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拉萨市(城关区、墨竹工卡县、林周县、达孜区、堆龙德庆区、尼木县、当雄县、曲水县)

聊城市(冠县、莘县、东阿县、茌平区、高唐县、东昌府区、阳谷县、临清市)

杭州市(西湖区、临安区、上城区、拱墅区、淳安县、富阳区、萧山区、建德市、桐庐县、临平区、滨江区、余杭区、钱塘区)

牡丹江市(阳明区、穆棱市、绥芬河市、林口县、东安区、东宁市、海林市、宁安市、爱民区、西安区)  莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、荔城区、秀屿区)

梅州市(梅县区、梅江区、平远县、蕉岭县、五华县、丰顺县、兴宁市、大埔县)

深圳市(龙华区、坪山区、福田区、龙岗区、南山区、宝安区、罗湖区、盐田区、光明区)

黄冈市(黄梅县、英山县、罗田县、团风县、麻城市、红安县、武穴市、蕲春县、浠水县、黄州区)定西市(漳县、通渭县、岷县、渭源县、陇西县、临洮县、安定区)

锡林郭勒盟(二连浩特市、多伦县、锡林浩特市、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、正蓝旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗)  秦皇岛市(昌黎县、山海关区、抚宁区、海港区、北戴河区、青龙满族自治县、卢龙县)

丽水市(莲都区、松阳县、景宁畲族自治县、云和县、庆元县、遂昌县、龙泉市、缙云县、青田县)

连云港市(海州区、灌云县、赣榆区、连云区、东海县、灌南县)

鹤壁市(浚县、淇县、淇滨区、山城区、鹤山区)

锦州市(太和区、凌河区、凌海市、义县、黑山县、古塔区、北镇市)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、播州区、凤冈县、桐梓县、习水县、仁怀市、绥阳县、红花岗区、汇川区、余庆县、赤水市、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、正安县)

河源市(龙川县、紫金县、源城区、连平县、和平县、东源县)

雅安市(汉源县、荥经县、芦山县、石棉县、名山区、雨城区、天全县、宝兴县)

广州市(番禺区、从化区、海珠区、花都区、天河区、黄埔区、增城区、越秀区、南沙区、荔湾区、白云区)

固原市(隆德县、彭阳县、泾源县、西吉县、原州区)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市)

曲靖市(马龙区、宣威市、会泽县、陆良县、麒麟区、罗平县、富源县、沾益区、师宗县)

双鸭山市(友谊县、宝清县、岭东区、集贤县、四方台区、饶河县、宝山区、尖山区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、宣恩县、来凤县、鹤峰县、恩施市、建始县、咸丰县、利川市)

唐山市(丰南区、古冶区、迁安市、玉田县、丰润区、路北区、滦南县、滦州市、曹妃甸区、乐亭县、路南区、迁西县、开平区、遵化市)

开封市(通许县、尉氏县、龙亭区、禹王台区、祥符区、杞县、鼓楼区、兰考县、顺河回族区)

湖州市(安吉县、德清县、长兴县、吴兴区、南浔区)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

大连市(沙河口区、金州区、西岗区、甘井子区、瓦房店市、旅顺口区、普兰店区、中山区、长海县、庄河市)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

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日喀则市(桑珠孜区、南木林县、昂仁县、仁布县、定日县、拉孜县、江孜县、亚东县、康马县、聂拉木县、岗巴县、吉隆县、白朗县、萨迦县、萨嘎县、仲巴县、谢通门县、定结县)

青岛市(平度市、市北区、黄岛区、李沧区、即墨区、市南区、崂山区、胶州市、城阳区、莱西市)

香港特别行政区

甘南藏族自治州(临潭县、迭部县、卓尼县、舟曲县、合作市、玛曲县、碌曲县、夏河县)  菏泽市(牡丹区、巨野县、鄄城县、曹县、定陶区、成武县、东明县、郓城县、单县)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

六安市(霍山县、金寨县、霍邱县、舒城县、裕安区、金安区、叶集区)

宜宾市(长宁县、珙县、高县、兴文县、筠连县、南溪区、叙州区、翠屏区、江安县、屏山县)黄山市(屯溪区、休宁县、黄山区、黟县、徽州区、歙县、祁门县)

吉林市(丰满区、船营区、龙潭区、桦甸市、磐石市、昌邑区、永吉县、蛟河市、舒兰市)  渭南市(潼关县、白水县、富平县、临渭区、华阴市、华州区、韩城市、澄城县、合阳县、蒲城县、大荔县)

兰州市(城关区、西固区、永登县、七里河区、安宁区、皋兰县、榆中县、红古区)

驻马店市(平舆县、新蔡县、汝南县、西平县、驿城区、泌阳县、上蔡县、确山县、正阳县、遂平县)

温州市(乐清市、龙港市、泰顺县、鹿城区、文成县、瓯海区、龙湾区、平阳县、苍南县、瑞安市、永嘉县、洞头区)吕梁市(兴县、交城县、临县、柳林县、方山县、孝义市、文水县、交口县、石楼县、汾阳市、离石区、岚县、中阳县)

抚州市(南城县、东乡区、乐安县、崇仁县、资溪县、临川区、金溪县、宜黄县、广昌县、黎川县、南丰县)

东莞市

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

宁德市(屏南县、周宁县、蕉城区、霞浦县、福安市、寿宁县、古田县、福鼎市、柘荣县)

那曲市(尼玛县、聂荣县、申扎县、巴青县、双湖县、嘉黎县、比如县、索县、色尼区、安多县、班戈县)

济源市

娄底市(新化县、涟源市、娄星区、双峰县、冷水江市)

马鞍山市(博望区、含山县、花山区、当涂县、和县、雨山区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

江门市(开平市、鹤山市、台山市、新会区、蓬江区、江海区、恩平市)

焦作市(孟州市、博爱县、中站区、修武县、武陟县、解放区、沁阳市、山阳区、温县、马村区)

广安市(岳池县、邻水县、华蓥市、前锋区、武胜县、广安区)

崇左市(大新县、龙州县、江州区、凭祥市、宁明县、扶绥县、天等县)

张家口市(康保县、蔚县、桥西区、尚义县、怀安县、万全区、下花园区、沽源县、赤城县、阳原县、张北县、桥东区、崇礼区、涿鹿县、怀来县、宣化区)

邯郸市(复兴区、临漳县、邯山区、磁县、武安市、魏县、永年区、肥乡区、大名县、广平县、邱县、涉县、馆陶县、成安县、曲周县、丛台区、峰峰矿区、鸡泽县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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