汤芳生殖器-畅享最真实的视觉体验，尽在掌握！各观看《今日汇总》
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对于因产品质量问题导致的损失，我们提供合理的赔偿方案。
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全国服务区域：
西宁市(湟中区、城北区、城中区、大通回族土族自治县、城西区、湟源县、城东区)
昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、吉木萨尔县、昌吉市、玛纳斯县、奇台县、木垒哈萨克自治县)
南平市(顺昌县、邵武市、光泽县、松溪县、建瓯市、建阳区、浦城县、政和县、武夷山市、延平区)
三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)
柳州市(柳城县、柳南区、融安县、柳北区、柳江区、鹿寨县、融水苗族自治县、鱼峰区、三江侗族自治县、城中区)
揭阳市(惠来县、普宁市、揭西县、揭东区、榕城区)
连云港市(海州区、灌云县、灌南县、东海县、赣榆区、连云区)
河源市(和平县、紫金县、东源县、龙川县、源城区、连平县)
赣州市(于都县、信丰县、石城县、安远县、章贡区、会昌县、赣县区、宁都县、南康区、上犹县、兴国县、全南县、大余县、定南县、龙南市、寻乌县、瑞金市、崇义县)
烟台市(牟平区、福山区、海阳市、龙口市、莱山区、莱州市、招远市、蓬莱区、莱阳市、芝罘区、栖霞市)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
铁岭市(开原市、铁岭县、西丰县、清河区、银州区、调兵山市、昌图县)
定西市(陇西县、渭源县、漳县、通渭县、岷县、临洮县、安定区)
汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)
香港特别行政区
海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)
淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)
丽水市(景宁畲族自治县、云和县、缙云县、松阳县、龙泉市、莲都区、遂昌县、青田县、庆元县)
三门峡市(陕州区、渑池县、义马市、湖滨区、灵宝市、卢氏县)
昭通市(绥江县、大关县、盐津县、永善县、昭阳区、彝良县、巧家县、水富市、鲁甸县、威信县、镇雄县)
玉林市(陆川县、玉州区、北流市、博白县、兴业县、容县、福绵区)
唐山市(开平区、乐亭县、迁安市、路北区、滦南县、曹妃甸区、丰润区、路南区、丰南区、遵化市、古冶区、滦州市、迁西县、玉田县)
固原市(西吉县、隆德县、泾源县、彭阳县、原州区)
海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)
邵阳市(洞口县、邵阳县、新宁县、北塔区、邵东市、武冈市、隆回县、大祥区、绥宁县、城步苗族自治县、新邵县、双清区)
林芝市(米林市、墨脱县、察隅县、巴宜区、朗县、波密县、工布江达县)
荆门市(东宝区、钟祥市、沙洋县、掇刀区、京山市)
湛江市(徐闻县、麻章区、吴川市、遂溪县、霞山区、雷州市、廉江市、坡头区、赤坎区)
乌鲁木齐市(达坂城区、米东区、新市区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、天山区、头屯河区、水磨沟区)
株洲市(芦淞区、石峰区、茶陵县、渌口区、荷塘区、炎陵县、醴陵市、攸县、天元区)
杭州市(上城区、淳安县、萧山区、余杭区、富阳区、拱墅区、建德市、桐庐县、西湖区、滨江区、临平区、临安区、钱塘区)
新乡市(凤泉区、获嘉县、新乡县、长垣市、辉县市、封丘县、原阳县、牧野区、卫辉市、红旗区、卫滨区、延津县)
广西壮族自治区
玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、新平彝族傣族自治县、澄江市、江川区、峨山彝族自治县、通海县、红塔区、易门县)
鹤岗市(萝北县、南山区、工农区、向阳区、兴安区、绥滨县、东山区、兴山区)
新余市(渝水区、分宜县)
恩施土家族苗族自治州(利川市、恩施市、来凤县、建始县、巴东县、鹤峰县、咸丰县、宣恩县)
莆田市(城厢区、秀屿区、仙游县、荔城区、涵江区)
孝感市(孝昌县、应城市、汉川市、孝南区、安陆市、云梦县、大悟县)
泸州市(龙马潭区、江阳区、纳溪区、泸县、合江县、古蔺县、叙永县)
陇南市(文县、成县、康县、宕昌县、两当县、礼县、徽县、西和县、武都区)
阳泉市(城区、郊区、盂县、平定县、矿区)
长春市(农安县、绿园区、九台区、榆树市、宽城区、双阳区、朝阳区、南关区、德惠市、公主岭市、二道区)
内蒙古自治区
庆阳市(合水县、宁县、正宁县、西峰区、庆城县、环县、华池县、镇原县)
南充市(南部县、阆中市、仪陇县、营山县、嘉陵区、西充县、顺庆区、蓬安县、高坪区)
宁夏回族自治区
通化市(柳河县、东昌区、梅河口市、辉南县、集安市、二道江区、通化县)
日喀则市(康马县、江孜县、拉孜县、谢通门县、仁布县、萨迦县、桑珠孜区、萨嘎县、白朗县、定结县、昂仁县、定日县、吉隆县、南木林县、岗巴县、亚东县、聂拉木县、仲巴县)
长沙市(开福区、雨花区、天心区、长沙县、望城区、芙蓉区、浏阳市、岳麓区、宁乡市)
金华市(婺城区、永康市、金东区、兰溪市、武义县、浦江县、义乌市、东阳市、磐安县)
安庆市(太湖县、桐城市、望江县、宜秀区、宿松县、怀宁县、潜山市、岳西县、大观区、迎江区)
阜阳市(颍州区、太和县、颍东区、临泉县、阜南县、界首市、颍泉区、颍上县)
湘西土家族苗族自治州(永顺县、保靖县、凤凰县、龙山县、花垣县、泸溪县、古丈县、吉首市)
温州市(鹿城区、乐清市、龙港市、永嘉县、瓯海区、平阳县、苍南县、龙湾区、洞头区、文成县、瑞安市、泰顺县)
铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)
黄山市(歙县、屯溪区、祁门县、黟县、黄山区、休宁县、徽州区)
包头市(固阳县、青山区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、东河区、白云鄂博矿区、昆都仑区、土默特右旗)
嘉兴市(海盐县、平湖市、桐乡市、海宁市、嘉善县、南湖区、秀洲区)
德州市(夏津县、武城县、平原县、庆云县、齐河县、乐陵市、临邑县、宁津县、禹城市、陵城区、德城区)
北京市(平谷区、朝阳区、门头沟区、石景山区、怀柔区、东城区、延庆区、通州区、顺义区、西城区、房山区、海淀区、大兴区、昌平区、密云区、丰台区)
哈尔滨市(巴彦县、通河县、呼兰区、宾县、依兰县、道外区、香坊区、阿城区、松北区、五常市、方正县、木兰县、平房区、南岗区、尚志市、道里区、双城区、延寿县)
渭南市(富平县、白水县、合阳县、潼关县、韩城市、临渭区、大荔县、澄城县、蒲城县、华阴市、华州区)
台州市(三门县、路桥区、温岭市、黄岩区、天台县、临海市、玉环市、仙居县、椒江区)
甘孜藏族自治州(德格县、泸定县、白玉县、色达县、得荣县、甘孜县、巴塘县、新龙县、雅江县、康定市、理塘县、丹巴县、九龙县、炉霍县、石渠县、乡城县、稻城县、道孚县)
遂宁市(蓬溪县、安居区、大英县、船山区、射洪市)
长治市(沁县、平顺县、长子县、黎城县、武乡县、沁源县、上党区、壶关县、潞州区、屯留区、潞城区、襄垣县)
黑河市(嫩江市、孙吴县、五大连池市、逊克县、北安市、爱辉区)
达州市(通川区、大竹县、宣汉县、开江县、渠县、万源市、达川区)
锡林郭勒盟(多伦县、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、二连浩特市、正蓝旗、苏尼特右旗、镶黄旗、太仆寺旗、锡林浩特市)
阿里地区(革吉县、札达县、措勤县、普兰县、噶尔县、改则县、日土县)
宝鸡市(陈仓区、麟游县、岐山县、陇县、渭滨区、凤县、千阳县、金台区、太白县、扶风县、凤翔区、眉县)
廊坊市(广阳区、大城县、霸州市、三河市、永清县、安次区、文安县、大厂回族自治县、香河县、固安县)
石河子市(昆玉市、铁门关市、白杨市、五家渠市、可克达拉市、新星市、胡杨河市、阿拉尔市、北屯市、双河市、图木舒克市)
丹东市(东港市、凤城市、元宝区、振安区、宽甸满族自治县、振兴区)
雅安市(汉源县、天全县、芦山县、名山区、荥经县、石棉县、宝兴县、雨城区)
梅州市(平远县、大埔县、兴宁市、蕉岭县、五华县、梅县区、丰顺县、梅江区)
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鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)
转自：金融界
近5年来，医药相关指数走出“A”字型净值曲线，而自2021年7月1日至今，与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。但今年以来，恒生生物科技指数表现强劲，区间涨幅最高超40%，显著跑赢了恒生指数和沪深300指数。
创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑是什么？广发基金投顾团队认为主要有估值低、市场热、有支撑三大原因。
首先是估值便宜。创新药是成长风格里的价格洼地，近10年PE分位数较低，多数公司市值低于合理估值阶段。虽然港股指数反弹行情较强，但从中信一级行业来看，医疗板块的反弹幅度不高，“9.24行情”以来整体涨幅不到20%，是成长行业中涨幅第二小的板块（仅次于新能源）。
数据来源：wind、广发基金；数据截至：2025.04.16
当市场热点已经在别的行业（比如TMT）呆了比较久时，会有一定的止盈切换动力，此时的逻辑以“高低切”为主；而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一，很可能成为“高低切”的买入标的，获得资金的流入。
其次是市场热，风险偏好上了一个台阶。被低估的成长型行业，能在基本面不强势的情况下吸引资金流入，背后有一个重要的必要条件就是市场风险偏好有所提升。没有这个前提的话，很难在没有业绩验证时，吸引到真金白银的青睐。从“9.24行情”以来，市场成交量一直维持在万亿水平以上，小盘成长风格明显跑赢大盘价值，偏好成长风格的市场氛围也给了低估板块一个“出头的机会”。
相应地，如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降，那么基本面不够硬的成长类行业和公司，也可能面临较明显的回撤，收益和风险是一体两面的。
第三，基本面有希望，创新药是“真”创新。相比于当前基本面仍处于困境中且短期内行业基本面反转难度较大的板块，创新药能接住近期“困境反转”的资金量，还是因为行业基本面有支撑。
从产业发展前景来看，创新药主要是和仿制药进行区别，强调的是化学结构新颖（创新）或新的治疗用途（创造），创新药企近似技术创新型企业，属于医药界的“新质生产力”。
来源：广发基金
创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点，有较高的门槛，且风险较大，但只要一旦研发成功、打开市场，又有巨大的马太效应，市场认可度也会非常高。例如某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情，海外某知名药企，凭借GLP-1类减肥药上的研究，成为股价年化收益30%+的欧洲企业。正是因为存在这种过往的成功案例，尽管创新药风险巨大，但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。
从政策支撑来看，3月27日，《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》传出，对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化，当日港股创新药便应声大涨。国家近期一系列利好政策的出台，持续推动创新药行业发展，助力产业升级，市场对行业发展的预期也越来越乐观。
来源：广发基金整理自公开资讯
从业绩来看，截至4月16日，已有50家创新药公司披露2024年年报，有一半以上的药企实现净利润正增；在2023年亏损的19家公司中，有12家亏损收窄，另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下，创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。
此外，创新药受关税影响极小甚至受益。近期主导市场波动的外部消息，可能就是特朗普的关税政策了。但对于创新药来说，或许存在优势。美国对药品领域征收关税，实际上对于创新药实质影响微乎其微，因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海，这种模式属于服务贸易领域，不属于关税的范畴。（BD：licenseout（许可输出）交易，创新药企进行药物早期研发，然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售，以此获得首付款、里程碑付款和销售分成）。国内市场方面，在进口创新药可能涨价的背景下，进一步加速国产替代，利于国产创新药放量，国产创新药市占率也会稳步提升。
总的来说，广发基金投顾团队表示，创新药有比较大的希望迎来困境反转的时刻，但其潜在风险也值得注意，例如公司研发失败的基本面风险，药品研发成功但估值提前炒到过高造成泡沫的炒作风险，以及市场风险偏好下降，资金撤出典型的成长板块的资金面风险等。如果投资者觉得把握热点的投资机会有一定难度，可以考虑通过基金投顾组合来参与。广发基金投顾建立了全面的市场评估体系，包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标，追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金，并在必要时及时调整，致力于提供“从投到顾”的全方位服务。
风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎
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特斯拉已将自动驾驶网约车测试扩大到位于德州奥斯汀的员工，为6月份推出无人驾驶出租车（Robotaxi）服务做准备。
这家美国电动汽车巨头在社交媒体网站X上分享了一段视频，展示了一名用户通过手机召唤特斯拉汽车的情景。视频中，一名司机坐在前排，多名乘客坐在后排。
特斯拉表示，现已面向奥斯汀和旧金山湾区的部分员工测试全自动驾驶（FSD）网约车服务，并称“已完成超过1500次行程和1.5万英里的驾驶里程。这帮助我们开发和验证FSD网络、手机应用、车辆调度等各个环节”。
特斯拉首席执行官马斯克回应该视频评论称：“为实现无人监督的自动驾驶做好准备。”
该网约车服务搭载了特斯拉称之为“全自动驾驶”的功能套件。尽管名称如此，该系统仍需驾驶员持续监控，并不能实现完全无人驾驶。根据特斯拉视频中的免责声明，每辆车仍配备安全驾驶员以便随时介入。
特斯拉计划今年夏季推出远程监控下的无人驾驶出租车（Robotaxi）服务。特斯拉高管周二在财报电话会议上表示，初期将在奥斯汀使用10至20辆ModelY进行试运行，随后逐步扩大规模，并将业务拓展到其他城市和车型。
新闻结尾
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