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凉山彝族自治州(木里藏族自治县、甘洛县、西昌市、金阳县、宁南县、喜德县、盐源县、越西县、会理市、普格县、美姑县、雷波县、德昌县、冕宁县、会东县、昭觉县、布拖县)
安庆市(大观区、潜山市、怀宁县、宿松县、迎江区、望江县、宜秀区、太湖县、桐城市、岳西县)
玉溪市(江川区、通海县、华宁县、红塔区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县)
宝鸡市(扶风县、麟游县、眉县、陈仓区、陇县、金台区、凤县、千阳县、渭滨区、岐山县、太白县、凤翔区) 马鞍山市(博望区、和县、含山县、花山区、当涂县、雨山区)
呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、额尔古纳市、牙克石市、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、扎赉诺尔区、根河市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市)
天津市(宁河区、河西区、津南区、和平区、滨海新区、东丽区、西青区、南开区、河北区、北辰区、武清区、蓟州区、静海区、河东区、红桥区、宝坻区)
石河子市(双河市、五家渠市、图木舒克市、阿拉尔市、新星市、铁门关市、北屯市、昆玉市、白杨市、胡杨河市、可克达拉市)齐齐哈尔市(讷河市、碾子山区、克东县、克山县、甘南县、富拉尔基区、泰来县、建华区、龙江县、梅里斯达斡尔族区、富裕县、依安县、龙沙区、铁锋区、拜泉县、昂昂溪区)
海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县) 阳泉市(城区、盂县、郊区、矿区、平定县)
汕头市(澄海区、南澳县、龙湖区、濠江区、潮南区、金平区、潮阳区)
昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、昌吉市、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、阜康市)
抚顺市(望花区、东洲区、新抚区、新宾满族自治县、顺城区、清原满族自治县、抚顺县)
双鸭山市(友谊县、宝清县、宝山区、四方台区、集贤县、尖山区、饶河县、岭东区)
雅安市(芦山县、汉源县、名山区、荥经县、石棉县、雨城区、宝兴县、天全县)
眉山市(丹棱县、彭山区、青神县、洪雅县、仁寿县、东坡区)
驻马店市(汝南县、西平县、正阳县、驿城区、泌阳县、上蔡县、确山县、遂平县、平舆县、新蔡县)
昌都市(类乌齐县、江达县、左贡县、贡觉县、八宿县、边坝县、卡若区、芒康县、洛隆县、丁青县、察雅县)
阜阳市(界首市、阜南县、颍上县、颍东区、颍泉区、临泉县、太和县、颍州区)
洛阳市(嵩县、汝阳县、栾川县、宜阳县、孟津区、洛龙区、西工区、伊川县、偃师区、洛宁县、老城区、瀍河回族区、涧西区、新安县)
丽水市(莲都区、松阳县、龙泉市、遂昌县、景宁畲族自治县、缙云县、云和县、庆元县、青田县)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
宣城市(旌德县、郎溪县、宣州区、泾县、绩溪县、宁国市、广德市)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市)
深圳市(福田区、光明区、龙华区、坪山区、龙岗区、盐田区、罗湖区、宝安区、南山区)
廊坊市(安次区、霸州市、文安县、大厂回族自治县、大城县、香河县、固安县、广阳区、永清县、三河市)
梧州市(岑溪市、龙圩区、蒙山县、苍梧县、长洲区、万秀区、藤县)
崇左市(天等县、大新县、江州区、扶绥县、龙州县、凭祥市、宁明县)
临沂市(蒙阴县、费县、沂南县、罗庄区、莒南县、平邑县、兰山区、郯城县、河东区、沂水县、临沭县、兰陵县)
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天水市(张家川回族自治县、清水县、秦安县、武山县、秦州区、麦积区、甘谷县)
汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)
忻州市(繁峙县、忻府区、神池县、五台县、保德县、原平市、五寨县、静乐县、河曲县、宁武县、岢岚县、偏关县、代县、定襄县)
自贡市(大安区、荣县、自流井区、沿滩区、富顺县、贡井区) 桂林市(荔浦市、阳朔县、永福县、灌阳县、龙胜各族自治县、临桂区、雁山区、象山区、平乐县、兴安县、灵川县、秀峰区、资源县、恭城瑶族自治县、全州县、叠彩区、七星区)
西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)
淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)
恩施土家族苗族自治州(宣恩县、鹤峰县、咸丰县、巴东县、恩施市、建始县、来凤县、利川市)济南市(历下区、天桥区、市中区、莱芜区、章丘区、济阳区、槐荫区、历城区、钢城区、平阴县、商河县、长清区)
西藏自治区 济宁市(金乡县、泗水县、曲阜市、兖州区、鱼台县、任城区、微山县、梁山县、汶上县、嘉祥县、邹城市)
钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)
玉树藏族自治州(治多县、玉树市、称多县、囊谦县、杂多县、曲麻莱县)
临沧市(永德县、临翔区、沧源佤族自治县、镇康县、云县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县)塔城地区(额敏县、沙湾市、塔城市、裕民县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市)
营口市(老边区、盖州市、西市区、大石桥市、鲅鱼圈区、站前区)
资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)
青岛市(胶州市、崂山区、莱西市、黄岛区、城阳区、平度市、市北区、即墨区、市南区、李沧区)
景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)
怀化市(新晃侗族自治县、洪江市、会同县、中方县、通道侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、鹤城区、辰溪县、溆浦县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县)
大理白族自治州(鹤庆县、漾濞彝族自治县、云龙县、祥云县、洱源县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、大理市、南涧彝族自治县、永平县、剑川县、宾川县)
沧州市(东光县、河间市、献县、孟村回族自治县、南皮县、海兴县、盐山县、运河区、任丘市、新华区、青县、肃宁县、黄骅市、吴桥县、泊头市、沧县)
文山壮族苗族自治州(马关县、广南县、麻栗坡县、砚山县、文山市、西畴县、丘北县、富宁县)
伊春市(大箐山县、友好区、南岔县、乌翠区、伊美区、汤旺县、丰林县、嘉荫县、金林区、铁力市)
承德市(滦平县、双滦区、平泉市、围场满族蒙古族自治县、双桥区、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区、承德县)
宿迁市(宿城区、宿豫区、泗阳县、沭阳县、泗洪县)
淮安市(清江浦区、涟水县、淮安区、洪泽区、淮阴区、盱眙县、金湖县)
阜新市(新邱区、清河门区、彰武县、太平区、阜新蒙古族自治县、细河区、海州区)
陇南市(徽县、康县、文县、宕昌县、武都区、成县、礼县、西和县、两当县)
香港特别行政区
贵港市(港北区、桂平市、平南县、覃塘区、港南区)
2025年4月20日,大族数控交出了一份营收33.43亿元、净利润3.01亿元的“翻倍”成绩单。表面看,这家PCB专用设备巨头似乎已走出前两年业绩滑坡的阴霾,但细剖财报数据与行业动向,高速增长的背后既藏着AI产业链基础设施需求爆发的推动,也暴露了毛利率下滑、技术替代隐忧等深层矛盾。
这一爆发式增长被归因于AI产业链的“催熟效应”,全球AI服务器和高速交换机需求激增,拉动高多层PCB板需求,而大族数控的机械钻孔机、激光成像设备恰好卡位产业链咽喉。
在多层板市场层面,普通多层板市场行业准入门槛较低,技术同质化严重,加上东南亚地区的持续扩产,市场竞争激烈,下游客户亟需可降本增效的加工方案来提升自身竞争力。2024年,大族数控大幅提升十二轴自动化机械钻孔机产品性能,实现钻孔综合效率最大提升一倍以上;自动上下料成型机在客户端实现量产,设备综合稼动率显著提升;层压系统获汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户订单。
在高多层板市场层面,随着数据量大幅攀升,AI服务器、高速交换机等产品纷纷采用更高层数的多层板,下一代112/224Gbps高速数据传输对信号完整性的保障提出更高要求,高多层板背钻的精度要求大幅提升,大族数控开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术,可实现超短残桩和超高同心度,已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单。
在HDI市场层面,该市场技术难度不断提升,技术上从一阶、二阶HDI板到任意层HDI板再提升至类载板,结构上从超薄介质、小单元到高多层、大尺寸;应用端从智能手机、光模块、平板电脑等快速扩张到汽车电子、通讯设备、AI服务器、工控医疗等领域,特别是AI服务器相关的高多层HDI板,2024年呈现爆发式增长。
面对不同类型HDI板的技术需求和发展趋势,大族数控针对智能手机、800G/1.6T高速光模块产品10层以上任意层结构、微小孔及微细线路的特点,提供四光束CO2激光钻孔机及新型激光钻孔机、高解析度激光直接成像机、CCD六轴独立控制机械成型机、高精专用测试机等;针对汽车电子、激光雷达等终端使用HDI板的厚铜、高频材料等特性,提供CCD六轴独立机械钻孔机、光路优化的CO2激光钻孔、UV+CO2复合激光钻孔机、高分辨率数字成像系统、高精度四线测试机等;针对市场增长最为显著的AI服务器相关高多层HDI板,大族数控是行业内少数可提供对应成套解决方案的企业,并针对该类产品厚度大、重量大的特点优化产品传输及夹持系统,提供机械钻孔机、3D背钻及钻测一体CCD背钻机、CO2激光钻孔机、UV激光钻孔机等。
在先进封装市场层面,尽管PC、智能手机等终端市场恢复成长,但涨幅有限,导致CPU、存储类封装基板产能饱和,国内外相关企业的投资力度大幅下降,但AI产业链中AI服务器、交换机及加速卡等用到的CPU、GPU、NPU、ASIC及FPGA等需求增长,带来大尺寸FC-BGA、玻璃基FC-BGA及面板级封装RDL的需求提升。大族数控一方面从传统加工设备方案入手,不断提升产品性能,实现国产替代,其机械钻孔机在全球领先的封装基板厂商获得认证;另一方面,从先进封装技术需求入手,在行业内率先研发并推广新型激光技术,提供微小孔钻孔、高精度挖槽及成型、玻璃通孔加工(TGV)等系列产品。
在挠性及刚挠结合板市场层面,随着汽车电动智能化的加速,及折叠屏智能手机、潜望式摄像模组、国产OLED屏幕等应用的兴起,挠性及刚挠结合板市场专用加工设备的需求增加。2024年,大族数控与全球最大FPC企业开展合作,相关产品市场占有率大幅攀升。
在海外市场层面,以泰国为热点的东南亚地区PCB新建项目快速推进,大族数控海外市场业务取得较大程度增长。随着全球主要电子终端品牌实施多元化的供应链策略,并将与信息安全相关的AI服务器、卫星通讯、光模块、汽车智能驾驶等PCB作为布局重点,带动了更多高多层板、高阶HDI板产能的建设,整体需求量上涨,有利于公司相关产品海外市场销售规模及利润空间的提升。
尽管大族数控年报中所呈现的整体情况呈上升趋势,但一个不容忽视的事实是,其综合毛利率同比下降4.48个百分点至28.11%,钻孔类设备毛利率更跌至24.73%。在行业竞品价格战加剧的背景下,这种“以量换利”的增长模式能否持续,仍待观察。
除公布业绩之外,4月20日晚间,大族数控宣布拟发行H股股票并在香港联交所主板上市,21日收盘其A股股价定格在37.16元,较2022年发行价几乎腰斩。这场“出海融资”被称之为全球化战略的重要一步,但财报数据显示,其海外营收占比仅从5.35%提升至10.83%,尚不足以支撑“国际巨头”叙事。
据Prismark预测,2025年全球PCB行业增速将回落,但大族数控仍在押注AI服务器、汽车电子带来的结构性机会。其推出的先进封装基板加工设备已获得头部客户订单,试图在芯片封装领域复制PCB设备的成功路径。不过,国内同行也正加速蚕食中低端市场。
总体而言,大族数控的翻倍增长,既是踩中AI东风的幸运,也是中国PCB产业链升级的缩影。但亮眼财报难以掩盖两个残酷现实,核心技术的“国产替代”仍停留在中游环节,而设备厂商的利润正被上下游双重挤压。当行业从爆发期转入淘汰赛,大族数控需要证明的不仅是增速,更是穿越周期的生存能力。