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贵港市(平南县、港北区、覃塘区、桂平市、港南区)
淮安市(清江浦区、淮阴区、盱眙县、金湖县、淮安区、涟水县、洪泽区)
鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区) 潍坊市(昌邑市、坊子区、奎文区、诸城市、临朐县、安丘市、寒亭区、高密市、昌乐县、寿光市、青州市、潍城区)
临沧市(永德县、沧源佤族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县)
新乡市(新乡县、封丘县、卫滨区、辉县市、牧野区、延津县、凤泉区、原阳县、红旗区、卫辉市、获嘉县、长垣市)
达州市(渠县、达川区、宣汉县、大竹县、万源市、通川区、开江县)
营口市(西市区、盖州市、老边区、站前区、大石桥市、鲅鱼圈区) 鹤壁市(淇滨区、鹤山区、浚县、淇县、山城区)
烟台市(蓬莱区、栖霞市、莱阳市、福山区、龙口市、芝罘区、莱州市、牟平区、海阳市、莱山区、招远市)
苏州市(虎丘区、吴中区、昆山市、姑苏区、太仓市、常熟市、张家港市、吴江区、相城区)
淄博市(临淄区、淄川区、高青县、周村区、张店区、博山区、桓台县、沂源县)
泰州市(靖江市、兴化市、海陵区、姜堰区、泰兴市、高港区)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
临沂市(河东区、罗庄区、兰陵县、莒南县、沂南县、蒙阴县、郯城县、沂水县、临沭县、费县、平邑县、兰山区)
鹤岗市(绥滨县、兴安区、萝北县、南山区、兴山区、工农区、向阳区、东山区)
洛阳市(孟津区、瀍河回族区、老城区、汝阳县、涧西区、宜阳县、伊川县、洛龙区、西工区、偃师区、栾川县、嵩县、新安县、洛宁县)
厦门市(集美区、海沧区、翔安区、思明区、湖里区、同安区)
淮南市(田家庵区、潘集区、凤台县、谢家集区、寿县、八公山区、大通区)
昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、呼图壁县、奇台县、昌吉市、玛纳斯县、阜康市)
五指山市(万宁市、定安县、乐东黎族自治县、临高县、东方市、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、屯昌县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、琼海市、澄迈县、昌江黎族自治县)
青岛市(莱西市、李沧区、胶州市、平度市、市北区、即墨区、城阳区、崂山区、黄岛区、市南区)
金昌市(永昌县、金川区)
贺州市(八步区、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
台州市(三门县、路桥区、天台县、玉环市、仙居县、临海市、黄岩区、温岭市、椒江区)
黄石市(西塞山区、铁山区、阳新县、大冶市、黄石港区、下陆区)
果洛藏族自治州(玛沁县、达日县、久治县、班玛县、甘德县、玛多县)
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辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)
云浮市(新兴县、罗定市、云城区、郁南县、云安区)
曲靖市(马龙区、沾益区、宣威市、会泽县、师宗县、富源县、陆良县、罗平县、麒麟区)
商洛市(丹凤县、商南县、柞水县、镇安县、商州区、山阳县、洛南县) 仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
商丘市(宁陵县、梁园区、柘城县、虞城县、夏邑县、民权县、永城市、睢阳区、睢县)
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盐城市(响水县、盐都区、东台市、建湖县、滨海县、射阳县、大丰区、阜宁县、亭湖区) 石家庄市(井陉矿区、井陉县、灵寿县、新华区、新乐市、辛集市、长安区、深泽县、裕华区、鹿泉区、桥西区、元氏县、赞皇县、行唐县、正定县、高邑县、无极县、栾城区、藁城区、赵县、晋州市、平山县)
荆州市(荆州区、松滋市、监利市、洪湖市、石首市、江陵县、公安县、沙市区)
崇左市(宁明县、天等县、扶绥县、大新县、龙州县、凭祥市、江州区)
孝感市(云梦县、汉川市、大悟县、安陆市、孝南区、应城市、孝昌县)普洱市(景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区)
汉中市(勉县、宁强县、略阳县、城固县、汉台区、镇巴县、佛坪县、西乡县、洋县、留坝县、南郑区)
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冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。