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校服下摆太紧不好c:舍友搞怪挑战,全班都笑到不行!

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玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县、玉树市、治多县)

湖州市(德清县、南浔区、长兴县、吴兴区、安吉县)

柳州市(柳江区、柳城县、鹿寨县、柳南区、三江侗族自治县、城中区、融水苗族自治县、鱼峰区、融安县、柳北区)

宁德市(蕉城区、周宁县、古田县、霞浦县、福鼎市、福安市、柘荣县、寿宁县、屏南县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、保靖县、古丈县、龙山县、凤凰县、泸溪县、永顺县、花垣县)

赣州市(上犹县、兴国县、于都县、石城县、龙南市、赣县区、全南县、瑞金市、信丰县、会昌县、南康区、大余县、宁都县、安远县、寻乌县、崇义县、章贡区、定南县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

梧州市(苍梧县、万秀区、龙圩区、长洲区、岑溪市、藤县、蒙山县)

濮阳市(濮阳县、台前县、华龙区、范县、南乐县、清丰县)

石河子市(新星市、双河市、铁门关市、阿拉尔市、昆玉市、北屯市、五家渠市、可克达拉市、白杨市、胡杨河市、图木舒克市)

承德市(兴隆县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、滦平县、双桥区、承德县、双滦区、宽城满族自治县、隆化县、平泉市、丰宁满族自治县)

新疆维吾尔自治区

常州市(新北区、溧阳市、天宁区、钟楼区、武进区、金坛区)

吕梁市(交城县、交口县、岚县、柳林县、孝义市、汾阳市、临县、中阳县、离石区、方山县、石楼县、文水县、兴县)

南京市(雨花台区、高淳区、鼓楼区、建邺区、六合区、浦口区、江宁区、玄武区、栖霞区、秦淮区、溧水区)

辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)

马鞍山市(博望区、和县、花山区、含山县、当涂县、雨山区)

泸州市(纳溪区、泸县、合江县、叙永县、江阳区、古蔺县、龙马潭区)

莆田市(涵江区、秀屿区、城厢区、荔城区、仙游县)

毕节市(大方县、赫章县、金沙县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、纳雍县、七星关区)

眉山市(东坡区、洪雅县、丹棱县、青神县、彭山区、仁寿县)

安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)

平凉市(华亭市、崆峒区、静宁县、崇信县、灵台县、庄浪县、泾川县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

咸宁市(嘉鱼县、咸安区、通城县、崇阳县、赤壁市、通山县)

来宾市(合山市、兴宾区、忻城县、象州县、武宣县、金秀瑶族自治县)

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、久治县、玛多县、玛沁县、达日县)

张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、民乐县、临泽县、山丹县)

泉州市(丰泽区、德化县、南安市、洛江区、鲤城区、安溪县、永春县、晋江市、惠安县、金门县、泉港区、石狮市)

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铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

滨州市(沾化区、阳信县、邹平市、滨城区、无棣县、惠民县、博兴县)

湛江市(吴川市、遂溪县、赤坎区、雷州市、霞山区、坡头区、徐闻县、麻章区、廉江市)

绍兴市(越城区、上虞区、新昌县、柯桥区、诸暨市、嵊州市)

南宁市(良庆区、马山县、上林县、横州市、青秀区、西乡塘区、邕宁区、江南区、隆安县、武鸣区、宾阳县、兴宁区)

淄博市(周村区、临淄区、桓台县、沂源县、淄川区、张店区、博山区、高青县)

锦州市(义县、北镇市、凌海市、凌河区、黑山县、古塔区、太和区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗)

厦门市(集美区、海沧区、思明区、同安区、湖里区、翔安区)

常德市(鼎城区、津市市、桃源县、安乡县、石门县、武陵区、临澧县、汉寿县、澧县)

襄阳市(谷城县、襄州区、襄城区、南漳县、保康县、老河口市、樊城区、宜城市、枣阳市)

聊城市(东阿县、莘县、临清市、高唐县、冠县、茌平区、东昌府区、阳谷县)

宁波市(奉化区、慈溪市、鄞州区、镇海区、余姚市、象山县、海曙区、宁海县、北仑区、江北区)

漳州市(芗城区、诏安县、云霄县、龙海区、平和县、长泰区、东山县、华安县、南靖县、漳浦县、龙文区)

东营市(河口区、广饶县、垦利区、利津县、东营区)

乌兰察布市(四子王旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、集宁区、化德县、丰镇市、兴和县、卓资县、商都县、凉城县、察哈尔右翼前旗)

陇南市(武都区、徽县、康县、西和县、礼县、文县、成县、两当县、宕昌县)

江门市(新会区、江海区、恩平市、台山市、蓬江区、鹤山市、开平市)

台州市(三门县、路桥区、仙居县、临海市、椒江区、玉环市、黄岩区、温岭市、天台县)

济宁市(汶上县、梁山县、金乡县、曲阜市、兖州区、鱼台县、泗水县、任城区、微山县、嘉祥县、邹城市)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

大连市(沙河口区、甘井子区、普兰店区、西岗区、旅顺口区、瓦房店市、中山区、金州区、庄河市、长海县)

肇庆市(四会市、德庆县、端州区、鼎湖区、封开县、高要区、怀集县、广宁县)

临沂市(郯城县、费县、罗庄区、莒南县、蒙阴县、兰山区、平邑县、河东区、沂水县、沂南县、临沭县、兰陵县)

济源市

苏州市(相城区、张家港市、昆山市、吴中区、姑苏区、虎丘区、太仓市、常熟市、吴江区)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)

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渭南市(韩城市、华阴市、白水县、富平县、合阳县、大荔县、澄城县、蒲城县、临渭区、华州区、潼关县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、永仁县、南华县、武定县、牟定县、双柏县、姚安县、元谋县、大姚县、禄丰市)

抚顺市(新抚区、新宾满族自治县、东洲区、清原满族自治县、望花区、抚顺县、顺城区)

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北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

丽江市(华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县)

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黄山市(黄山区、休宁县、歙县、祁门县、徽州区、黟县、屯溪区)

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临夏回族自治州(东乡族自治县、和政县、康乐县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏县、广河县)

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德阳市(绵竹市、广汉市、罗江区、什邡市、中江县、旌阳区)

南阳市(西峡县、淅川县、方城县、新野县、桐柏县、社旗县、唐河县、内乡县、镇平县、南召县、邓州市、宛城区、卧龙区)

石家庄市(元氏县、赵县、无极县、鹿泉区、藁城区、桥西区、新华区、栾城区、裕华区、辛集市、行唐县、晋州市、平山县、深泽县、新乐市、赞皇县、长安区、灵寿县、井陉矿区、正定县、井陉县、高邑县)

达州市(万源市、宣汉县、开江县、大竹县、达川区、渠县、通川区)

林芝市(察隅县、朗县、巴宜区、波密县、米林市、工布江达县、墨脱县)

  ■ 刘 琪

  海棠铺绣,春日正盛。中国人民银行日前公布的3月份的金融数据,也透出了浓浓暖意。

  3月份,人民币贷款增加约3.64万亿元,同比多增0.55万亿元。其中,企业贷款新增28400亿元,同比多增5000亿元;住户贷款增加9853亿元,同比多增447亿元。这些跃动的数字,是微观主体活力上升的生动写照,更是中国经济运行态势向好的有力注脚。

  企业贷款的强势表现是3月份金融数据的一大亮点。尤其是短期贷款增加1.44万亿元,同比增长4600亿元,成为企业贷款的主要支撑项,这表明企业的生产经营活动正在加快恢复,融资需求也在稳步回升。尽管企业中长期贷款同比少增200亿元,但考虑到地方债务置换等因素的影响,企业信贷的整体表现依然强劲。

  与此同时,居民贷款的回暖同样令人瞩目。住户中长期贷款增加5047亿元,同比多增531亿元,与重点房地产市场的“小阳春”形成呼应。3月份,30个重点城市二手房成交面积整体同比增长20%以上,成交回暖带动个人住房贷款投放增多。提前还款的情况在降低存量房贷利率后有较大缓解,也对居民中长期贷款增长产生了积极影响。此外,在大力提振消费和强化金融支持下,消费贷款增势向好,进一步支撑了居民贷款的增长。

  信贷向好的背后,离不开政策的春风化雨。去年四季度以来,一系列宏观政策发力,有效扭转社会预期。今年开年,积极的财政政策靠前发力,政府债券发行和财政支出节奏明显加快,重大项目建设也在加速落地。适度宽松的货币政策持续发力,3月份企业新发放贷款(本外币)加权平均利率约为3.3%,个人住房新发放贷款(本外币)加权平均利率约为3.1%,均处于较低水平。多项宏观政策协同发力,共同推动了信贷需求的回升。

  3月末M1增速上行进一步表明了市场信心在逐步增强,经济内生动力在不断积聚。尽管全球经济环境仍存在不确定性,但我国经济的韧性和潜力不容低估。最新公布的一季度经济数据显示,中国国内生产总值达318758亿元,同比增长5.4%。这一速度在全球主要经济体中名列前茅,充分彰显了中国经济的强大韧性与底气。

  我国超大规模内需市场回旋余地大且富有活力,完整的产业链和强大的制造业基础使我国在全球供应链中占据关键地位,持续的科技创新和产业升级也为经济注入源源不绝的增长动力。同时,我国宏观政策工具箱储备充足,能够有效应对外部环境的不确定性变化,为经济稳定增长提供有力保障。

  眼下,春季里的最后一个节气谷雨将至。谷雨取自“雨生百谷”之意,生动概括了雨水对农作物生长的关键作用。雨水之于农作物,也恰如金融活水之于实体经济。可以预见的是,随着各项政策进一步落地显效,金融活水将更好润泽实体经济发展。我们也有理由相信,未来中国经济的内生动力还将不断增强,并为世界经济增长注入更多中国动能。

  2024年9月,证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(简称“并购六条”),随后,北京、上海、广东、四川等多地相继出台了支持企业并购的相关文件或政策举措。其中,上海、深圳、安徽等地更是单独发文支持企业并购重组。在中央与地方政策的共振下,并购重组正处在政策红利期和窗口期。

  据Wind数据统计,2025年一季度,中国并购市场(包含中国企业跨境并购)共披露1647起并购事件,同比上升0.98%;交易规模约7779亿元,同比上升约115.30%,市场活跃度显著提升。从各参与方的并购目的分布来看,横向整合类的并购事件以456亿元规模占到总体交易规模的6.78%,战略合作和资产调整分别以439亿元和116亿元占到总体交易规模的6.52%和1.73%。

  不过,澎湃新闻注意到,相较于并购交易规模,并购基金参与度并不高。研究数据显示,今年一季度共计66支私募基金以并购的方式成功退出,回笼金额虽然同比有增长,但规模仅有262.77亿元。

  近日,在盐城产融生态对接会上,多位业内人士,围绕着并购基金的“出路”进行了探讨。国新证券并购重组部负责人彭德强建议,并购基金围绕上市公司进行突破。可以地方产业龙头上市公司为核心,联合其大股东、社会资本及政府资本共同设立并购基金,围绕该上市公司产业链上下游实施纵向整合与横向拓展进行布局,另外,并购基金通过主动收购上市公司构建退出通道。

  “并购六条明确允许私募基金以产业整合为目的收购上市公司,这其实为下一步并购基金的发展提供了非常好的思路。如果并购基金旗下有1~2个上市公司平台,就可以为下一步退出打下基础。”彭德强说道。

  并购基金出资人多数以地方政府为主,以招引为契机进行收购交易。中泰资本董事总经理章程从机制方面给出了诸多建议,比如尽量减少自守正出奇的战略,更多是在收购的前提下纲举目张,以地方产业政策为前提,寻找当地的链主企业。“如果收购主体是以国企为背景的并购基金,还是希望给管理层多一些激励。”

  章程还强调,未来在关键时间点上,还要对并购逻辑出发点的要素驱动测试。比如,不同时间点上基本面有没有发生变化,收购标的的增长逻辑是否发生了变化。“我们经手的多个案例,上市公司对商誉给予了非常高的关注度。商誉摊销的会计处理方法上,中国是不再进行商誉摊销,而是每年进行减值测试。”“只要估值逻辑中间发生变化,那么上市公司就要对商誉值进行调整。这部分变动会成为营业外支出,会对当期利润产生影响。”

  那么,政府参与的并购基金,着力点有哪些?

  “政府引导型的并购基金应该重点聚焦在面临产业升级的传统产业上。他们向战略性新兴产业转型过程中,有内在的整合逻辑。”彭德强表示,存量市场机会更大。

  中平资本创始合伙人黄正红总也认为,产业转型升级是并购重组永恒的主题,产业整合需求迫切、强链补链行业也存在机会。

  毅达资本合伙人刘峰总结了三点,即“全、新、强”。全,是指全产业链,上下游打通;新,则是指传统产业转型新兴;强是指提升公司质量,做大做强。刘峰以江苏盐城举例称,盐城市新能源产业比较优势明显,可以围绕新能源细分产业,通过并购重组盘活存量,将新能源产业做大做强。

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