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枣庄市(山亭区、峄城区、市中区、薛城区、台儿庄区、滕州市)

抚顺市(清原满族自治县、顺城区、望花区、新宾满族自治县、新抚区、抚顺县、东洲区)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)  潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

汕头市(濠江区、澄海区、潮南区、潮阳区、南澳县、龙湖区、金平区)

河源市(源城区、和平县、连平县、东源县、紫金县、龙川县)

伊春市(南岔县、嘉荫县、友好区、伊美区、金林区、铁力市、乌翠区、丰林县、汤旺县、大箐山县)

平顶山市(石龙区、宝丰县、鲁山县、叶县、郏县、湛河区、新华区、舞钢市、汝州市、卫东区)  长治市(潞州区、沁源县、上党区、壶关县、武乡县、屯留区、襄垣县、长子县、黎城县、潞城区、平顺县、沁县)

驻马店市(上蔡县、正阳县、平舆县、驿城区、西平县、新蔡县、汝南县、泌阳县、确山县、遂平县)

甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、迭部县、临潭县、合作市、玛曲县、舟曲县、卓尼县)

鹤壁市(山城区、鹤山区、浚县、淇县、淇滨区)

丽江市(古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

青岛市(崂山区、莱西市、市南区、平度市、黄岛区、城阳区、即墨区、胶州市、李沧区、市北区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)

临汾市(蒲县、翼城县、浮山县、霍州市、吉县、尧都区、古县、侯马市、隰县、大宁县、洪洞县、安泽县、永和县、曲沃县、乡宁县、汾西县、襄汾县)

合肥市(包河区、瑶海区、庐江县、肥西县、长丰县、庐阳区、肥东县、巢湖市、蜀山区)

杭州市(滨江区、临平区、临安区、建德市、余杭区、富阳区、西湖区、拱墅区、淳安县、钱塘区、桐庐县、萧山区、上城区)

黄石市(西塞山区、黄石港区、阳新县、铁山区、大冶市、下陆区)

宝鸡市(岐山县、凤翔区、陈仓区、千阳县、麟游县、渭滨区、扶风县、陇县、太白县、凤县、眉县、金台区)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

阳泉市(城区、平定县、郊区、盂县、矿区)

茂名市(茂南区、化州市、信宜市、电白区、高州市)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

兰州市(七里河区、安宁区、皋兰县、西固区、永登县、榆中县、红古区、城关区)

惠州市(惠城区、龙门县、博罗县、惠东县、惠阳区)

陇南市(成县、康县、宕昌县、武都区、西和县、文县、礼县、徽县、两当县)

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呼伦贝尔市(根河市、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、海拉尔区、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、满洲里市、扎兰屯市、新巴尔虎右旗)

保定市(博野县、涞水县、满城区、曲阳县、阜平县、莲池区、涞源县、安新县、易县、唐县、竞秀区、安国市、定兴县、涿州市、徐水区、高碑店市、雄县、望都县、定州市、顺平县、高阳县、清苑区、容城县、蠡县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

定西市(临洮县、岷县、陇西县、渭源县、安定区、漳县、通渭县)  百色市(乐业县、右江区、隆林各族自治县、凌云县、田东县、平果市、田林县、靖西市、田阳区、德保县、那坡县、西林县)

烟台市(海阳市、龙口市、招远市、福山区、莱阳市、芝罘区、莱山区、牟平区、蓬莱区、栖霞市、莱州市)

鸡西市(麻山区、密山市、滴道区、恒山区、城子河区、鸡东县、梨树区、虎林市、鸡冠区)

钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)连云港市(灌南县、海州区、连云区、赣榆区、东海县、灌云县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、康巴什区、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、东胜区、达拉特旗、乌审旗)  迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

宣城市(泾县、郎溪县、宣州区、宁国市、绩溪县、旌德县、广德市)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

双鸭山市(集贤县、尖山区、友谊县、宝清县、宝山区、岭东区、饶河县、四方台区)咸宁市(通城县、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、通山县、咸安区)

葫芦岛市(连山区、绥中县、建昌县、兴城市、龙港区、南票区)

嘉兴市(秀洲区、嘉善县、海盐县、海宁市、桐乡市、南湖区、平湖市)

漳州市(长泰区、南靖县、东山县、平和县、漳浦县、龙海区、龙文区、云霄县、华安县、芗城区、诏安县)

中山市

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

泰州市(泰兴市、兴化市、高港区、海陵区、姜堰区、靖江市)

焦作市(马村区、修武县、博爱县、孟州市、温县、解放区、中站区、沁阳市、武陟县、山阳区)

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许昌市(鄢陵县、建安区、禹州市、魏都区、襄城县、长葛市)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。