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伊犁哈萨克自治州(特克斯县、巩留县、伊宁县、霍尔果斯市、霍城县、奎屯市、新源县、伊宁市、昭苏县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县)

长春市(德惠市、双阳区、朝阳区、榆树市、二道区、九台区、公主岭市、绿园区、南关区、农安县、宽城区)

益阳市(桃江县、沅江市、资阳区、南县、安化县、赫山区)

邯郸市(武安市、磁县、涉县、永年区、大名县、肥乡区、成安县、丛台区、邱县、馆陶县、鸡泽县、曲周县、广平县、魏县、临漳县、邯山区、峰峰矿区、复兴区)  商洛市(丹凤县、商州区、镇安县、山阳县、商南县、洛南县、柞水县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、焉耆回族自治县、且末县、轮台县、库尔勒市、和硕县、若羌县、博湖县、尉犁县)

苏州市(吴中区、相城区、虎丘区、昆山市、吴江区、姑苏区、常熟市、张家港市、太仓市)

滁州市(凤阳县、琅琊区、全椒县、定远县、明光市、来安县、南谯区、天长市)

昆明市(晋宁区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、富民县、官渡区、盘龙区、安宁市、五华区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、石林彝族自治县、嵩明县、东川区)  松原市(宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县)

新余市(渝水区、分宜县)

萍乡市(上栗县、莲花县、芦溪县、安源区、湘东区)

眉山市(洪雅县、彭山区、青神县、仁寿县、东坡区、丹棱县)

南平市(光泽县、政和县、邵武市、建阳区、武夷山市、顺昌县、浦城县、建瓯市、延平区、松溪县)

宁波市(鄞州区、镇海区、北仑区、江北区、慈溪市、宁海县、象山县、海曙区、余姚市、奉化区)

果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、达日县、班玛县、甘德县、玛多县)

鸡西市(梨树区、密山市、麻山区、鸡东县、滴道区、恒山区、虎林市、鸡冠区、城子河区)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

山南市(浪卡子县、措美县、错那市、加查县、贡嘎县、琼结县、乃东区、扎囊县、桑日县、洛扎县、隆子县、曲松县)

三明市(永安市、三元区、将乐县、沙县区、尤溪县、大田县、建宁县、明溪县、清流县、宁化县、泰宁县)

阜阳市(临泉县、颍泉区、颍上县、太和县、阜南县、颍州区、颍东区、界首市)

云浮市(新兴县、郁南县、罗定市、云城区、云安区)

包头市(石拐区、白云鄂博矿区、东河区、固阳县、青山区、九原区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、普安县、兴义市、册亨县、望谟县、贞丰县、安龙县、晴隆县)

武汉市(蔡甸区、江夏区、武昌区、黄陂区、硚口区、洪山区、新洲区、东西湖区、江汉区、青山区、汉阳区、江岸区、汉南区)

海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)

肇庆市(封开县、怀集县、高要区、鼎湖区、端州区、德庆县、四会市、广宁县)

临汾市(永和县、吉县、曲沃县、蒲县、洪洞县、大宁县、安泽县、乡宁县、尧都区、翼城县、隰县、浮山县、霍州市、汾西县、侯马市、襄汾县、古县)

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渭南市(韩城市、合阳县、潼关县、富平县、蒲城县、澄城县、白水县、临渭区、华州区、大荔县、华阴市)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、瑞丽市、盈江县、陇川县)

嘉兴市(嘉善县、平湖市、海宁市、南湖区、桐乡市、海盐县、秀洲区)

塔城地区(额敏县、塔城市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、沙湾市、托里县)  连云港市(东海县、海州区、灌南县、赣榆区、连云区、灌云县)

盐城市(大丰区、滨海县、射阳县、盐都区、建湖县、响水县、亭湖区、东台市、阜宁县)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、合山市、象州县、武宣县、兴宾区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、门源回族自治县、祁连县)  安康市(汉阴县、旬阳市、平利县、紫阳县、汉滨区、镇坪县、宁陕县、石泉县、岚皋县、白河县)

阿勒泰地区(布尔津县、青河县、阿勒泰市、哈巴河县、富蕴县、福海县、吉木乃县)

汕头市(南澳县、潮阳区、龙湖区、金平区、潮南区、澄海区、濠江区)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)湘潭市(雨湖区、韶山市、湘潭县、岳塘区、湘乡市)

平凉市(崆峒区、华亭市、静宁县、庄浪县、崇信县、泾川县、灵台县)

长治市(壶关县、黎城县、沁源县、平顺县、襄垣县、潞州区、武乡县、上党区、沁县、潞城区、长子县、屯留区)

双鸭山市(宝山区、四方台区、集贤县、尖山区、宝清县、岭东区、饶河县、友谊县)

哈尔滨市(巴彦县、通河县、依兰县、木兰县、双城区、平房区、松北区、香坊区、五常市、尚志市、延寿县、道外区、南岗区、道里区、宾县、呼兰区、方正县、阿城区)

本溪市(溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、南芬区、平山区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

三沙市(西沙区、南沙区)

北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)

广安市(邻水县、广安区、武胜县、前锋区、华蓥市、岳池县)

喀什地区(英吉沙县、巴楚县、喀什市、疏附县、伽师县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、莎车县、疏勒县、岳普湖县、麦盖提县)

朔州市(右玉县、应县、山阴县、怀仁市、朔城区、平鲁区)

六安市(霍山县、霍邱县、金寨县、舒城县、金安区、叶集区、裕安区)

岳阳市(君山区、汨罗市、平江县、云溪区、岳阳县、岳阳楼区、华容县、湘阴县、临湘市)

邢台市(平乡县、广宗县、沙河市、威县、任泽区、南宫市、南和区、新河县、临西县、柏乡县、巨鹿县、信都区、清河县、襄都区、临城县、宁晋县、隆尧县、内丘县)

东营市(广饶县、利津县、垦利区、东营区、河口区)

昌都市(察雅县、江达县、边坝县、左贡县、洛隆县、类乌齐县、丁青县、八宿县、卡若区、芒康县、贡觉县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”