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安庆市(大观区、太湖县、怀宁县、宿松县、望江县、迎江区、桐城市、岳西县、宜秀区、潜山市)

大同市(灵丘县、天镇县、云州区、云冈区、阳高县、平城区、广灵县、左云县、新荣区、浑源县)

南通市(启东市、如东县、如皋市、海门区、通州区、崇川区、海安市)

平凉市(静宁县、华亭市、崇信县、灵台县、泾川县、庄浪县、崆峒区)  佳木斯市(前进区、富锦市、东风区、同江市、抚远市、汤原县、桦川县、桦南县、郊区、向阳区)

重庆市(长寿区、南川区、合川区、彭水苗族土家族自治县、江北区、巫山县、开州区、涪陵区、奉节县、石柱土家族自治县、忠县、璧山区、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、永川区、大渡口区、万州区、南岸区、黔江区、巫溪县、巴南区、潼南区、九龙坡区、酉阳土家族苗族自治县、丰都县、江津区、綦江区、渝中区、荣昌区、大足区、垫江县、渝北区、梁平区、沙坪坝区、北碚区、城口县、武隆区、云阳县)

山南市(洛扎县、琼结县、桑日县、贡嘎县、浪卡子县、曲松县、措美县、加查县、错那市、扎囊县、隆子县、乃东区)

杭州市(拱墅区、萧山区、滨江区、西湖区、临安区、余杭区、临平区、淳安县、建德市、桐庐县、上城区、钱塘区、富阳区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)  青岛市(黄岛区、胶州市、市北区、城阳区、崂山区、莱西市、市南区、平度市、李沧区、即墨区)

石家庄市(平山县、藁城区、深泽县、桥西区、行唐县、高邑县、辛集市、栾城区、晋州市、鹿泉区、正定县、裕华区、新乐市、赞皇县、新华区、元氏县、井陉矿区、赵县、井陉县、灵寿县、无极县、长安区)

塔城地区(裕民县、乌苏市、塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县)

东莞市

宁波市(象山县、江北区、慈溪市、北仑区、鄞州区、海曙区、余姚市、奉化区、镇海区、宁海县)

咸宁市(通山县、嘉鱼县、通城县、咸安区、崇阳县、赤壁市)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

广西壮族自治区

贵阳市(乌当区、花溪区、清镇市、开阳县、白云区、南明区、观山湖区、云岩区、息烽县、修文县)

九江市(武宁县、庐山市、彭泽县、瑞昌市、浔阳区、共青城市、湖口县、修水县、濂溪区、都昌县、柴桑区、德安县、永修县)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、阿荣旗、额尔古纳市、根河市、满洲里市、扎兰屯市)

中山市

德阳市(中江县、广汉市、罗江区、旌阳区、什邡市、绵竹市)

松原市(宁江区、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

葫芦岛市(南票区、龙港区、兴城市、绥中县、连山区、建昌县)

北京市(昌平区、通州区、怀柔区、东城区、西城区、房山区、延庆区、石景山区、平谷区、门头沟区、密云区、顺义区、大兴区、丰台区、朝阳区、海淀区)

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河源市(和平县、龙川县、源城区、连平县、紫金县、东源县)

黄石市(西塞山区、黄石港区、阳新县、铁山区、大冶市、下陆区)

镇江市(润州区、京口区、扬中市、句容市、丹徒区、丹阳市)

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海南藏族自治州(贵德县、同德县、兴海县、共和县、贵南县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁区、霍林郭勒市、奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗)

吴忠市(盐池县、利通区、红寺堡区、青铜峡市、同心县)

阳泉市(平定县、矿区、盂县、城区、郊区)  兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)

延边朝鲜族自治州(珲春市、汪清县、龙井市、安图县、延吉市、图们市、和龙市、敦化市)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、咸丰县、宣恩县、鹤峰县、建始县、利川市、恩施市、巴东县)

宣城市(宁国市、广德市、郎溪县、泾县、绩溪县、宣州区、旌德县)辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

云浮市(云安区、罗定市、新兴县、郁南县、云城区)  赤峰市(阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、元宝山区、克什克腾旗、敖汉旗、翁牛特旗、宁城县、巴林左旗、林西县、红山区、松山区、喀喇沁旗)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、普定县、平坝区)

晋中市(寿阳县、祁县、太谷区、和顺县、平遥县、榆社县、介休市、昔阳县、灵石县、左权县、榆次区)

朔州市(朔城区、应县、山阴县、右玉县、平鲁区、怀仁市)丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市、奇台县、昌吉市)

广安市(武胜县、前锋区、广安区、华蓥市、岳池县、邻水县)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、平桂区)

榆林市(靖边县、米脂县、佳县、子洲县、府谷县、绥德县、横山区、神木市、定边县、吴堡县、清涧县、榆阳区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

雅安市(天全县、汉源县、宝兴县、雨城区、荥经县、芦山县、石棉县、名山区)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

自贡市(沿滩区、贡井区、富顺县、荣县、自流井区、大安区)

牡丹江市(宁安市、东宁市、林口县、穆棱市、东安区、海林市、西安区、绥芬河市、阳明区、爱民区)

长春市(公主岭市、德惠市、榆树市、绿园区、农安县、宽城区、双阳区、朝阳区、九台区、南关区、二道区)

扬州市(仪征市、江都区、邗江区、高邮市、广陵区、宝应县)

廊坊市(文安县、广阳区、三河市、大城县、霸州市、安次区、永清县、固安县、香河县、大厂回族自治县)

茂名市(茂南区、信宜市、化州市、高州市、电白区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

酒泉市(瓜州县、肃州区、玉门市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃北蒙古族自治县)

乌兰察布市(化德县、四子王旗、丰镇市、察哈尔右翼后旗、商都县、集宁区、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、卓资县、兴和县、凉城县)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方