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梅州市(平远县、丰顺县、大埔县、兴宁市、五华县、梅江区、蕉岭县、梅县区)

玉林市(博白县、兴业县、陆川县、容县、玉州区、北流市、福绵区)

新疆维吾尔自治区

东营市(垦利区、河口区、广饶县、东营区、利津县)  吉安市(吉安县、泰和县、永新县、吉水县、安福县、井冈山市、新干县、青原区、吉州区、永丰县、遂川县、峡江县、万安县)

长春市(榆树市、宽城区、德惠市、公主岭市、绿园区、农安县、二道区、九台区、朝阳区、双阳区、南关区)

呼和浩特市(新城区、武川县、和林格尔县、玉泉区、托克托县、回民区、清水河县、土默特左旗、赛罕区)

双鸭山市(四方台区、宝山区、岭东区、饶河县、尖山区、友谊县、集贤县、宝清县)

鸡西市(恒山区、虎林市、鸡冠区、滴道区、麻山区、鸡东县、梨树区、密山市、城子河区)  鹤岗市(向阳区、兴山区、萝北县、工农区、东山区、南山区、绥滨县、兴安区)

南宁市(青秀区、武鸣区、上林县、横州市、马山县、江南区、西乡塘区、邕宁区、隆安县、兴宁区、宾阳县、良庆区)

德阳市(什邡市、旌阳区、中江县、罗江区、绵竹市、广汉市)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗)

淮南市(八公山区、潘集区、寿县、凤台县、田家庵区、谢家集区、大通区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

宜昌市(猇亭区、伍家岗区、长阳土家族自治县、枝江市、夷陵区、兴山县、点军区、当阳市、秭归县、远安县、宜都市、五峰土家族自治县、西陵区)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、康巴什区、乌审旗、东胜区、鄂托克旗、杭锦旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、达拉特旗)

凉山彝族自治州(宁南县、美姑县、西昌市、德昌县、盐源县、雷波县、越西县、金阳县、冕宁县、普格县、会理市、木里藏族自治县、布拖县、甘洛县、会东县、昭觉县、喜德县)

张家口市(桥西区、怀来县、怀安县、崇礼区、阳原县、蔚县、康保县、宣化区、万全区、沽源县、下花园区、尚义县、赤城县、张北县、涿鹿县、桥东区)

沈阳市(大东区、铁西区、新民市、法库县、和平区、于洪区、苏家屯区、皇姑区、康平县、浑南区、辽中区、沈北新区、沈河区)

延安市(子长市、洛川县、吴起县、延川县、延长县、宝塔区、富县、黄陵县、黄龙县、志丹县、宜川县、安塞区、甘泉县)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)

钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)

重庆市(彭水苗族土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、开州区、石柱土家族自治县、大渡口区、忠县、江北区、南岸区、城口县、永川区、云阳县、大足区、巫山县、梁平区、江津区、璧山区、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、垫江县、沙坪坝区、綦江区、奉节县、武隆区、长寿区、渝中区、丰都县、北碚区、南川区、荣昌区、巫溪县、黔江区、巴南区、万州区、九龙坡区、渝北区、涪陵区、潼南区、合川区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、乌兰县、茫崖市、格尔木市、德令哈市)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

益阳市(沅江市、南县、安化县、资阳区、赫山区、桃江县)

赣州市(于都县、寻乌县、大余县、石城县、宁都县、瑞金市、定南县、赣县区、会昌县、信丰县、安远县、龙南市、崇义县、南康区、兴国县、上犹县、章贡区、全南县)

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广州市(海珠区、南沙区、花都区、荔湾区、从化区、增城区、黄埔区、越秀区、番禺区、天河区、白云区)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

龙岩市(连城县、永定区、新罗区、漳平市、武平县、长汀县、上杭县)  兰州市(城关区、皋兰县、七里河区、安宁区、永登县、西固区、红古区、榆中县)

黑河市(逊克县、北安市、五大连池市、孙吴县、嫩江市、爱辉区)

鹤壁市(山城区、淇滨区、淇县、鹤山区、浚县)

梧州市(龙圩区、藤县、万秀区、蒙山县、长洲区、苍梧县、岑溪市)宝鸡市(凤县、岐山县、陇县、陈仓区、金台区、渭滨区、眉县、千阳县、扶风县、凤翔区、太白县、麟游县)

扬州市(高邮市、仪征市、广陵区、邗江区、宝应县、江都区)  达州市(通川区、宣汉县、达川区、开江县、大竹县、万源市、渠县)

来宾市(武宣县、合山市、象州县、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县)

松原市(乾安县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

丽江市(永胜县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)阿里地区(革吉县、日土县、普兰县、札达县、改则县、噶尔县、措勤县)

亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)

遂宁市(大英县、射洪市、船山区、安居区、蓬溪县)

上海市(普陀区、长宁区、虹口区、徐汇区、杨浦区、嘉定区、金山区、浦东新区、奉贤区、松江区、青浦区、宝山区、崇明区、静安区、黄浦区、闵行区)

西藏自治区

芜湖市(鸠江区、湾沚区、弋江区、无为市、镜湖区、南陵县、繁昌区)

无锡市(江阴市、锡山区、梁溪区、宜兴市、新吴区、滨湖区、惠山区)

襄阳市(南漳县、襄州区、保康县、老河口市、谷城县、樊城区、枣阳市、襄城区、宜城市)

常州市(天宁区、溧阳市、钟楼区、金坛区、新北区、武进区)

临沧市(云县、凤庆县、临翔区、永德县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

泸州市(合江县、叙永县、纳溪区、江阳区、古蔺县、泸县、龙马潭区)

邯郸市(大名县、峰峰矿区、魏县、邯山区、临漳县、涉县、曲周县、鸡泽县、丛台区、馆陶县、广平县、邱县、磁县、武安市、肥乡区、复兴区、成安县、永年区)

乐山市(马边彝族自治县、沙湾区、沐川县、峨眉山市、夹江县、五通桥区、井研县、峨边彝族自治县、犍为县、市中区、金口河区)

郑州市(二七区、管城回族区、中原区、新密市、巩义市、荥阳市、中牟县、上街区、金水区、新郑市、惠济区、登封市)

黄冈市(麻城市、英山县、罗田县、浠水县、黄州区、蕲春县、红安县、黄梅县、团风县、武穴市)

商洛市(镇安县、商南县、商州区、洛南县、丹凤县、柞水县、山阳县)

连云港市(灌南县、赣榆区、东海县、海州区、灌云县、连云区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”