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上海市(浦东新区、宝山区、奉贤区、长宁区、嘉定区、崇明区、杨浦区、金山区、黄浦区、徐汇区、静安区、普陀区、松江区、虹口区、闵行区、青浦区)

枣庄市(薛城区、台儿庄区、峄城区、市中区、滕州市、山亭区)

普洱市(西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

临汾市(曲沃县、襄汾县、蒲县、吉县、翼城县、浮山县、尧都区、古县、洪洞县、永和县、安泽县、霍州市、隰县、大宁县、侯马市、汾西县、乡宁县)  江门市(恩平市、鹤山市、蓬江区、新会区、开平市、江海区、台山市)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、太仆寺旗、镶黄旗、锡林浩特市、多伦县、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、二连浩特市)

抚顺市(清原满族自治县、抚顺县、新宾满族自治县、望花区、东洲区、新抚区、顺城区)

鹤壁市(淇县、鹤山区、山城区、淇滨区、浚县)

黄冈市(蕲春县、武穴市、浠水县、英山县、罗田县、麻城市、黄梅县、红安县、团风县、黄州区)  淮安市(清江浦区、盱眙县、涟水县、金湖县、淮阴区、淮安区、洪泽区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、长顺县、荔波县、独山县、三都水族自治县、罗甸县、贵定县、惠水县、福泉市、龙里县、瓮安县、都匀市)

玉林市(陆川县、福绵区、博白县、容县、兴业县、玉州区、北流市)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、云县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、临翔区、凤庆县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

西藏自治区

濮阳市(濮阳县、清丰县、华龙区、范县、台前县、南乐县)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、船山区、大英县、安居区)

沧州市(黄骅市、运河区、海兴县、新华区、吴桥县、泊头市、肃宁县、河间市、盐山县、沧县、献县、孟村回族自治县、任丘市、南皮县、青县、东光县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

宜宾市(屏山县、兴文县、高县、长宁县、筠连县、南溪区、珙县、叙州区、翠屏区、江安县)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

平凉市(泾川县、华亭市、静宁县、灵台县、崆峒区、崇信县、庄浪县)

马鞍山市(含山县、当涂县、和县、花山区、博望区、雨山区)

无锡市(锡山区、江阴市、梁溪区、滨湖区、惠山区、宜兴市、新吴区)

荆州市(沙市区、江陵县、洪湖市、石首市、公安县、荆州区、监利市、松滋市)

杭州市(临安区、滨江区、建德市、富阳区、上城区、临平区、钱塘区、桐庐县、淳安县、拱墅区、余杭区、萧山区、西湖区)

鸡西市(梨树区、恒山区、城子河区、鸡冠区、鸡东县、麻山区、滴道区、虎林市、密山市)

邵阳市(绥宁县、邵阳县、隆回县、城步苗族自治县、大祥区、邵东市、北塔区、双清区、新宁县、武冈市、洞口县、新邵县)

安庆市(岳西县、宿松县、太湖县、望江县、潜山市、迎江区、宜秀区、大观区、桐城市、怀宁县)

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南京市(栖霞区、秦淮区、雨花台区、溧水区、建邺区、六合区、高淳区、玄武区、江宁区、鼓楼区、浦口区)

德阳市(罗江区、中江县、绵竹市、什邡市、旌阳区、广汉市)

南昌市(新建区、进贤县、红谷滩区、南昌县、青山湖区、安义县、西湖区、东湖区、青云谱区)

许昌市(鄢陵县、禹州市、襄城县、建安区、魏都区、长葛市)  廊坊市(大城县、香河县、霸州市、文安县、安次区、三河市、固安县、大厂回族自治县、广阳区、永清县)

宁波市(慈溪市、余姚市、宁海县、镇海区、北仑区、鄞州区、海曙区、奉化区、象山县、江北区)

拉萨市(当雄县、达孜区、曲水县、堆龙德庆区、林周县、城关区、尼木县、墨竹工卡县)

丹东市(振安区、振兴区、宽甸满族自治县、凤城市、东港市、元宝区)内蒙古自治区

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区)  新乡市(牧野区、获嘉县、新乡县、凤泉区、原阳县、封丘县、红旗区、辉县市、长垣市、卫滨区、延津县、卫辉市)

双鸭山市(尖山区、集贤县、岭东区、宝清县、饶河县、宝山区、友谊县、四方台区)

韶关市(翁源县、武江区、新丰县、南雄市、始兴县、浈江区、曲江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、仁化县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)成都市(青白江区、都江堰市、大邑县、青羊区、双流区、新津区、龙泉驿区、简阳市、武侯区、崇州市、温江区、邛崃市、锦江区、蒲江县、郫都区、金堂县、成华区、彭州市、新都区、金牛区)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

安康市(石泉县、紫阳县、岚皋县、汉阴县、镇坪县、白河县、汉滨区、旬阳市、平利县、宁陕县)

咸阳市(兴平市、乾县、秦都区、武功县、旬邑县、彬州市、渭城区、淳化县、杨陵区、礼泉县、三原县、永寿县、泾阳县、长武县)

安阳市(龙安区、内黄县、安阳县、北关区、殷都区、滑县、汤阴县、林州市、文峰区)

泰州市(海陵区、姜堰区、靖江市、高港区、兴化市、泰兴市)

扬州市(广陵区、高邮市、仪征市、宝应县、江都区、邗江区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、广南县、马关县、丘北县、文山市、麻栗坡县、西畴县、富宁县)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

广西壮族自治区

保山市(隆阳区、昌宁县、龙陵县、腾冲市、施甸县)

泉州市(金门县、鲤城区、安溪县、永春县、丰泽区、泉港区、南安市、晋江市、洛江区、惠安县、石狮市、德化县)

淄博市(高青县、张店区、周村区、淄川区、临淄区、桓台县、沂源县、博山区)

东营市(垦利区、河口区、利津县、东营区、广饶县)

甘南藏族自治州(迭部县、碌曲县、临潭县、舟曲县、合作市、玛曲县、夏河县、卓尼县)

开封市(杞县、龙亭区、兰考县、通许县、鼓楼区、顺河回族区、祥符区、尉氏县、禹王台区)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

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　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。