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全国服务区域：
惠州市(龙门县、惠城区、惠阳区、惠东县、博罗县)
丹东市(元宝区、东港市、凤城市、振兴区、振安区、宽甸满族自治县)
保定市(徐水区、莲池区、满城区、阜平县、顺平县、定兴县、高碑店市、竞秀区、高阳县、易县、清苑区、曲阳县、雄县、博野县、唐县、涞水县、涿州市、安新县、定州市、容城县、望都县、安国市、涞源县、蠡县)
许昌市(襄城县、魏都区、长葛市、建安区、鄢陵县、禹州市)
蚌埠市(怀远县、淮上区、龙子湖区、禹会区、固镇县、蚌山区、五河县)
巴中市(恩阳区、巴州区、平昌县、南江县、通江县)
东营市(河口区、利津县、垦利区、广饶县、东营区)
咸阳市(乾县、杨陵区、兴平市、渭城区、武功县、淳化县、礼泉县、长武县、永寿县、秦都区、三原县、旬邑县、彬州市、泾阳县)
菏泽市(鄄城县、郓城县、定陶区、成武县、曹县、牡丹区、巨野县、东明县、单县)
上海市(松江区、虹口区、嘉定区、闵行区、长宁区、静安区、黄浦区、杨浦区、青浦区、徐汇区、普陀区、金山区、奉贤区、崇明区、浦东新区、宝山区)
兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗)
德州市(德城区、乐陵市、禹城市、平原县、临邑县、齐河县、武城县、陵城区、夏津县、庆云县、宁津县)
张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县、高台县、临泽县、甘州区)
商洛市(镇安县、山阳县、洛南县、商南县、丹凤县、商州区、柞水县)
淮北市(濉溪县、烈山区、杜集区、相山区)
无锡市(梁溪区、惠山区、新吴区、江阴市、滨湖区、宜兴市、锡山区)
忻州市(保德县、宁武县、五寨县、定襄县、原平市、静乐县、岢岚县、偏关县、代县、繁峙县、神池县、五台县、忻府区、河曲县)
克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)
开封市(尉氏县、鼓楼区、杞县、禹王台区、兰考县、通许县、祥符区、龙亭区、顺河回族区)
安阳市(汤阴县、内黄县、滑县、安阳县、林州市、文峰区、北关区、龙安区、殷都区)
三门峡市(灵宝市、卢氏县、陕州区、湖滨区、渑池县、义马市)
湛江市(雷州市、遂溪县、霞山区、麻章区、徐闻县、坡头区、吴川市、廉江市、赤坎区)
廊坊市(永清县、霸州市、文安县、固安县、安次区、香河县、广阳区、大城县、三河市、大厂回族自治县)
郴州市(汝城县、宜章县、临武县、安仁县、北湖区、苏仙区、桂阳县、永兴县、桂东县、嘉禾县、资兴市)
齐齐哈尔市(拜泉县、建华区、富拉尔基区、依安县、碾子山区、泰来县、讷河市、克山县、龙沙区、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、富裕县、龙江县、甘南县、克东县)
河池市(都安瑶族自治县、宜州区、南丹县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、东兰县、天峨县、罗城仫佬族自治县、凤山县)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)
永州市(东安县、宁远县、江华瑶族自治县、祁阳市、道县、新田县、冷水滩区、双牌县、江永县、蓝山县、零陵区)
舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)
喀什地区(岳普湖县、泽普县、疏勒县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、巴楚县、伽师县、英吉沙县、喀什市、麦盖提县、莎车县)
保山市(施甸县、龙陵县、隆阳区、昌宁县、腾冲市)
昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、阜康市、呼图壁县、玛纳斯县、吉木萨尔县、昌吉市、奇台县)
江门市(开平市、台山市、蓬江区、恩平市、鹤山市、新会区、江海区)
巴音郭楞蒙古自治州(且末县、尉犁县、博湖县、若羌县、和静县、轮台县、库尔勒市、焉耆回族自治县、和硕县)
赣州市(兴国县、崇义县、上犹县、安远县、南康区、宁都县、信丰县、定南县、章贡区、龙南市、会昌县、大余县、瑞金市、全南县、赣县区、寻乌县、石城县、于都县)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)
扬州市(广陵区、邗江区、仪征市、高邮市、宝应县、江都区)
六安市(霍邱县、裕安区、霍山县、金寨县、叶集区、舒城县、金安区)
青岛市(城阳区、平度市、李沧区、市南区、市北区、黄岛区、即墨区、崂山区、胶州市、莱西市)
甘南藏族自治州(临潭县、夏河县、迭部县、碌曲县、玛曲县、卓尼县、合作市、舟曲县)
宁夏回族自治区
甘孜藏族自治州(石渠县、色达县、甘孜县、新龙县、理塘县、德格县、道孚县、九龙县、巴塘县、雅江县、稻城县、得荣县、炉霍县、康定市、乡城县、泸定县、丹巴县、白玉县)
河源市(龙川县、连平县、紫金县、源城区、东源县、和平县)
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周口市(商水县、川汇区、鹿邑县、西华县、太康县、沈丘县、郸城县、扶沟县、淮阳区、项城市)
新疆维吾尔自治区
和田地区(于田县、和田县、和田市、民丰县、皮山县、洛浦县、策勒县、墨玉县)
雅安市(宝兴县、天全县、名山区、荥经县、芦山县、石棉县、雨城区、汉源县)
威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)
阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、黑水县、金川县、汶川县、若尔盖县、茂县、马尔康市、阿坝县、理县、松潘县、九寨沟县、红原县、小金县)
哈尔滨市(巴彦县、香坊区、木兰县、方正县、依兰县、南岗区、五常市、平房区、道外区、双城区、通河县、阿城区、尚志市、呼兰区、延寿县、松北区、宾县、道里区)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
东莞市
景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)
西藏自治区
果洛藏族自治州(久治县、玛多县、达日县、玛沁县、班玛县、甘德县)
重庆市(大足区、万州区、忠县、沙坪坝区、合川区、涪陵区、石柱土家族自治县、云阳县、永川区、巴南区、南岸区、铜梁区、长寿区、江津区、丰都县、璧山区、梁平区、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、城口县、綦江区、北碚区、奉节县、九龙坡区、江北区、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、垫江县、大渡口区、酉阳土家族苗族自治县、武隆区、渝中区、开州区、南川区、渝北区、黔江区、潼南区、巫山县)
凉山彝族自治州(美姑县、雷波县、越西县、会理市、盐源县、甘洛县、西昌市、德昌县、木里藏族自治县、宁南县、普格县、会东县、昭觉县、金阳县、喜德县、冕宁县、布拖县)
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眉山市(彭山区、丹棱县、青神县、东坡区、仁寿县、洪雅县)
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出品：新浪财经上市公司研究院
作者：君
2025年4月14日晚，金逸影视发布2024年财务报表，营收减少25.88%至10.12亿元，归母净利润-9035.42万元，继2023年艰难扭亏后再陷亏损。尽管近4年来每年的经营性现金流均保持数亿元流入规模，金逸影视仍面临严峻的流动性风险。
2024年末，金逸影视短期借款暴涨四成，资产负债率高达97.41%，归母净资产不足1亿，较年初“腰斩”，已逼近财务类退市红线。此外，金逸影视IPO时曾被武汉市国资委点名财务造假，鉴于近年来监管“长牙带刺”之势，不排除对公司开展调查的风险。
5年亏了13亿
金逸影视成立于2004年3月，2017年10月正式在深交所敲钟上市。公司是国内具有先发优势及发展潜力的影视传媒集团，主营业务涵盖院线发行、电影放映及相关衍生业务、影视制作投资，所属行业为电影行业。
近几年，行业的产能出清以及上下游较大的调整，对影视公司经营生产带来极大的压力，院线的竞争日益激烈。
根据国家广播电视总局的数据，2024年内地电影市场总票房425.02亿，同比下降22.6%；观影人次10.1亿，同比下降22.3%；上映新片497部，较2023年减少11部。其中，过亿片72部，较2023年增加2部，但票房5亿以上的影片数量仅16部，较2023年减少13部。
2024年，金逸影视由于行业复苏不及预期及较高的固定成本业绩由盈转亏，全年实现营业收入10.12亿元，较上年同期减少25.88%；归母净利润从上年同期的盈利0.13亿元降至亏损0.9亿元；扣非净利润-2.7亿元，亏损规模同比翻了4倍。
2020年至2024年，金逸影视5年累计亏损超13亿元，截至年末的未弥补亏损高达10.34亿元，约是实收资本的3倍。
从经营情况来看，截至2024年末，金逸影视旗下共拥有417家已开业影院，银幕2658块，同比2023年末减少6家、27块。其中直营影院160家，同比2023年末减少12家；直营影院票房9.36亿元，同比2023年下降28.28%。
为缓解成本压力，金逸影视2024年全力推进租金减免工作，优化影城的能耗使用、空调水电、放映维修、消防维保，保洁清理等重点费用成本。同时，金逸影视进行了新一轮的裁员。截至2024年末，金逸影视员工总数2199人，同比减少278人；员工薪酬1.74亿元，同比下降3.46%。
值得一提的是，金逸影视2024年领取薪酬员工总人数（包括报告期内离职的职工）高达4309人，几乎是年末在职员工数量的两倍，员工流失率可见一斑。
即便如此，上述节流措施的效果远未达预期。2024年，金逸影视的营业成本依旧居高不下，综合毛利率仅为14.19%，同比下降10个百分点；其中电影放映业务的毛利率更是低至个位数，从2023年的16.66%下降至2.78%。
费用管理方面，2024年，金逸影视销售费用、管理费用、财务费用（统称期间费用）合计3.68亿元，占营业收入比例高达36.36%，同比上升6.72个百分点；同期，横店影视的期间费用率仅为8.93%，远低于金逸影视。
目前，我国电影院线银幕总数已跃居世界第一位，增速放缓成为了中国票房市场进入新阶段的主要特征之一。院线数量急剧扩张，市场超出饱和；房租、人工等运营成本大幅上涨致使票房增速回落，单屏产出下滑。简而言之，未来几年，院线市场增量难求，而竞争焦点将聚集在存量市场中。
随着失去人口红利爆发带来的利润增长，非票业务正在成为国内院线共同瞄准的目标。但就目前已取得的成绩来看，金逸影视已显著掉队。
2024年，金逸影视的电影放映收入依旧占到了总营收的84.66%。与此同时，非票业务（卖品及广告业务）实现收入1.37亿元，同比减少16.24%，仅贡献了总收入的13.54%，与Cinemark、Regal和AMC的非票营收占比30%以上的均值相去甚远。而若要再看整个北美电影市场，票房收入实际上只占三成左右，更多的则在于衍生品等非票收入。
早在2018年，万达电影的非票业务部分已经占到了34.35%，领跑国内院线，与北美发达市场35%左右的平均水平基本持平。2024年上半年，万达电影卖品、广告及游戏发行业务的收入占比为26.76%，约是金逸影视的两倍。
现金流是否真实？
2021年至2024年，金逸影视累计实现净利润-8.14亿元，经营性现金流量累计流入13.06亿元，可见净利润与现金流显著“倒挂”。
造成这种现象的主要原因，系金逸影视历年购买商品、接受劳务支付的现金均远低于销售商品、提供劳务支付的现金。
以2024年为例，金逸影视全年采购总额高达10.37亿元，当期购买商品、接受劳务支付的现金却仅为4.88亿元，约是采购总额的二分之一。
但令人疑惑的是，金逸影视并未扩大赊购规模。截至2024年末，金逸影视的应付账款期末余额1.68亿元，同比减少18.22%。与之相对的，预付款项期末余额1.32亿元，同比翻了2倍；其中，1年以内的预付款项1.07亿元，同比翻了6倍，占总额比例从34.44%上升至80.84%。
也就是说，金逸影视2024年预先向供应商支付了巨额货款，但反映到财务数据上，公司实际支付的现金却在减少。
业内人士指出，按规定，企业的预付款业务必须以有效合法的供应合同为基础，而实际工作中有的企业的预付款业务根本无对应的合同，而是利用预付款这一“中转站”往来搭桥，为他人进行非法结算，将所得回扣或佣金据为己有；或利用该项业务转移资金，隐匿收入、私设“小金库”或私分。
例如“专网通信骗局”中，上市公司以预付货款名义将资金转移至未披露关联方，再通过虚假客户回流资金，形成“预付款流出-销售款回流”的闭环资金操作，虚增营收规模达数百亿元。
值得一提的是，金逸影视各期财报中，均对前五大客户、供应商作了匿名化披露。客户和供应商名称被隐去之后，隐性关联交易、财务造假等行为也更加隐蔽，信息不对称以及由此带来的风险随之增大，“三公”（公开、公平和公正）原则遭到侵蚀。而对于大多数中小投资者，资本市场公开披露几乎是其获取信息的唯一途径。因此，监管部门须对金逸影视现金流的真实性保持关注。
深交所曾因金逸影视利息收入偏低，对公司货币资金的真实性提出过质疑。2022年至2024年，金逸影视货币资金期末余额分别为4.15亿元、6.39亿元、4.56亿元，确认利息收入357.90万元、1038.24万元、973.67万元，波动幅度较大。
并且，自2021年起，金逸影视每年的经营性现金流均保持数亿元的流入规模，应该不差钱才对。但2024年末，金逸影视的货币资金、短期借款分别为4.56亿元、4.11亿元，有“存贷双高”之嫌，更为其货币资金真实性蒙上阴影。
更何况，金逸影视早在IPO期间就因信披“瑕疵”被公开质疑过涉嫌财务造假。
2014年4月22日，金逸影视递交的首份招股书将武汉市国资委列为该公司2011年度团体票第五大客户，消费金额96.5万元。官方信息显示武汉市国资委机关行政编制是75名。按照金逸影视招股书提及的平均票价30元计算，武汉市国资委每人一年大概看了427场电影，花费上万元。
人民网报道
对此，武汉市国资委于当年11月26日严正声明，称金逸影视招股书反映的武汉市国资委消费情况严重失实。27日晚间，武汉市国资委在Weibo发布的声明称，事件持续发酵给武汉市国资委造成极其严重的负面影响，“已请求证监会调查处理广州金逸影视传媒信息披露严重失实行为。”
证监会网站
2014年11月28日，证监会新闻发言人张晓军表示，证监会今天将就金逸影视上会事宜发布公告和补充公告，其中补充公告中称，鉴于尚有相关事项落实，取消主板发审委对金逸影视今日发行申报文件的审核。
此事曝光后，金逸影视IPO按下了暂停键，一直到3年后的2017年方才重启。据证监会网站披露，2017年9月5日，主板发审委会议上，金逸影视（首发）获通过。同年10月16日，金逸影视正式登陆资本市场。
在新一版招股书中，金逸影视解释称，公司2011年统计在武汉市国资委名下的团体票销售收入全部来自自然人李智。经对李智身份的进一步核查，李智并非武汉市国资委及下属单位员工或相关人员，其所购的团体票通过自建分销渠道进行销售赚取差价，并非代表武汉市国资委购买。金逸影视坦言，“存在工作疏误”，但坚决否认涉嫌财务造假。
除了现金流异常外，金逸影视的流动性风险已极为严峻。
截至2024年末，金逸影视资产负债率高达97.41%，较年初上升1.51个百分点，在一众院线公司中“遥遥领先”；幸福蓝海、横店影视的资产负债率分别为75.07%、71.18%，显著偏低。同时，金逸影视的流动比率、速动比率分别为0.73、0.72，均跌破理论安全值。
根据《深圳证券交易所股票上市规则》（2024年修订）第9.3.1条第（二）项，若上市公司最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，深交所对其股票交易实施退市风险警示。截至2024年末，金逸影视归母净资产仅剩0.75亿元，同比年初“腰斩”，财务类退市风险较高。
若金逸影视2025年仍无法扭转业绩颓势和财务困局，或将走上退市的不归路。
新闻结尾
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果然叫子涵的都有点东西足
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