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亳州市(谯城区、蒙城县、利辛县、涡阳县)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

绵阳市(三台县、盐亭县、涪城区、平武县、梓潼县、北川羌族自治县、安州区、江油市、游仙区)  双鸭山市(饶河县、四方台区、岭东区、宝山区、集贤县、友谊县、尖山区、宝清县)

那曲市(尼玛县、聂荣县、巴青县、申扎县、嘉黎县、色尼区、安多县、双湖县、索县、比如县、班戈县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、咸丰县、鹤峰县、来凤县、宣恩县、利川市、建始县、巴东县)

台州市(临海市、黄岩区、天台县、玉环市、三门县、路桥区、仙居县、温岭市、椒江区)

荆州市(公安县、监利市、沙市区、松滋市、荆州区、洪湖市、石首市、江陵县)  杭州市(钱塘区、富阳区、临安区、建德市、淳安县、萧山区、西湖区、拱墅区、桐庐县、临平区、余杭区、上城区、滨江区)

晋中市(榆社县、榆次区、昔阳县、寿阳县、左权县、灵石县、祁县、太谷区、和顺县、介休市、平遥县)

淮安市(涟水县、清江浦区、金湖县、盱眙县、洪泽区、淮阴区、淮安区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

四平市(伊通满族自治县、梨树县、双辽市、铁东区、铁西区)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

中山市

贵港市(桂平市、港南区、平南县、港北区、覃塘区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

延边朝鲜族自治州(珲春市、龙井市、敦化市、图们市、和龙市、安图县、汪清县、延吉市)

鸡西市(密山市、梨树区、城子河区、滴道区、麻山区、恒山区、鸡东县、虎林市、鸡冠区)

玉溪市(江川区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、易门县、通海县、澄江市、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县)

玉林市(博白县、兴业县、陆川县、福绵区、玉州区、容县、北流市)

连云港市(连云区、灌南县、东海县、灌云县、赣榆区、海州区)

榆林市(定边县、清涧县、吴堡县、神木市、榆阳区、绥德县、子洲县、靖边县、米脂县、府谷县、佳县、横山区)

赣州市(章贡区、南康区、石城县、宁都县、安远县、上犹县、兴国县、定南县、全南县、寻乌县、赣县区、龙南市、信丰县、会昌县、瑞金市、崇义县、于都县、大余县)

安阳市(殷都区、龙安区、林州市、文峰区、滑县、汤阴县、安阳县、北关区、内黄县)

宁德市(柘荣县、古田县、屏南县、福鼎市、福安市、蕉城区、霞浦县、周宁县、寿宁县)

商丘市(睢阳区、夏邑县、宁陵县、柘城县、梁园区、永城市、睢县、虞城县、民权县)

宿迁市(宿城区、泗洪县、沭阳县、宿豫区、泗阳县)

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贺州市(富川瑶族自治县、八步区、昭平县、钟山县、平桂区)

江门市(蓬江区、开平市、江海区、台山市、鹤山市、恩平市、新会区)

湖州市(德清县、长兴县、安吉县、南浔区、吴兴区)

六安市(霍邱县、金安区、霍山县、叶集区、金寨县、裕安区、舒城县)  吉林市(船营区、蛟河市、龙潭区、舒兰市、永吉县、昌邑区、磐石市、丰满区、桦甸市)

南通市(启东市、如皋市、如东县、海门区、崇川区、海安市、通州区)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特后旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、昌吉市、奇台县、玛纳斯县、呼图壁县、阜康市)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

阜阳市(颍东区、阜南县、太和县、界首市、颍泉区、临泉县、颍上县、颍州区)  防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

邵阳市(新宁县、北塔区、新邵县、隆回县、双清区、邵阳县、邵东市、城步苗族自治县、绥宁县、武冈市、洞口县、大祥区)

庆阳市(宁县、庆城县、镇原县、环县、正宁县、西峰区、合水县、华池县)

天津市(和平区、河东区、河北区、滨海新区、红桥区、西青区、河西区、东丽区、蓟州区、南开区、津南区、宁河区、宝坻区、武清区、静海区、北辰区)吕梁市(离石区、石楼县、兴县、交口县、岚县、方山县、孝义市、柳林县、中阳县、汾阳市、临县、文水县、交城县)

岳阳市(平江县、华容县、岳阳县、云溪区、汨罗市、湘阴县、君山区、岳阳楼区、临湘市)

赤峰市(元宝山区、巴林左旗、林西县、巴林右旗、松山区、宁城县、敖汉旗、翁牛特旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、克什克腾旗)

固原市(彭阳县、泾源县、西吉县、原州区、隆德县)

和田地区(皮山县、墨玉县、策勒县、洛浦县、于田县、民丰县、和田县、和田市)

辽阳市(白塔区、辽阳县、太子河区、灯塔市、弓长岭区、文圣区、宏伟区)

阳泉市(城区、矿区、盂县、郊区、平定县)

哈尔滨市(道外区、呼兰区、延寿县、道里区、五常市、尚志市、通河县、松北区、木兰县、巴彦县、依兰县、南岗区、宾县、阿城区、香坊区、平房区、双城区、方正县)

张家口市(赤城县、张北县、桥东区、怀安县、沽源县、康保县、下花园区、万全区、涿鹿县、怀来县、崇礼区、蔚县、尚义县、阳原县、桥西区、宣化区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

怀化市(溆浦县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、会同县、洪江市、麻阳苗族自治县、中方县)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)

酒泉市(肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、敦煌市、金塔县)

鹤壁市(浚县、山城区、鹤山区、淇县、淇滨区)

宜宾市(屏山县、叙州区、南溪区、高县、筠连县、长宁县、兴文县、翠屏区、江安县、珙县)

宿州市(砀山县、灵璧县、泗县、埇桥区、萧县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、囊谦县、玉树市、治多县、称多县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”