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常州市(新北区、金坛区、溧阳市、钟楼区、天宁区、武进区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、古丈县、龙山县、吉首市、花垣县、永顺县、泸溪县、凤凰县)

苏州市(虎丘区、吴中区、吴江区、相城区、常熟市、姑苏区、太仓市、昆山市、张家港市)

山南市(曲松县、洛扎县、桑日县、浪卡子县、乃东区、扎囊县、隆子县、加查县、错那市、贡嘎县、措美县、琼结县)  大理白族自治州(祥云县、南涧彝族自治县、永平县、鹤庆县、宾川县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、大理市、洱源县、漾濞彝族自治县、剑川县、云龙县)

漯河市(舞阳县、郾城区、临颍县、召陵区、源汇区)

鹤壁市(山城区、淇县、浚县、淇滨区、鹤山区)

上饶市(铅山县、横峰县、玉山县、广丰区、德兴市、余干县、鄱阳县、弋阳县、婺源县、信州区、广信区、万年县)玉溪市(峨山彝族自治县、澄江市、江川区、华宁县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、红塔区)

衢州市(常山县、开化县、江山市、柯城区、龙游县、衢江区)  永州市(东安县、冷水滩区、新田县、零陵区、双牌县、道县、祁阳市、蓝山县、江永县、宁远县、江华瑶族自治县)

晋城市(阳城县、高平市、沁水县、城区、陵川县、泽州县)

广元市(苍溪县、昭化区、青川县、利州区、旺苍县、剑阁县、朝天区)

襄阳市(襄州区、南漳县、枣阳市、老河口市、樊城区、襄城区、谷城县、保康县、宜城市)

黑河市(爱辉区、孙吴县、嫩江市、逊克县、五大连池市、北安市)

蚌埠市(固镇县、淮上区、怀远县、禹会区、五河县、龙子湖区、蚌山区)

湖州市(吴兴区、长兴县、德清县、南浔区、安吉县)

吉安市(吉水县、永新县、遂川县、吉州区、永丰县、峡江县、万安县、井冈山市、青原区、新干县、泰和县、吉安县、安福县)

重庆市(大足区、铜梁区、九龙坡区、北碚区、江津区、云阳县、潼南区、彭水苗族土家族自治县、开州区、石柱土家族自治县、江北区、綦江区、忠县、渝中区、大渡口区、长寿区、南川区、南岸区、渝北区、黔江区、璧山区、永川区、荣昌区、奉节县、城口县、酉阳土家族苗族自治县、巴南区、丰都县、武隆区、涪陵区、巫山县、梁平区、垫江县、秀山土家族苗族自治县、万州区、合川区、巫溪县、沙坪坝区)

上海市(黄浦区、闵行区、虹口区、崇明区、奉贤区、长宁区、松江区、普陀区、嘉定区、金山区、静安区、杨浦区、浦东新区、徐汇区、宝山区、青浦区)

眉山市(彭山区、仁寿县、丹棱县、洪雅县、青神县、东坡区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

大庆市(让胡路区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、红岗区、大同区、萨尔图区、肇源县、林甸县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、新市区、天山区、头屯河区、乌鲁木齐县、达坂城区、水磨沟区、米东区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、文山市、富宁县、马关县、麻栗坡县、西畴县、广南县、丘北县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

德州市(禹城市、夏津县、德城区、武城县、宁津县、庆云县、齐河县、乐陵市、临邑县、陵城区、平原县)

昌都市(丁青县、芒康县、类乌齐县、左贡县、贡觉县、洛隆县、卡若区、察雅县、边坝县、八宿县、江达县)

菏泽市(巨野县、鄄城县、牡丹区、东明县、郓城县、曹县、成武县、单县、定陶区)

宜宾市(屏山县、珙县、筠连县、叙州区、兴文县、南溪区、长宁县、翠屏区、江安县、高县)

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淄博市(博山区、沂源县、淄川区、桓台县、临淄区、周村区、张店区、高青县)

那曲市(嘉黎县、安多县、班戈县、双湖县、巴青县、索县、色尼区、尼玛县、聂荣县、比如县、申扎县)

连云港市(灌南县、海州区、东海县、连云区、赣榆区、灌云县)

新疆维吾尔自治区  宣城市(旌德县、广德市、郎溪县、宣州区、泾县、绩溪县、宁国市)

黔南布依族苗族自治州(独山县、长顺县、都匀市、三都水族自治县、荔波县、龙里县、惠水县、瓮安县、福泉市、贵定县、罗甸县、平塘县)

焦作市(山阳区、修武县、武陟县、中站区、温县、解放区、马村区、博爱县、孟州市、沁阳市)

咸宁市(通城县、崇阳县、咸安区、嘉鱼县、通山县、赤壁市)庆阳市(庆城县、西峰区、环县、镇原县、华池县、宁县、合水县、正宁县)

扬州市(广陵区、江都区、仪征市、邗江区、宝应县、高邮市)  承德市(兴隆县、双滦区、双桥区、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、承德县、滦平县、隆化县、鹰手营子矿区、平泉市、丰宁满族自治县)

白山市(临江市、浑江区、靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县)

宝鸡市(凤县、渭滨区、岐山县、千阳县、陇县、扶风县、麟游县、太白县、眉县、金台区、陈仓区、凤翔区)

南通市(启东市、海门区、如东县、通州区、海安市、如皋市、崇川区)内蒙古自治区

徐州市(鼓楼区、铜山区、丰县、新沂市、邳州市、沛县、贾汪区、泉山区、云龙区、睢宁县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

烟台市(莱阳市、招远市、福山区、芝罘区、莱山区、牟平区、栖霞市、龙口市、蓬莱区、莱州市、海阳市)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

汉中市(佛坪县、南郑区、城固县、略阳县、西乡县、勉县、洋县、汉台区、镇巴县、宁强县、留坝县)

临汾市(安泽县、霍州市、浮山县、蒲县、大宁县、洪洞县、曲沃县、古县、乡宁县、吉县、汾西县、永和县、襄汾县、侯马市、翼城县、隰县、尧都区)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、金川县、理县、红原县、九寨沟县、松潘县、小金县、汶川县、黑水县、茂县、阿坝县、若尔盖县、壤塘县)

邵阳市(邵东市、绥宁县、北塔区、大祥区、隆回县、城步苗族自治县、新邵县、洞口县、双清区、新宁县、武冈市、邵阳县)

楚雄彝族自治州(武定县、禄丰市、楚雄市、姚安县、双柏县、永仁县、大姚县、牟定县、南华县、元谋县)

济源市

金华市(东阳市、磐安县、浦江县、金东区、武义县、永康市、兰溪市、婺城区、义乌市)

咸阳市(礼泉县、渭城区、杨陵区、彬州市、永寿县、乾县、兴平市、淳化县、三原县、秦都区、旬邑县、泾阳县、长武县、武功县)

南宁市(西乡塘区、邕宁区、江南区、宾阳县、武鸣区、兴宁区、青秀区、上林县、隆安县、良庆区、横州市、马山县)

阿里地区(日土县、措勤县、噶尔县、普兰县、革吉县、札达县、改则县)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。