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南阳市(卧龙区、镇平县、唐河县、宛城区、新野县、桐柏县、社旗县、方城县、内乡县、邓州市、西峡县、南召县、淅川县)

开封市(兰考县、顺河回族区、尉氏县、杞县、通许县、鼓楼区、龙亭区、禹王台区、祥符区)

绥化市(海伦市、庆安县、绥棱县、安达市、北林区、肇东市、兰西县、望奎县、青冈县、明水县)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、双辽市、梨树县、铁东区)  武汉市(汉阳区、江夏区、蔡甸区、汉南区、江汉区、武昌区、硚口区、新洲区、江岸区、洪山区、青山区、黄陂区、东西湖区)

达州市(开江县、达川区、大竹县、通川区、渠县、宣汉县、万源市)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

运城市(临猗县、芮城县、绛县、夏县、闻喜县、河津市、永济市、盐湖区、垣曲县、稷山县、新绛县、平陆县、万荣县)

渭南市(临渭区、潼关县、蒲城县、华阴市、白水县、大荔县、澄城县、合阳县、华州区、富平县、韩城市)  威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

东营市(河口区、东营区、广饶县、垦利区、利津县)

蚌埠市(固镇县、龙子湖区、禹会区、怀远县、淮上区、五河县、蚌山区)

澳门特别行政区

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、茂县、红原县、理县、小金县、若尔盖县、汶川县、松潘县、金川县、壤塘县、黑水县、九寨沟县、马尔康市)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

九江市(濂溪区、彭泽县、共青城市、修水县、柴桑区、浔阳区、德安县、武宁县、庐山市、永修县、都昌县、湖口县、瑞昌市)

鹤岗市(向阳区、工农区、萝北县、兴山区、绥滨县、兴安区、南山区、东山区)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

梧州市(龙圩区、藤县、苍梧县、岑溪市、万秀区、长洲区、蒙山县)

新乡市(获嘉县、新乡县、延津县、红旗区、卫滨区、封丘县、原阳县、辉县市、牧野区、卫辉市、凤泉区、长垣市)

眉山市(仁寿县、青神县、东坡区、洪雅县、丹棱县、彭山区)

汉中市(佛坪县、城固县、勉县、宁强县、留坝县、汉台区、南郑区、西乡县、略阳县、镇巴县、洋县)

金华市(婺城区、义乌市、浦江县、金东区、兰溪市、永康市、磐安县、武义县、东阳市)

嘉峪关市

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

黄山市(屯溪区、祁门县、休宁县、黟县、黄山区、徽州区、歙县)

本溪市(溪湖区、本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县、平山区、明山区)

徐州市(睢宁县、沛县、云龙区、丰县、新沂市、邳州市、贾汪区、泉山区、铜山区、鼓楼区)

喀什地区(麦盖提县、巴楚县、岳普湖县、英吉沙县、疏附县、喀什市、伽师县、泽普县、叶城县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县)

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玉溪市(江川区、通海县、红塔区、澄江市、易门县、峨山彝族自治县、华宁县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

自贡市(富顺县、大安区、自流井区、荣县、贡井区、沿滩区)

乌鲁木齐市(头屯河区、达坂城区、米东区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、天山区、水磨沟区、新市区)  青岛市(黄岛区、崂山区、市北区、胶州市、即墨区、市南区、李沧区、莱西市、平度市、城阳区)

内蒙古自治区

宣城市(绩溪县、旌德县、郎溪县、广德市、宣州区、宁国市、泾县)

云浮市(罗定市、云安区、郁南县、新兴县、云城区)铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、山亭区、峄城区、市中区、滕州市)  上饶市(广信区、横峰县、德兴市、鄱阳县、余干县、信州区、玉山县、万年县、弋阳县、婺源县、铅山县、广丰区)

桂林市(荔浦市、平乐县、象山区、叠彩区、阳朔县、雁山区、永福县、全州县、兴安县、恭城瑶族自治县、灌阳县、龙胜各族自治县、资源县、七星区、秀峰区、临桂区、灵川县)

贵阳市(清镇市、修文县、开阳县、乌当区、花溪区、息烽县、观山湖区、白云区、南明区、云岩区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)镇江市(润州区、京口区、扬中市、丹徒区、句容市、丹阳市)

晋中市(祁县、榆社县、榆次区、和顺县、介休市、昔阳县、平遥县、寿阳县、太谷区、灵石县、左权县)

延安市(延川县、洛川县、富县、延长县、黄龙县、黄陵县、志丹县、甘泉县、宜川县、宝塔区、安塞区、吴起县、子长市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县)

酒泉市(玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、瓜州县、金塔县)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、黎平县、雷山县、凯里市、麻江县、岑巩县、三穗县、丹寨县、锦屏县、镇远县、天柱县、台江县、黄平县、从江县、剑河县、榕江县)

唐山市(乐亭县、滦州市、遵化市、古冶区、滦南县、丰润区、曹妃甸区、路南区、丰南区、开平区、迁西县、迁安市、路北区、玉田县)

岳阳市(平江县、临湘市、岳阳县、云溪区、君山区、华容县、汨罗市、湘阴县、岳阳楼区)

南宁市(兴宁区、良庆区、马山县、横州市、隆安县、青秀区、江南区、上林县、西乡塘区、武鸣区、宾阳县、邕宁区)

焦作市(中站区、沁阳市、修武县、山阳区、武陟县、马村区、孟州市、温县、解放区、博爱县)

白银市(会宁县、景泰县、靖远县、平川区、白银区)

辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)

济源市

温州市(龙湾区、瑞安市、泰顺县、瓯海区、鹿城区、乐清市、平阳县、文成县、洞头区、苍南县、永嘉县、龙港市)

崇左市(龙州县、大新县、江州区、宁明县、凭祥市、扶绥县、天等县)

曲靖市(沾益区、马龙区、富源县、陆良县、罗平县、会泽县、麒麟区、宣威市、师宗县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。