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莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、玛纳斯县、呼图壁县、阜康市、昌吉市、木垒哈萨克自治县、奇台县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

延边朝鲜族自治州(珲春市、安图县、图们市、敦化市、和龙市、汪清县、延吉市、龙井市)  牡丹江市(阳明区、绥芬河市、西安区、穆棱市、海林市、林口县、东安区、宁安市、东宁市、爱民区)

焦作市(博爱县、中站区、温县、山阳区、孟州市、马村区、武陟县、解放区、修武县、沁阳市)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

临汾市(浮山县、洪洞县、乡宁县、蒲县、吉县、古县、侯马市、襄汾县、翼城县、永和县、安泽县、大宁县、尧都区、汾西县、隰县、霍州市、曲沃县)咸阳市(三原县、兴平市、礼泉县、泾阳县、秦都区、旬邑县、彬州市、淳化县、武功县、永寿县、渭城区、长武县、乾县、杨陵区)

滨州市(博兴县、无棣县、沾化区、阳信县、滨城区、惠民县、邹平市)  鄂尔多斯市(鄂托克前旗、准格尔旗、乌审旗、东胜区、达拉特旗、康巴什区、鄂托克旗、杭锦旗、伊金霍洛旗)

葫芦岛市(龙港区、绥中县、建昌县、连山区、南票区、兴城市)

威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)

甘南藏族自治州(卓尼县、碌曲县、合作市、夏河县、玛曲县、舟曲县、迭部县、临潭县)

沧州市(运河区、青县、泊头市、东光县、孟村回族自治县、河间市、南皮县、任丘市、新华区、献县、吴桥县、肃宁县、海兴县、盐山县、黄骅市、沧县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、库尔勒市、焉耆回族自治县、尉犁县、且末县、和硕县、和静县、若羌县、轮台县)

阿勒泰地区(富蕴县、青河县、布尔津县、吉木乃县、福海县、哈巴河县、阿勒泰市)

蚌埠市(五河县、怀远县、蚌山区、固镇县、淮上区、禹会区、龙子湖区)

乌兰察布市(四子王旗、察哈尔右翼中旗、商都县、兴和县、集宁区、察哈尔右翼后旗、凉城县、卓资县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、化德县)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

衢州市(江山市、常山县、柯城区、开化县、衢江区、龙游县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、昭苏县、新源县、伊宁县、尼勒克县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、霍尔果斯市、特克斯县、奎屯市)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、独山县、贵定县、荔波县、福泉市、惠水县、长顺县、平塘县、罗甸县、龙里县、瓮安县、三都水族自治县)

德阳市(绵竹市、广汉市、什邡市、罗江区、旌阳区、中江县)

通化市(梅河口市、辉南县、二道江区、东昌区、柳河县、通化县、集安市)

黄山市(歙县、黄山区、黟县、屯溪区、休宁县、徽州区、祁门县)

茂名市(高州市、信宜市、茂南区、化州市、电白区)

商丘市(睢阳区、民权县、虞城县、夏邑县、柘城县、梁园区、宁陵县、睢县、永城市)

宜宾市(长宁县、高县、翠屏区、珙县、南溪区、兴文县、叙州区、筠连县、屏山县、江安县)

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湖州市(安吉县、德清县、吴兴区、南浔区、长兴县)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)

江门市(新会区、开平市、江海区、蓬江区、台山市、鹤山市、恩平市)

临沂市(罗庄区、兰陵县、蒙阴县、郯城县、河东区、临沭县、莒南县、平邑县、沂水县、费县、兰山区、沂南县)  孝感市(孝南区、安陆市、大悟县、应城市、孝昌县、汉川市、云梦县)

潍坊市(寒亭区、青州市、潍城区、奎文区、高密市、昌乐县、诸城市、寿光市、昌邑市、安丘市、坊子区、临朐县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

枣庄市(滕州市、薛城区、市中区、台儿庄区、山亭区、峄城区)汉中市(洋县、镇巴县、宁强县、南郑区、佛坪县、西乡县、留坝县、略阳县、城固县、汉台区、勉县)

曲靖市(宣威市、沾益区、富源县、师宗县、麒麟区、罗平县、会泽县、陆良县、马龙区)  绥化市(安达市、肇东市、庆安县、兰西县、青冈县、北林区、绥棱县、海伦市、望奎县、明水县)

德州市(夏津县、武城县、庆云县、临邑县、齐河县、平原县、德城区、乐陵市、宁津县、陵城区、禹城市)

宣城市(宣州区、郎溪县、旌德县、泾县、广德市、宁国市、绩溪县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、牙克石市、扎兰屯市、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、根河市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗)商洛市(丹凤县、商南县、洛南县、柞水县、镇安县、山阳县、商州区)

株洲市(茶陵县、攸县、芦淞区、炎陵县、荷塘区、醴陵市、天元区、石峰区、渌口区)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、八步区)

甘孜藏族自治州(德格县、石渠县、白玉县、丹巴县、巴塘县、康定市、雅江县、九龙县、新龙县、色达县、道孚县、炉霍县、理塘县、泸定县、得荣县、稻城县、甘孜县、乡城县)

南平市(武夷山市、建阳区、光泽县、建瓯市、邵武市、松溪县、政和县、浦城县、延平区、顺昌县)

楚雄彝族自治州(永仁县、大姚县、武定县、楚雄市、双柏县、元谋县、禄丰市、姚安县、牟定县、南华县)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、翁牛特旗、巴林左旗、林西县、松山区、巴林右旗、红山区、喀喇沁旗、元宝山区、克什克腾旗、宁城县)

呼和浩特市(和林格尔县、赛罕区、玉泉区、新城区、清水河县、回民区、托克托县、土默特左旗、武川县)

福州市(福清市、马尾区、永泰县、闽清县、仓山区、晋安区、平潭县、连江县、鼓楼区、闽侯县、台江区、罗源县、长乐区)

河源市(紫金县、源城区、和平县、龙川县、连平县、东源县)

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美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。