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吕梁市(汾阳市、中阳县、方山县、临县、离石区、孝义市、石楼县、柳林县、兴县、岚县、交口县、交城县、文水县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

沈阳市(和平区、法库县、浑南区、沈北新区、辽中区、苏家屯区、铁西区、大东区、康平县、沈河区、新民市、于洪区、皇姑区)

揭阳市(普宁市、榕城区、惠来县、揭西县、揭东区)  榆林市(子洲县、绥德县、吴堡县、定边县、靖边县、佳县、神木市、府谷县、横山区、清涧县、榆阳区、米脂县)

乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼中旗、集宁区、察哈尔右翼后旗、卓资县、凉城县、四子王旗、兴和县、察哈尔右翼前旗、化德县、丰镇市)

眉山市(彭山区、东坡区、丹棱县、仁寿县、青神县、洪雅县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

宜春市(袁州区、宜丰县、高安市、樟树市、奉新县、上高县、靖安县、铜鼓县、万载县、丰城市)  长沙市(浏阳市、望城区、雨花区、长沙县、天心区、岳麓区、芙蓉区、开福区、宁乡市)

宜昌市(枝江市、秭归县、猇亭区、长阳土家族自治县、点军区、伍家岗区、远安县、夷陵区、西陵区、五峰土家族自治县、兴山县、当阳市、宜都市)

兰州市(七里河区、永登县、榆中县、红古区、城关区、西固区、安宁区、皋兰县)

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)

鹤岗市(兴安区、东山区、向阳区、工农区、兴山区、绥滨县、南山区、萝北县)

焦作市(解放区、马村区、孟州市、修武县、博爱县、山阳区、武陟县、温县、中站区、沁阳市)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

那曲市(色尼区、聂荣县、嘉黎县、索县、安多县、申扎县、尼玛县、巴青县、双湖县、比如县、班戈县)

荆州市(江陵县、公安县、监利市、洪湖市、沙市区、荆州区、石首市、松滋市)

泰州市(高港区、兴化市、泰兴市、海陵区、姜堰区、靖江市)

汕头市(澄海区、龙湖区、南澳县、濠江区、金平区、潮阳区、潮南区)

楚雄彝族自治州(南华县、永仁县、武定县、元谋县、楚雄市、牟定县、双柏县、禄丰市、姚安县、大姚县)

呼和浩特市(托克托县、武川县、土默特左旗、回民区、赛罕区、新城区、玉泉区、和林格尔县、清水河县)

渭南市(潼关县、白水县、韩城市、临渭区、蒲城县、富平县、华州区、大荔县、华阴市、合阳县、澄城县)

崇左市(凭祥市、龙州县、江州区、扶绥县、大新县、宁明县、天等县)

潍坊市(潍城区、高密市、昌乐县、寿光市、坊子区、奎文区、安丘市、昌邑市、临朐县、寒亭区、诸城市、青州市)

衡水市(饶阳县、深州市、武强县、故城县、武邑县、冀州区、景县、阜城县、枣强县、桃城区、安平县)

临沂市(临沭县、郯城县、沂南县、莒南县、费县、沂水县、兰山区、罗庄区、蒙阴县、河东区、平邑县、兰陵县)

西宁市(城北区、城西区、城东区、大通回族土族自治县、湟中区、城中区、湟源县)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

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朔州市(应县、平鲁区、山阴县、怀仁市、右玉县、朔城区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

宜宾市(叙州区、珙县、高县、筠连县、翠屏区、屏山县、长宁县、南溪区、江安县、兴文县)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗)  黄石市(铁山区、阳新县、大冶市、下陆区、西塞山区、黄石港区)

六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)

黄山市(徽州区、祁门县、黟县、屯溪区、黄山区、休宁县、歙县)

清远市(佛冈县、连南瑶族自治县、连州市、清城区、清新区、英德市、连山壮族瑶族自治县、阳山县)昭通市(鲁甸县、永善县、绥江县、镇雄县、大关县、威信县、彝良县、昭阳区、巧家县、盐津县、水富市)

茂名市(电白区、高州市、信宜市、化州市、茂南区)  安阳市(林州市、滑县、汤阴县、文峰区、殷都区、安阳县、龙安区、内黄县、北关区)

绥化市(北林区、肇东市、明水县、绥棱县、望奎县、兰西县、海伦市、青冈县、庆安县、安达市)

常州市(钟楼区、金坛区、武进区、新北区、溧阳市、天宁区)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、岳塘区、雨湖区、韶山市)定西市(漳县、通渭县、渭源县、临洮县、陇西县、岷县、安定区)

北京市(延庆区、石景山区、朝阳区、怀柔区、房山区、丰台区、东城区、通州区、昌平区、门头沟区、西城区、平谷区、密云区、大兴区、顺义区、海淀区)

白城市(镇赉县、洮北区、大安市、通榆县、洮南市)

庆阳市(西峰区、正宁县、合水县、环县、宁县、镇原县、华池县、庆城县)

黄冈市(红安县、团风县、黄梅县、武穴市、蕲春县、浠水县、黄州区、罗田县、英山县、麻城市)

常德市(武陵区、安乡县、汉寿县、澧县、桃源县、鼎城区、津市市、临澧县、石门县)

泉州市(惠安县、金门县、丰泽区、安溪县、晋江市、泉港区、洛江区、德化县、永春县、石狮市、南安市、鲤城区)

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)

巴中市(通江县、南江县、巴州区、恩阳区、平昌县)

连云港市(灌南县、东海县、赣榆区、连云区、灌云县、海州区)

咸阳市(彬州市、三原县、淳化县、长武县、秦都区、渭城区、礼泉县、武功县、旬邑县、永寿县、兴平市、泾阳县、乾县、杨陵区)

苏州市(昆山市、太仓市、姑苏区、虎丘区、相城区、吴江区、张家港市、常熟市、吴中区)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、治多县、杂多县、囊谦县、玉树市)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、茫崖市、德令哈市、天峻县、乌兰县)

三门峡市(灵宝市、陕州区、渑池县、卢氏县、义马市、湖滨区)

文山壮族苗族自治州(文山市、广南县、砚山县、马关县、富宁县、西畴县、丘北县、麻栗坡县)

云浮市(云安区、郁南县、云城区、罗定市、新兴县)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。