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平凉市(崇信县、庄浪县、泾川县、崆峒区、华亭市、灵台县、静宁县)

山南市(措美县、曲松县、桑日县、琼结县、乃东区、扎囊县、隆子县、贡嘎县、错那市、洛扎县、浪卡子县、加查县)

宿州市(灵璧县、萧县、砀山县、埇桥区、泗县)

莆田市(秀屿区、城厢区、荔城区、仙游县、涵江区)  甘孜藏族自治州(理塘县、新龙县、色达县、雅江县、稻城县、丹巴县、白玉县、乡城县、德格县、九龙县、得荣县、康定市、道孚县、巴塘县、泸定县、炉霍县、石渠县、甘孜县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、都匀市、长顺县、福泉市、荔波县、三都水族自治县、独山县、龙里县、罗甸县、贵定县、惠水县、瓮安县)

庆阳市(环县、正宁县、宁县、庆城县、合水县、华池县、镇原县、西峰区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、化德县、商都县、四子王旗、兴和县、凉城县、察哈尔右翼后旗、卓资县、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼中旗)  安阳市(北关区、汤阴县、滑县、林州市、文峰区、殷都区、龙安区、安阳县、内黄县)

西宁市(城西区、湟中区、城东区、湟源县、城中区、城北区、大通回族土族自治县)

佳木斯市(桦南县、郊区、抚远市、桦川县、同江市、汤原县、向阳区、富锦市、东风区、前进区)

遵义市(正安县、绥阳县、红花岗区、仁怀市、湄潭县、余庆县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、桐梓县、习水县、播州区、凤冈县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县)

茂名市(信宜市、电白区、高州市、茂南区、化州市)

大同市(浑源县、广灵县、左云县、平城区、云州区、阳高县、云冈区、新荣区、灵丘县、天镇县)

自贡市(沿滩区、富顺县、贡井区、自流井区、荣县、大安区)

开封市(尉氏县、通许县、顺河回族区、龙亭区、祥符区、禹王台区、鼓楼区、兰考县、杞县)

淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、古丈县、保靖县、泸溪县、龙山县、凤凰县、吉首市、永顺县)

湖州市(吴兴区、德清县、南浔区、长兴县、安吉县)

三明市(大田县、清流县、明溪县、永安市、建宁县、宁化县、泰宁县、将乐县、沙县区、尤溪县、三元区)

绵阳市(三台县、梓潼县、安州区、平武县、江油市、盐亭县、游仙区、北川羌族自治县、涪城区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、福海县、布尔津县、青河县、哈巴河县、富蕴县、吉木乃县)

衡阳市(衡山县、衡南县、南岳区、蒸湘区、衡东县、常宁市、雁峰区、耒阳市、珠晖区、石鼓区、祁东县、衡阳县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)

永州市(东安县、江华瑶族自治县、零陵区、双牌县、祁阳市、蓝山县、冷水滩区、道县、新田县、江永县、宁远县)

济源市

天水市(武山县、秦州区、甘谷县、张家川回族自治县、麦积区、秦安县、清水县)

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郑州市(惠济区、中原区、新密市、新郑市、管城回族区、中牟县、金水区、巩义市、上街区、荥阳市、二七区、登封市)

阿克苏地区(阿瓦提县、阿克苏市、柯坪县、新和县、库车市、拜城县、乌什县、温宿县、沙雅县)

南平市(建瓯市、建阳区、顺昌县、邵武市、光泽县、延平区、武夷山市、政和县、浦城县、松溪县)

临夏回族自治州(永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏县、和政县、广河县、临夏市、东乡族自治县)  贵港市(港北区、覃塘区、港南区、桂平市、平南县)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

陇南市(徽县、文县、康县、武都区、两当县、成县、西和县、礼县、宕昌县)

鹤壁市(淇滨区、浚县、鹤山区、淇县、山城区)商洛市(洛南县、商南县、山阳县、商州区、镇安县、柞水县、丹凤县)

韶关市(乳源瑶族自治县、曲江区、乐昌市、翁源县、南雄市、浈江区、武江区、新丰县、仁化县、始兴县)  宁波市(余姚市、江北区、慈溪市、宁海县、北仑区、象山县、奉化区、镇海区、鄞州区、海曙区)

淄博市(临淄区、周村区、桓台县、淄川区、高青县、博山区、沂源县、张店区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

龙岩市(漳平市、长汀县、上杭县、新罗区、武平县、连城县、永定区)连云港市(灌云县、灌南县、海州区、赣榆区、东海县、连云区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

白银市(靖远县、平川区、白银区、景泰县、会宁县)

定西市(临洮县、陇西县、漳县、渭源县、安定区、通渭县、岷县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

衢州市(常山县、衢江区、江山市、龙游县、柯城区、开化县)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

济宁市(微山县、嘉祥县、曲阜市、泗水县、兖州区、鱼台县、金乡县、邹城市、梁山县、汶上县、任城区)

东营市(利津县、东营区、河口区、广饶县、垦利区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、贞丰县、望谟县、兴义市、安龙县、晴隆县、普安县、册亨县)

海南藏族自治州(同德县、兴海县、贵南县、贵德县、共和县)

宣城市(广德市、宁国市、绩溪县、泾县、宣州区、旌德县、郎溪县)

孝感市(孝南区、云梦县、孝昌县、大悟县、安陆市、应城市、汉川市)

伊春市(丰林县、金林区、嘉荫县、铁力市、南岔县、友好区、大箐山县、乌翠区、汤旺县、伊美区)

三沙市(南沙区、西沙区)

　　业绩指引不佳，英特尔重挫超6%。

　　*三大股指周线收涨；

　　*中长期美债收益率走低，10年期美债失守4.30%；

　　*密歇根大学消费者长期通胀预期升至4.4%。

　　周五美股全线周涨，投资者消化一系列企业财报，并寻找缓解贸易争端紧张局势的迹象。截至收盘，道指涨20.10点，涨幅0.05%，报40113.50点，纳指涨1.26%，报17382.94点，标普500指数涨0.74%，报5525.21点。本周道指周涨2.5%，纳指周涨6.7%，标普500指数周涨4.6%。

　　市场概述

　　密歇根大学当天公布的数据显示，4月消费者信心指数终值降至52.2，低于3月的57，仍为1970年代末以来的第四低水平。调查显示，消费者预计未来5到10年年均通胀率将升至4.4%，为1991年以来最高。对未来一年的通胀预期为6.5%，略低于初值6.7%，但仍为1981年以来的最高水平。

　　据报道，美国总统特朗普称，接近与日本达成贸易协议。“贸易协议进展顺利。”

　　最近几周，围绕贸易谈判的复杂信息增加了市场波动性。据新华社报道称，外交部发言人郭嘉昆周五在例行记者会上再次对美方声称“中美正就关税问题进行谈判”的言论作出严正回应，称中美目前并未就关税议题进行任何形式的磋商或谈判，敦促美方不要混淆视听。

　　资管PrimeCapitalFinancial投资组合经理阿里森（ClaytonAllison）表示：“市场更多的是在等待，看看事情的实际进展。每个人都在试图弄清楚什么是真的。”

　　机构AXSInvestments首席执行官巴苏克（GregBassuk）表示：“本周市场表现相当强劲，我们看到了一个很好的结局。本周以强劲的抛售情绪开始，但随后出现了真正的强劲反弹。这是一个相当强劲的一周，主要是由于贸易战形势有所缓和。”

　　第一季度财报季已经全面展开，标普500指数中有179家公司发布了财报。根据伦交所LSEG的数据，其中73%的企业超出了预期。分析师现在预计，标普500指数1月至3月期间的总收益同比增长9.7%，比4月1日的8.0%的预期更为乐观。

　　中长期美债收益率回落，10年期美债跌5.1个基点至4.3%，而2年期美债跌3.2个基点至3.8%。

　　个股方面，特斯拉涨超8%，报道称该公司印度办事处正在向2016年预订Model3的客户退还预订费。

　　谷歌母公司Alphabet涨1.5%，最新财报缓解了投资者对以人工智能为重点的巨额投资回报的担忧。

　　明星科技股表现不俗，英伟达涨4.3%，Meta涨2.7%，亚马逊涨1.3%，微软涨1.2%。

　　英特尔跌6.7%，公司第一财季营收126.7亿美元，预估123.1亿美元，不过第二财季业绩指引低于预期。

　　纳斯达克中国金龙指数跌0.4%，阿里巴巴涨0.8%，百度涨1.4%，京东涨0.2%。

　　国际油价小幅反弹。WTI原油近月合约涨0.37%，报63.02美元/桶，布伦特原油近月合约涨0.48%，报66.87美元/桶。

　　国际金价在3300美元展开激烈争夺，纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货下跌1.49%，报3282.40美元/盎司。

消费端裂痕或逐渐体现。

本周美股全线走高，标普500指数比4月8日的收盘低点上涨了近11%，脱离回调区间。

市场氛围的转变主要是基于美国总统特朗普否认将试图解雇美联储主席鲍威尔，以及美国政府表示贸易协议方面取得的进展有关。

然而，近期公布的商业调查显示，企业和消费者依然对经济和物价前景忧心忡忡，在贸易形势和实际影响明朗前，一些华尔街投行也对美股短期空间持谨慎态度。

美国消费者压力依然巨大

由于对关税经济影响的担忧，密歇根大学消费者调查周五表示，本月消费者信心指数终值为52.2。虽然好于两周前的初值50.8，但依然从3月份的57.0大幅下降，处于近三年低位。

值得注意的是，美国消费者12个月通胀预期为6.5%，远高于3月份的5.0%，处于1981年以来的最高水平区间，4月份也是连续第四个月出现0.5个百分点或以上的异常大幅上涨。长期通胀预期上升至4.4%，也高于3月份的4.1%。

密歇根大学消费者调查局主管徐（JoanneHsu）表示：“消费者认为经济的多个方面存在风险，这在很大程度上是由于贸易政策的持续不确定性以及通胀可能再次抬头。劳动力市场的预期仍然黯淡。更令人担忧的是，消费者预计未来一年自己的收入增长将放缓。”

无独有偶，本周早些时候公布的标普4月美国综合采购经理人指数（PMI）降至16个月低位51.2，逼近荣枯线。其中，服务业指数从上个月的54.4跌至4月份的51.4。标普全球首席商业经济学家威廉姆森（ChrisWilliamson）表示：“人们对未来一年商业状况的信心急剧恶化。关税被认为是价格上涨的主要原因。”他说，这将不可避免地引发更高的消费者通胀。

经济的不确定性也引起了美联储官员的关注。美联储理事沃勒（ChristopherWaller）周四表示，新的贸易壁垒在实施过程中可能会提高成本。“问题是，在最初的关税上调中，哪些因素会导致通货膨胀持续下去？我很难确切地看到这会是什么。”

另一方面，沃勒表示，美联储可能不得不降息以应对劳动力市场放缓，但美联储可能还需要几个月的时间才能对经济的反应有足够的了解，从而决定如何行动。他说：“在7月份之前，我认为在未来几个月里，你不会看到真实数据发生足够多的变化。到今年下半年，我认为我们将开始更好地了解政府正在考虑的关税世界会发生什么。”

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（NeelKashkari）当天也表示，美国贸易政策的极端不确定性让他对大规模裁员感到“紧张”，尽管到目前为止，他只听说企业开始为不确定性持续的可能性做计划。他认为，今年美国经济可能发生的最乐观的事情是与主要贸易伙伴解决贸易争端，这将缓解……大大小小的企业和全国各地的人们现在正在经历的巨大不确定性。“关于信心的问题是，如果我们都同时感到紧张……它真的会让经济下降，真的会减缓经济。”

华尔街：抄底尚需等待

受贸易形势缓和预期等因素影响，本周美国三大股指反弹近5%。然而，华尔街对后市前景预期并未完全转向。

由布亚斯（DubravkoLakos-Bujas）领导的摩根大通全球股票策略师团队表示：“在很短的时间内，随着市场对关税降级的预先准备，股票交易可能仍会上涨。”

不过小摩建议投资者不要过于冲动。该机构在周五发布的报告中补充说，如果要避免对商业周期的进一步损害，就需要对关税进行更明确和更严格的规定。“随着夏季的临近，由于与关税相关的积极前期投入、其他政策的滞后效应以及商业投资活动的减少，我们可能会开始看到经济活动出现一些疲软。”

此外，正在进行中的财报季将继续看到公司提供相对不乐观的指引，这将导致分析师下调第二季度的盈利预期。据媒体不完全统计，过去两周，美股近20家公司撤回或下修盈利展望，包括宝洁、可口可乐、美国航空、斯凯奇等。

摩根大通表示，受到特朗普贸易政策和美元下跌的惊吓，外国投资者的资金外流在不久的将来不太可能有意义地逆转。这意味着标普500指数将难以恢复近几个季度约22至24倍的市盈率。“考虑到美国公司仍然是世界上质量最高的公司之一，并得到可持续增长、高定价能力和利润率的支持，以及将现金流循环用于未来增长项目（即人工智能继续取得进展）和资本回报的能力，我们认为上限倍数接近20倍左右是合理的。”摩根大通预测，短期内标普500指数可能会重新测试5200点。

受今年美股波动影响，美国家庭资产财富估计下降了6万亿美元。美国银行认为，疲软的消费者，包括那些今年因股市波动而家庭财富缩水的人，是投资者现在不应该逢低买入的一个原因。

美银首席策略师哈特内特（MichaelHartnett）建议，在满足市场敏感条件之前，“抛售”立场仍然有效。首先，希望看到有弹性的消费支出的迹象，这可能是由移民管制背后的劳动力市场紧张所驱动的。其次，有迹象表明美联储准备加大降息力度。芝加哥商品交易所FedWatch工具将6月份的降息预期定为近65%，7月份略高于90%，达到充分定价，全年有望降息四次。

目前美银的策略依然是逢低买入债券、国际股票和黄金，同时逢高减持标普500指数和美元指数。