王叔的幸福生活第六章_当青春遇上挑战，如何找到自我与方向？

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岳阳市(临湘市、岳阳楼区、云溪区、汨罗市、平江县、岳阳县、湘阴县、君山区、华容县)

保山市(隆阳区、昌宁县、龙陵县、施甸县、腾冲市)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、茫崖市、天峻县、都兰县、乌兰县)

晋中市(平遥县、榆社县、太谷区、寿阳县、左权县、祁县、介休市、和顺县、榆次区、昔阳县、灵石县)  临夏回族自治州(永靖县、临夏市、临夏县、和政县、康乐县、广河县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、利通区、盐池县、同心县)

白城市(通榆县、大安市、洮北区、洮南市、镇赉县)

兰州市(七里河区、永登县、红古区、安宁区、西固区、城关区、榆中县、皋兰县)赣州市(宁都县、大余县、定南县、全南县、信丰县、南康区、寻乌县、赣县区、兴国县、崇义县、龙南市、章贡区、上犹县、于都县、瑞金市、安远县、会昌县、石城县)

内蒙古自治区  张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县、高台县、甘州区、山丹县)

南宁市(马山县、良庆区、西乡塘区、隆安县、横州市、宾阳县、江南区、上林县、武鸣区、兴宁区、青秀区、邕宁区)

宿州市(砀山县、灵璧县、埇桥区、泗县、萧县)

中山市

沧州市(任丘市、泊头市、孟村回族自治县、青县、南皮县、盐山县、东光县、黄骅市、肃宁县、海兴县、吴桥县、献县、新华区、运河区、沧县、河间市)

贵港市(桂平市、港北区、平南县、覃塘区、港南区)

宜昌市(猇亭区、西陵区、秭归县、枝江市、夷陵区、宜都市、长阳土家族自治县、伍家岗区、点军区、远安县、兴山县、当阳市、五峰土家族自治县)

宜宾市(高县、翠屏区、南溪区、江安县、筠连县、兴文县、屏山县、长宁县、叙州区、珙县)

毕节市(纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、黔西市、七星关区、大方县、金沙县、织金县)

池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

扬州市(邗江区、高邮市、江都区、宝应县、广陵区、仪征市)

柳州市(城中区、融安县、鹿寨县、三江侗族自治县、鱼峰区、柳江区、柳南区、融水苗族自治县、柳北区、柳城县)

吉林市(磐石市、蛟河市、丰满区、龙潭区、永吉县、舒兰市、昌邑区、船营区、桦甸市)

枣庄市(市中区、峄城区、薛城区、山亭区、滕州市、台儿庄区)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

济源市

铜仁市(德江县、碧江区、玉屏侗族自治县、万山区、思南县、石阡县、江口县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县)

绍兴市(诸暨市、新昌县、上虞区、柯桥区、嵊州市、越城区)

临沧市(沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、永德县、凤庆县、镇康县、云县)

西安市(新城区、阎良区、长安区、鄠邑区、灞桥区、周至县、雁塔区、临潼区、未央区、蓝田县、碑林区、高陵区、莲湖区)

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凉山彝族自治州(西昌市、会东县、雷波县、木里藏族自治县、盐源县、普格县、越西县、冕宁县、会理市、德昌县、宁南县、喜德县、金阳县、美姑县、甘洛县、昭觉县、布拖县)

湖州市(德清县、长兴县、南浔区、安吉县、吴兴区)

厦门市(湖里区、海沧区、集美区、同安区、翔安区、思明区)

济南市(天桥区、平阴县、莱芜区、长清区、商河县、钢城区、槐荫区、济阳区、章丘区、市中区、历城区、历下区)  宜春市(上高县、丰城市、铜鼓县、袁州区、樟树市、高安市、宜丰县、靖安县、奉新县、万载县)

洛阳市(瀍河回族区、偃师区、涧西区、老城区、栾川县、孟津区、伊川县、宜阳县、洛龙区、新安县、洛宁县、嵩县、西工区、汝阳县)

商洛市(镇安县、洛南县、柞水县、丹凤县、商州区、山阳县、商南县)

淮安市(盱眙县、淮安区、淮阴区、金湖县、涟水县、清江浦区、洪泽区)梧州市(岑溪市、蒙山县、藤县、苍梧县、龙圩区、长洲区、万秀区)

金昌市(永昌县、金川区)  三沙市(西沙区、南沙区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

衢州市(柯城区、开化县、常山县、衢江区、龙游县、江山市)

安康市(石泉县、宁陕县、镇坪县、岚皋县、平利县、白河县、汉阴县、旬阳市、汉滨区、紫阳县)攀枝花市(东区、仁和区、盐边县、西区、米易县)

宝鸡市(眉县、麟游县、扶风县、千阳县、凤县、岐山县、太白县、凤翔区、陈仓区、陇县、金台区、渭滨区)

太原市(杏花岭区、迎泽区、娄烦县、清徐县、尖草坪区、阳曲县、晋源区、万柏林区、小店区、古交市)

遵义市(赤水市、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、习水县、播州区、余庆县、汇川区、仁怀市、绥阳县、正安县)

黄冈市(蕲春县、麻城市、英山县、红安县、罗田县、浠水县、团风县、武穴市、黄州区、黄梅县)

渭南市(临渭区、韩城市、蒲城县、澄城县、大荔县、华州区、合阳县、富平县、华阴市、白水县、潼关县)

佳木斯市(郊区、抚远市、同江市、东风区、桦川县、向阳区、富锦市、汤原县、前进区、桦南县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、马关县、广南县、文山市、麻栗坡县、砚山县、西畴县、富宁县)

玉林市(陆川县、玉州区、兴业县、北流市、容县、博白县、福绵区)

拉萨市(曲水县、达孜区、当雄县、堆龙德庆区、城关区、林周县、尼木县、墨竹工卡县)

北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

巴中市(南江县、恩阳区、巴州区、平昌县、通江县)

济宁市(兖州区、泗水县、梁山县、微山县、金乡县、曲阜市、嘉祥县、鱼台县、邹城市、汶上县、任城区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、库尔勒市、尉犁县、且末县、博湖县、轮台县、和静县、焉耆回族自治县、和硕县)

大连市(中山区、瓦房店市、长海县、甘井子区、庄河市、沙河口区、金州区、西岗区、普兰店区、旅顺口区)

邵阳市(新邵县、北塔区、绥宁县、邵阳县、新宁县、武冈市、隆回县、邵东市、洞口县、城步苗族自治县、双清区、大祥区)

梅州市(五华县、蕉岭县、平远县、梅县区、兴宁市、丰顺县、梅江区、大埔县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。