管线的研发和商业化。未来，包括新疫苗品种的推出，以及疫苗产品迭代，都将成为创新疫苗企业的新增长点。

事实上，着眼康华生物的良好发展前景，2024年下半年以来已有多家“耐心资本”加持康华。

年报显示，截止2024年12月31日，相较于上一报告期，新进的流通股东中，四川国资“四川发展证券投资基金管理有限公司-川发精选3号私募证券投资基金”本期持有807.9万股，占流通股比例6.7%。增持的股东中，社保基金422组合本期较上期自持股份增持38.08%至197.04万股。一季报显示，截止2025年3月31日，新进的流通股东中，北向资金本期持有182.7万股，占流通股比例1.52%。

4月18日，康华生物在发布年报及一季报的同时，发布公告称拟将回购账户中的300万股用途由“用于实施员工持股计划或股权激励”，变更为“用于注销并相应减少注册资本”。股份注销通常被视为公司对自身价值的高度认可，有助于提升每股收益(EPS)和股东权益回报率(ROE)，亦显示了康华生物对自身长期价值的信心。