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博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

保定市(安国市、徐水区、莲池区、顺平县、阜平县、雄县、安新县、高碑店市、涞水县、定兴县、博野县、曲阳县、定州市、竞秀区、清苑区、高阳县、望都县、唐县、易县、涿州市、蠡县、容城县、涞源县、满城区)

唐山市(玉田县、滦州市、路南区、古冶区、乐亭县、遵化市、滦南县、开平区、迁安市、丰南区、迁西县、路北区、丰润区、曹妃甸区)

黄石市(黄石港区、大冶市、铁山区、下陆区、西塞山区、阳新县)  玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、称多县、杂多县、玉树市、治多县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、阜康市、呼图壁县、玛纳斯县、吉木萨尔县、奇台县、昌吉市)

南宁市(兴宁区、良庆区、隆安县、江南区、横州市、青秀区、西乡塘区、武鸣区、上林县、马山县、邕宁区、宾阳县)

聊城市(阳谷县、高唐县、茌平区、东昌府区、临清市、东阿县、冠县、莘县)

马鞍山市(当涂县、和县、雨山区、含山县、博望区、花山区)  鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

南昌市(进贤县、新建区、青山湖区、南昌县、西湖区、东湖区、红谷滩区、青云谱区、安义县)

信阳市(光山县、平桥区、商城县、潢川县、罗山县、固始县、淮滨县、浉河区、新县、息县)

固原市(泾源县、隆德县、原州区、西吉县、彭阳县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、贵定县、荔波县、龙里县、罗甸县、瓮安县、都匀市、平塘县、福泉市、惠水县、独山县、长顺县)

大同市(浑源县、新荣区、云州区、阳高县、天镇县、云冈区、左云县、平城区、广灵县、灵丘县)

宁德市(霞浦县、福安市、寿宁县、福鼎市、古田县、柘荣县、屏南县、周宁县、蕉城区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县)

哈尔滨市(平房区、道外区、道里区、通河县、宾县、呼兰区、木兰县、尚志市、依兰县、五常市、双城区、南岗区、松北区、巴彦县、方正县、阿城区、香坊区、延寿县)

河池市(天峨县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、凤山县、巴马瑶族自治县、东兰县、金城江区、南丹县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县)

那曲市(申扎县、嘉黎县、色尼区、尼玛县、双湖县、巴青县、班戈县、安多县、比如县、索县、聂荣县)

上海市(松江区、静安区、嘉定区、青浦区、浦东新区、闵行区、虹口区、宝山区、杨浦区、长宁区、徐汇区、金山区、黄浦区、普陀区、崇明区、奉贤区)

梧州市(龙圩区、岑溪市、长洲区、蒙山县、苍梧县、万秀区、藤县)

泰安市(岱岳区、新泰市、肥城市、宁阳县、东平县、泰山区)

烟台市(蓬莱区、海阳市、莱州市、芝罘区、龙口市、牟平区、栖霞市、莱阳市、莱山区、福山区、招远市)

宁夏回族自治区

合肥市(蜀山区、庐阳区、肥西县、庐江县、包河区、瑶海区、长丰县、肥东县、巢湖市)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

廊坊市(固安县、香河县、文安县、三河市、大城县、广阳区、霸州市、永清县、安次区、大厂回族自治县)

岳阳市(临湘市、岳阳楼区、华容县、平江县、汨罗市、云溪区、君山区、湘阴县、岳阳县)

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龙岩市(连城县、长汀县、武平县、新罗区、永定区、漳平市、上杭县)

延安市(宜川县、子长市、洛川县、延川县、志丹县、安塞区、黄陵县、宝塔区、富县、黄龙县、延长县、甘泉县、吴起县)

白山市(江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、抚松县)

长治市(屯留区、壶关县、武乡县、黎城县、平顺县、沁源县、潞城区、潞州区、襄垣县、沁县、长子县、上党区)  潍坊市(高密市、寿光市、昌邑市、诸城市、奎文区、坊子区、青州市、临朐县、潍城区、安丘市、寒亭区、昌乐县)

大连市(普兰店区、西岗区、中山区、瓦房店市、金州区、旅顺口区、甘井子区、庄河市、沙河口区、长海县)

盐城市(响水县、盐都区、滨海县、阜宁县、亭湖区、射阳县、东台市、建湖县、大丰区)

黄冈市(团风县、武穴市、红安县、浠水县、罗田县、黄州区、蕲春县、黄梅县、英山县、麻城市)大庆市(红岗区、龙凤区、让胡路区、萨尔图区、大同区、肇源县、林甸县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县)

上饶市(横峰县、信州区、德兴市、余干县、弋阳县、玉山县、鄱阳县、万年县、铅山县、广信区、婺源县、广丰区)  厦门市(湖里区、同安区、海沧区、集美区、翔安区、思明区)

甘南藏族自治州(舟曲县、临潭县、碌曲县、卓尼县、夏河县、合作市、玛曲县、迭部县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

东莞市凉山彝族自治州(会理市、盐源县、宁南县、冕宁县、越西县、西昌市、木里藏族自治县、德昌县、普格县、甘洛县、金阳县、布拖县、昭觉县、喜德县、美姑县、会东县、雷波县)

包头市(石拐区、东河区、土默特右旗、白云鄂博矿区、青山区、昆都仑区、固阳县、九原区、达尔罕茂明安联合旗)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

淮安市(清江浦区、淮阴区、涟水县、金湖县、盱眙县、淮安区、洪泽区)

安庆市(望江县、大观区、太湖县、宿松县、潜山市、怀宁县、迎江区、宜秀区、岳西县、桐城市)

张家口市(涿鹿县、康保县、宣化区、怀安县、下花园区、万全区、蔚县、桥西区、尚义县、沽源县、桥东区、崇礼区、阳原县、赤城县、怀来县、张北县)

吕梁市(交城县、孝义市、汾阳市、离石区、交口县、文水县、中阳县、方山县、岚县、兴县、石楼县、临县、柳林县)

咸宁市(通山县、赤壁市、崇阳县、咸安区、通城县、嘉鱼县)

淄博市(周村区、淄川区、沂源县、博山区、桓台县、张店区、高青县、临淄区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、尉犁县、库尔勒市、博湖县、和静县、轮台县、且末县、焉耆回族自治县、和硕县)

滁州市(琅琊区、南谯区、天长市、凤阳县、明光市、定远县、来安县、全椒县)

佳木斯市(向阳区、抚远市、桦南县、前进区、同江市、汤原县、桦川县、东风区、郊区、富锦市)

长沙市(芙蓉区、天心区、雨花区、宁乡市、望城区、长沙县、开福区、岳麓区、浏阳市)

荆州市(沙市区、公安县、监利市、松滋市、荆州区、洪湖市、石首市、江陵县)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

香港特别行政区

南充市(蓬安县、南部县、阆中市、西充县、高坪区、顺庆区、嘉陵区、营山县、仪陇县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”