国产乱码精品一品二品：澳门华人必知的超值免费活动与优惠信息！

400电话：123456（点击咨询）

国产乱码精品一品二品：澳门华人必知的超值免费活动与优惠信息！各观看免费《今日汇总》

国产乱码精品一品二品：澳门华人必知的超值免费活动与优惠信息！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

国产乱码精品一品二品：澳门华人必知的超值免费活动与优惠信息！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

国产乱码精品一品二品：澳门华人必知的超值免费活动与优惠信息！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

国产乱码精品一品二品：澳门华人必知的超值免费活动与优惠信息！各区点热线观看免费《今日发布》

国产乱码精品一品二品：澳门华人必知的超值免费活动与优惠信息！电话

7天观看免费人工电话为您、国产乱码精品一品二品：澳门华人必知的超值免费活动与优惠信息！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

国产乱码精品一品二品：澳门华人必知的超值免费活动与优惠信息！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

国产乱码精品一品二品：澳门华人必知的超值免费活动与优惠信息！电话区域：

通化市(辉南县、通化县、二道江区、梅河口市、集安市、东昌区、柳河县)

黑河市(爱辉区、五大连池市、北安市、嫩江市、逊克县、孙吴县)

喀什地区(莎车县、叶城县、麦盖提县、喀什市、疏附县、泽普县、巴楚县、疏勒县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、英吉沙县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)  包头市(白云鄂博矿区、青山区、东河区、土默特右旗、昆都仑区、固阳县、九原区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区)

双鸭山市(集贤县、饶河县、岭东区、友谊县、宝山区、四方台区、宝清县、尖山区)

江门市(恩平市、蓬江区、开平市、新会区、江海区、鹤山市、台山市)

西安市(雁塔区、高陵区、阎良区、鄠邑区、临潼区、蓝田县、未央区、灞桥区、新城区、周至县、长安区、碑林区、莲湖区)

苏州市(常熟市、吴江区、相城区、张家港市、姑苏区、昆山市、太仓市、吴中区、虎丘区)  黔东南苗族侗族自治州(三穗县、镇远县、施秉县、黎平县、榕江县、剑河县、雷山县、从江县、麻江县、凯里市、天柱县、岑巩县、台江县、黄平县、锦屏县、丹寨县)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

济源市

白银市(平川区、白银区、会宁县、靖远县、景泰县)

牡丹江市(宁安市、东宁市、穆棱市、东安区、林口县、西安区、绥芬河市、海林市、爱民区、阳明区)

济南市(历下区、章丘区、平阴县、济阳区、历城区、槐荫区、钢城区、商河县、市中区、莱芜区、长清区、天桥区)

三明市(沙县区、明溪县、大田县、三元区、尤溪县、泰宁县、建宁县、将乐县、宁化县、清流县、永安市)

漳州市(芗城区、南靖县、漳浦县、诏安县、长泰区、华安县、云霄县、平和县、龙海区、东山县、龙文区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

兰州市(西固区、安宁区、永登县、七里河区、城关区、皋兰县、红古区、榆中县)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

宝鸡市(渭滨区、岐山县、扶风县、陇县、陈仓区、眉县、麟游县、太白县、凤县、千阳县、凤翔区、金台区)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、突泉县)

阜阳市(太和县、颍州区、界首市、颍泉区、临泉县、颍东区、阜南县、颍上县)

广州市(越秀区、天河区、南沙区、增城区、黄埔区、荔湾区、白云区、花都区、番禺区、从化区、海珠区)

汉中市(宁强县、西乡县、镇巴县、勉县、略阳县、洋县、城固县、佛坪县、汉台区、留坝县、南郑区)

铁岭市(银州区、清河区、铁岭县、开原市、调兵山市、昌图县、西丰县)

达州市(通川区、开江县、大竹县、万源市、渠县、达川区、宣汉县)

白山市(靖宇县、浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、抚松县)

400电话：123456（点击咨询）

国产乱码精品一品二品：澳门华人必知的超值免费活动与优惠信息！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

国产乱码精品一品二品：澳门华人必知的超值免费活动与优惠信息！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

国产乱码精品一品二品：澳门华人必知的超值免费活动与优惠信息！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

国产乱码精品一品二品：澳门华人必知的超值免费活动与优惠信息！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

国产乱码精品一品二品：澳门华人必知的超值免费活动与优惠信息！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

国产乱码精品一品二品：澳门华人必知的超值免费活动与优惠信息！电话

7天观看免费人工电话为您、国产乱码精品一品二品：澳门华人必知的超值免费活动与优惠信息！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

国产乱码精品一品二品：澳门华人必知的超值免费活动与优惠信息！中心2025已更新(今日/推荐)

国产乱码精品一品二品：澳门华人必知的超值免费活动与优惠信息！电话区域：

黄石市(大冶市、下陆区、西塞山区、黄石港区、铁山区、阳新县)

毕节市(织金县、赫章县、大方县、金沙县、纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

百色市(西林县、隆林各族自治县、田东县、凌云县、靖西市、平果市、右江区、田林县、那坡县、田阳区、德保县、乐业县)  自贡市(贡井区、荣县、自流井区、大安区、富顺县、沿滩区)

南京市(鼓楼区、六合区、雨花台区、浦口区、江宁区、秦淮区、栖霞区、高淳区、建邺区、玄武区、溧水区)

许昌市(鄢陵县、魏都区、建安区、禹州市、襄城县、长葛市)

平顶山市(舞钢市、郏县、叶县、汝州市、石龙区、湛河区、鲁山县、新华区、卫东区、宝丰县)佛山市(三水区、高明区、禅城区、南海区、顺德区)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)  淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

香港特别行政区

广元市(苍溪县、剑阁县、朝天区、旺苍县、青川县、利州区、昭化区)哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

昭通市(彝良县、巧家县、昭阳区、绥江县、盐津县、鲁甸县、永善县、镇雄县、威信县、水富市、大关县)

东营市(东营区、河口区、利津县、垦利区、广饶县)

保山市(昌宁县、施甸县、隆阳区、龙陵县、腾冲市)

六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)

商丘市(虞城县、睢县、民权县、梁园区、永城市、睢阳区、夏邑县、柘城县、宁陵县)

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

临夏回族自治州(临夏市、永靖县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏县、广河县、东乡族自治县)

眉山市(丹棱县、彭山区、青神县、东坡区、洪雅县、仁寿县)

内江市(市中区、东兴区、威远县、资中县、隆昌市)

那曲市(双湖县、比如县、嘉黎县、申扎县、索县、班戈县、安多县、聂荣县、巴青县、色尼区、尼玛县)

聊城市(阳谷县、冠县、高唐县、临清市、莘县、东昌府区、茌平区、东阿县)

嘉峪关市

佳木斯市(东风区、汤原县、抚远市、桦川县、同江市、郊区、富锦市、桦南县、前进区、向阳区)

塔城地区(沙湾市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、塔城市、乌苏市、裕民县)

铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、巩留县、新源县、霍尔果斯市、伊宁市、奎屯市、昭苏县、尼勒克县、特克斯县、伊宁县、霍城县)

　　来源：国际金融报

　　国内首家规模盈利的在线教育上市公司高途（GOTU.US），如今正面临盈利能力的严峻考验。

　　根据最新披露的2024财年审计报告，2024年，高途实现营收45.4亿元，同比增长53.8%。然而，盈利指标却呈现断崖式下滑：净亏损从2023年同期的730万元暴增至10.49亿元（约合1.437亿美元），亏损增幅高达14270%。若以单季度来看，这已是该公司自2023年第三季度以来，连续第六个季度录得亏损。

　　值得注意的是，高途管理层对2025年业绩持乐观态度，公司预计2025年第一季度营收将达14.08亿-14.28亿元，同比增长48.7%-50.8%，并表示“2025年第一季度实现全面盈利”。

　　然而，这一乐观预测并未获得资本市场认可。截至目前，高途的总市值已缩水至7亿美元，与2021年1月的历史高点形成鲜明对比。彼时，高途股价曾一度冲高至149美元，市值突破370亿美元，如今市值仅剩巅峰时期的约2%。

　　营销吞噬六成营收

　　作为在线教育平台，2024年，高途营收同比增长53.8%至45.4亿元，较2023年不足30亿元的营收水平实现大幅跃升。然而，若将其置于行业坐标系中观察，高途的业绩表现仍与头部企业存在明显差距。以老牌教育巨头好未来（TAL.US）为例，其2024财年净营收达22.502亿美元（约合人民币162亿元），约为高途同期营收的3.6倍。

　　高途的业务主要分为学习服务（包括非学科培训、传统学习服务以及大学生和成人教育服务）和智能学习内容及产品两大部分，其中学习服务贡献了超过95%的营收份额。

　　具体来看，2024年，其非学科和传统业务贡献了大约35.53亿元的收入；大学生和成人教育业务的收入为8.39亿元；智能学习内容和产品的收入约为2亿元。

　　尽管营收指标持续向好，但高途的净利润并未随之增长，反而亏损进一步扩大。公司管理层曾在业绩发布会上解释称，亏损增加的原因一方面在于对线下和留学服务的加大投资，虽然这对短期财务状况构成了压力，但长远来看是有利于公司发展的战略决策；另一方面，上半年市场机会的爆炸性增长导致资源配置不当，也是造成当前亏损的一个因素。

　　近年来，随着“线上+线下”融合的教育OMO模式成为趋势，在线教育公司纷纷布局线下业务，高途也不例外。根据公开信息，截至2024年5月，高途已在全国11个城市设立了超过60个线下教学点，其中K9素养网点超过50个，涵盖高途青少成长中心、高途体育、高途编程等多个子品牌。

　　然而，在最新的财报中，高途也提到，运营线下学习中心带来了新的风险和挑战，如前期资本投入大、设施维护成本高等问题，这些都可能对其利润率和现金流产生影响。

　　获客成本高、流量贵、竞争激烈，早就成为在线教育行业的固有标签，当下高途正处于“烧钱换增长”的模式中，反映至财报上，公司巨额亏损与快速增长的成本费用和营销费用不无关系。

　　首先是成本费用大幅增加。2024年，高途业务成本为14.55亿元，较上年同期的7.90亿元增加84.1%；其次是营业费用为42.81亿元，上年同期为23.20亿元，同比增加84.5%。其中，销售费用从上年同期的15.01亿元上升至29.64亿元，营收占比达到65.7%。

　　然而，记者留意到，在小红书、新浪财经的黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】等社交和消费者服务平台上，关于消费者对高途的投诉不在少数。这些投诉主要集中在退款难、虚假宣传、诱导买课以及服务质量不达标等方面。

　　AI能否成为第二增长曲线

　　2025年是高途创立的第十一个年头。对于高途而言，过去的历程可谓跌宕起伏。

　　2014年，在线教育热潮兴起，前新东方执行总裁陈向东创办了O2O教学平台跟谁学，定位为一个找好老师学习服务平台，也就是高途的前身。2017年，跟谁学聚焦K12（从幼儿园到高中，5-18岁）在线教育赛道；2019年，跟谁学成功登陆纽交所。和其他在线教育企业有些不同的是，跟谁学于上市前已经实现盈利。

　　上市之后，跟谁学实现了迅猛的业绩增长，尤其是在2019年第四季度实现营业收入9.35亿元，同比激增超四倍，净利润也攀升至1.74亿元，同比增长更是超过六倍。相应地，跟谁学的股价也呈现出一路飙升的态势，从上市时的发行价10.5美元/股跃升至最高点的140.05美元/股，市值一度超越了新东方。

　　然而，跟谁学持续增长的业绩和不断攀升的股价，也成为了做空机构关注的焦点。自2020年起，跟谁学频繁遭到做空机构的狙击，香橼资本、天蝎资本、浑水机构、灰熊研究等多家知名做空机构轮番上阵，对其进行了多达16次的做空，使其成为了当时中概股中被做空次数最多的中国公司。

　　2021年是跟谁学发展历程中一个值得标注的重要节点。4月，跟谁学正式宣布将公司名称变更为“高途集团”。仅仅3个月后，“双减”政策出台，在线教育行业迎来了前所未有的转折点，面对这一变化，转向大学生和成人职业教育成为了在线教育公司的普遍选择，高途集团也不例外。自2021年第三季度起，高途集团开始将战略重心放在大学生和成人教育、非学科类辅导以及智能学习内容和产品等领域。高途官网显示，其产品覆盖了考研、青少素养、语言培训、职业资格培训、留学申请等。

　　事实上，回顾高途自2021年转型以来的发展轨迹，除了深耕教育领域外，它还积极寻找新的增长点，如电商直播。2021年底，新东方将电商直播业务打造为第二增长曲线，为整个教育培训行业提供了一种全新的转型路径。受此启发，多家教育机构纷纷跟进，如豆神教育（维权）推出了豆神甄选，好未来上线学家优品（后更名为学而思优选）。在这样的浪潮下，高途集团也不甘落后，于2022年推出了直播带货平台——高途佳品。

　　然而，东方甄选的成功模式并不易复制。从财报数据可见，2023年高途集团在高途佳品项目上录得应占亏损916.5万元，而整个2023年，高途集团净亏损为730万元。这意味着，高途佳品一定程度上成为了高途集团盈利道路上的拖累。

　　2024年9月，高途佳品曾一度宣布停播，陈向东对此解释称，停播原因是营收未能达到预期，“我们做得没有那么好，（高途佳品）有几个月从商业上讲没法真正自负盈亏”。彼时，他提及，未来将对高途佳品的定位进行重新调整。

　　直播带货难有起色之下，2023年初，以ChatGPT为代表的大模型成为炙手可热的概念，在这一年里，AI科技成为陈向东在公共场合发言的重要议题。2023年6月，高途九周年的内部讲话中，陈向东向全体员工清晰地阐述了公司的三大业务发展方向，分别是线上+线下+OMO业务、短视频直播业务（包括抖音和视频号）、ChatGPT+教育业务。

　　三个月后，在2023财年第二季度财报的分析师会议上，陈向东进一步详述了公司对AI技术的具体布局：“随着人工智能技术在公司产品和服务各环节的落地，我们也不断提升前端教学，后端教研、客服、设计等团队的工作和服务效率，改善用户学习体验。”

　　但此后一年多时间，无论是财报披露还是财报会议中，高途管理层鲜少提及公司在AI领域的投入与最新进展。直到在今年2月底的2024年第四季度财报会上，AI再次成为高途的核心叙事，陈向东更是明确表示“坚定拥抱AI战略”。

　　值得注意的是，在发布2024财年经审计财务业绩当天，高途宣布任命从事智能科学计算理论方法与前沿交叉研究的专家孙浩担任公司董事，官方称，此举“彰显高途人工智能与科技战略迈向新高度”。