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丽水市(松阳县、青田县、龙泉市、景宁畲族自治县、云和县、遂昌县、莲都区、庆元县、缙云县)

许昌市(魏都区、建安区、襄城县、鄢陵县、禹州市、长葛市)

济南市(天桥区、章丘区、长清区、钢城区、平阴县、槐荫区、市中区、莱芜区、历城区、济阳区、商河县、历下区)

安庆市(桐城市、望江县、岳西县、宜秀区、大观区、宿松县、太湖县、迎江区、潜山市、怀宁县)  亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、尼勒克县、昭苏县、特克斯县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、新源县、伊宁市、巩留县、霍城县、奎屯市)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

河源市(连平县、源城区、东源县、龙川县、和平县、紫金县)  阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

郑州市(惠济区、新郑市、登封市、中原区、新密市、二七区、荥阳市、金水区、巩义市、中牟县、上街区、管城回族区)

景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)

合肥市(庐阳区、肥东县、蜀山区、肥西县、长丰县、瑶海区、巢湖市、庐江县、包河区)

白城市(镇赉县、洮北区、通榆县、大安市、洮南市)

宁夏回族自治区

昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县)

新乡市(延津县、卫辉市、卫滨区、获嘉县、新乡县、红旗区、封丘县、牧野区、凤泉区、原阳县、辉县市、长垣市)

毕节市(七星关区、金沙县、大方县、赫章县、黔西市、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县)

淮南市(潘集区、田家庵区、大通区、凤台县、谢家集区、八公山区、寿县)

庆阳市(环县、正宁县、合水县、宁县、庆城县、华池县、镇原县、西峰区)

绍兴市(新昌县、上虞区、嵊州市、诸暨市、越城区、柯桥区)

安阳市(林州市、汤阴县、安阳县、龙安区、殷都区、滑县、内黄县、北关区、文峰区)

朔州市(山阴县、右玉县、朔城区、平鲁区、怀仁市、应县)

郴州市(桂东县、北湖区、宜章县、永兴县、资兴市、汝城县、苏仙区、安仁县、临武县、桂阳县、嘉禾县)

德州市(齐河县、禹城市、乐陵市、德城区、平原县、临邑县、宁津县、陵城区、夏津县、庆云县、武城县)

南充市(顺庆区、阆中市、蓬安县、营山县、仪陇县、南部县、西充县、高坪区、嘉陵区)

苏州市(姑苏区、吴中区、相城区、张家港市、太仓市、吴江区、常熟市、昆山市、虎丘区)

咸阳市(乾县、三原县、兴平市、泾阳县、彬州市、武功县、淳化县、杨陵区、礼泉县、秦都区、渭城区、旬邑县、长武县、永寿县)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、雷山县、剑河县、黄平县、从江县、岑巩县、麻江县、台江县、丹寨县、天柱县、黎平县、锦屏县、凯里市、施秉县、三穗县、榕江县)

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延安市(子长市、黄龙县、吴起县、甘泉县、富县、宝塔区、延川县、宜川县、志丹县、延长县、洛川县、黄陵县、安塞区)

黔南布依族苗族自治州(独山县、三都水族自治县、荔波县、瓮安县、龙里县、平塘县、贵定县、福泉市、都匀市、罗甸县、惠水县、长顺县)

固原市(隆德县、西吉县、原州区、彭阳县、泾源县)

本溪市(本溪满族自治县、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、明山区、南芬区)  防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

南宁市(横州市、马山县、上林县、邕宁区、武鸣区、江南区、青秀区、宾阳县、西乡塘区、良庆区、兴宁区、隆安县)

天津市(宝坻区、河西区、滨海新区、武清区、河东区、西青区、红桥区、北辰区、宁河区、津南区、东丽区、和平区、河北区、静海区、蓟州区、南开区)

六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)盐城市(射阳县、亭湖区、盐都区、阜宁县、东台市、大丰区、响水县、滨海县、建湖县)

眉山市(青神县、丹棱县、洪雅县、仁寿县、彭山区、东坡区)  林芝市(墨脱县、察隅县、工布江达县、波密县、米林市、朗县、巴宜区)

嘉兴市(平湖市、桐乡市、嘉善县、海宁市、秀洲区、海盐县、南湖区)

沧州市(沧县、东光县、黄骅市、肃宁县、运河区、任丘市、新华区、盐山县、孟村回族自治县、青县、献县、吴桥县、海兴县、南皮县、泊头市、河间市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)三沙市(南沙区、西沙区)

无锡市(惠山区、梁溪区、新吴区、宜兴市、锡山区、江阴市、滨湖区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

河池市(大化瑶族自治县、凤山县、宜州区、东兰县、南丹县、都安瑶族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、天峨县)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、振安区、凤城市、东港市)

唐山市(滦南县、开平区、古冶区、遵化市、迁安市、乐亭县、曹妃甸区、丰南区、玉田县、滦州市、丰润区、路北区、路南区、迁西县)

天水市(甘谷县、秦州区、麦积区、武山县、清水县、秦安县、张家川回族自治县)

曲靖市(会泽县、沾益区、陆良县、罗平县、师宗县、马龙区、宣威市、麒麟区、富源县)

佛山市(禅城区、三水区、高明区、南海区、顺德区)

玉溪市(峨山彝族自治县、江川区、易门县、华宁县、红塔区、新平彝族傣族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

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朝阳市(朝阳县、建平县、双塔区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、凌源市)

五指山市(屯昌县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、陵水黎族自治县、琼海市、万宁市、临高县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、东方市、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县)

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黔西南布依族苗族自治州(安龙县、贞丰县、兴仁市、普安县、望谟县、兴义市、晴隆县、册亨县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。