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宣城市(旌德县、泾县、宁国市、绩溪县、郎溪县、广德市、宣州区)

泉州市(晋江市、永春县、金门县、德化县、丰泽区、泉港区、惠安县、南安市、洛江区、石狮市、鲤城区、安溪县)

塔城地区(乌苏市、裕民县、托里县、沙湾市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)  阿勒泰地区(福海县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市、布尔津县、富蕴县、哈巴河县)

张家口市(桥西区、桥东区、阳原县、尚义县、万全区、怀安县、康保县、赤城县、蔚县、宣化区、张北县、崇礼区、怀来县、下花园区、涿鹿县、沽源县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)

濮阳市(华龙区、南乐县、范县、濮阳县、台前县、清丰县)

驻马店市(西平县、确山县、泌阳县、上蔡县、遂平县、汝南县、平舆县、正阳县、新蔡县、驿城区)  重庆市(九龙坡区、彭水苗族土家族自治县、璧山区、南岸区、綦江区、云阳县、南川区、北碚区、黔江区、开州区、城口县、渝中区、万州区、梁平区、大渡口区、江北区、永川区、垫江县、涪陵区、合川区、长寿区、丰都县、巫山县、铜梁区、巫溪县、渝北区、潼南区、酉阳土家族苗族自治县、武隆区、忠县、江津区、奉节县、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、巴南区、荣昌区、沙坪坝区、大足区)

西安市(长安区、临潼区、未央区、周至县、新城区、阎良区、碑林区、灞桥区、蓝田县、雁塔区、鄠邑区、高陵区、莲湖区)

玉树藏族自治州(杂多县、称多县、曲麻莱县、治多县、玉树市、囊谦县)

阿里地区(措勤县、改则县、普兰县、革吉县、札达县、噶尔县、日土县)

孝感市(大悟县、汉川市、孝昌县、孝南区、云梦县、安陆市、应城市)

哈尔滨市(双城区、道里区、延寿县、依兰县、平房区、香坊区、五常市、木兰县、南岗区、巴彦县、通河县、方正县、道外区、阿城区、宾县、呼兰区、尚志市、松北区)

鹤岗市(东山区、绥滨县、南山区、向阳区、兴安区、萝北县、兴山区、工农区)

林芝市(米林市、朗县、墨脱县、工布江达县、波密县、察隅县、巴宜区)

呼和浩特市(清水河县、托克托县、武川县、土默特左旗、新城区、回民区、玉泉区、和林格尔县、赛罕区)

沈阳市(新民市、浑南区、皇姑区、沈北新区、铁西区、和平区、大东区、苏家屯区、康平县、辽中区、沈河区、法库县、于洪区)

阳泉市(平定县、郊区、城区、盂县、矿区)

安庆市(宜秀区、迎江区、潜山市、大观区、望江县、太湖县、岳西县、桐城市、宿松县、怀宁县)

百色市(右江区、田林县、靖西市、乐业县、隆林各族自治县、德保县、西林县、田阳区、凌云县、那坡县、平果市、田东县)

焦作市(孟州市、山阳区、马村区、博爱县、沁阳市、解放区、温县、武陟县、中站区、修武县)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、榕江县、麻江县、从江县、岑巩县、剑河县、凯里市、丹寨县、黎平县、雷山县、锦屏县、施秉县、天柱县、黄平县、三穗县、镇远县)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、习水县、赤水市、仁怀市、凤冈县、余庆县、红花岗区、正安县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、播州区、桐梓县、汇川区)

内江市(威远县、市中区、资中县、东兴区、隆昌市)

三门峡市(陕州区、义马市、渑池县、灵宝市、湖滨区、卢氏县)

双鸭山市(饶河县、友谊县、宝山区、尖山区、集贤县、宝清县、四方台区、岭东区)

郴州市(苏仙区、桂东县、嘉禾县、永兴县、宜章县、临武县、汝城县、桂阳县、北湖区、安仁县、资兴市)

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白银市(平川区、白银区、会宁县、靖远县、景泰县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

运城市(垣曲县、永济市、河津市、盐湖区、新绛县、临猗县、夏县、平陆县、闻喜县、芮城县、稷山县、万荣县、绛县)

德州市(乐陵市、禹城市、德城区、平原县、夏津县、陵城区、庆云县、临邑县、宁津县、齐河县、武城县)  邯郸市(馆陶县、涉县、邯山区、丛台区、大名县、永年区、曲周县、磁县、武安市、临漳县、广平县、邱县、复兴区、鸡泽县、峰峰矿区、魏县、肥乡区、成安县)

新疆维吾尔自治区

临夏回族自治州(永靖县、东乡族自治县、广河县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、康乐县、临夏市)

新余市(渝水区、分宜县)抚州市(乐安县、南城县、金溪县、南丰县、宜黄县、广昌县、崇仁县、黎川县、临川区、东乡区、资溪县)

成都市(金堂县、武侯区、都江堰市、郫都区、锦江区、新津区、金牛区、崇州市、简阳市、新都区、双流区、彭州市、温江区、龙泉驿区、青白江区、青羊区、邛崃市、蒲江县、大邑县、成华区)  承德市(双桥区、宽城满族自治县、承德县、滦平县、平泉市、鹰手营子矿区、隆化县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、双滦区)

东营市(垦利区、利津县、东营区、河口区、广饶县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、吉木萨尔县、呼图壁县、奇台县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、阜康市)

淮安市(淮阴区、盱眙县、涟水县、淮安区、金湖县、清江浦区、洪泽区)铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

荆门市(沙洋县、掇刀区、京山市、东宝区、钟祥市)

兰州市(七里河区、城关区、红古区、皋兰县、永登县、西固区、榆中县、安宁区)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

崇左市(凭祥市、龙州县、宁明县、扶绥县、天等县、大新县、江州区)

梧州市(万秀区、藤县、长洲区、苍梧县、龙圩区、岑溪市、蒙山县)

怀化市(芷江侗族自治县、中方县、通道侗族自治县、辰溪县、沅陵县、麻阳苗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、溆浦县、会同县)

淮南市(寿县、八公山区、凤台县、田家庵区、谢家集区、大通区、潘集区)

五指山市(琼海市、东方市、文昌市、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、定安县、乐东黎族自治县、万宁市、昌江黎族自治县、临高县、屯昌县)

长春市(朝阳区、双阳区、农安县、绿园区、二道区、公主岭市、宽城区、榆树市、德惠市、南关区、九台区)

定西市(漳县、渭源县、临洮县、陇西县、安定区、通渭县、岷县)

凉山彝族自治州(冕宁县、甘洛县、美姑县、雷波县、西昌市、会理市、木里藏族自治县、德昌县、喜德县、布拖县、金阳县、越西县、昭觉县、盐源县、会东县、普格县、宁南县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市、宁江区、乾安县)

雅安市(宝兴县、荥经县、雨城区、石棉县、汉源县、天全县、名山区、芦山县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、特克斯县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、霍城县、霍尔果斯市、尼勒克县、伊宁县、奎屯市、巩留县)

澳门特别行政区

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）