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益阳市(桃江县、资阳区、南县、赫山区、沅江市、安化县)

唐山市(遵化市、开平区、滦南县、古冶区、曹妃甸区、路北区、丰润区、路南区、乐亭县、丰南区、迁西县、滦州市、迁安市、玉田县)

上海市(静安区、宝山区、虹口区、金山区、徐汇区、闵行区、奉贤区、浦东新区、青浦区、黄浦区、长宁区、嘉定区、松江区、崇明区、普陀区、杨浦区)

延安市(志丹县、甘泉县、吴起县、延长县、黄陵县、安塞区、延川县、宝塔区、黄龙县、宜川县、洛川县、子长市、富县)  铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、明山区、平山区、桓仁满族自治县、溪湖区)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

张掖市(山丹县、高台县、民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区)

葫芦岛市(兴城市、绥中县、连山区、建昌县、龙港区、南票区)  吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、利通区、同心县、盐池县)

九江市(永修县、彭泽县、德安县、都昌县、浔阳区、湖口县、共青城市、武宁县、瑞昌市、濂溪区、修水县、柴桑区、庐山市)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、伊宁县、新源县、伊宁市、特克斯县、霍尔果斯市、霍城县、巩留县、奎屯市)

内江市(威远县、市中区、隆昌市、资中县、东兴区)

邯郸市(丛台区、大名县、磁县、复兴区、武安市、鸡泽县、临漳县、魏县、肥乡区、成安县、邯山区、涉县、广平县、永年区、峰峰矿区、馆陶县、邱县、曲周县)

塔城地区(乌苏市、额敏县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、塔城市、沙湾市)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

吉林市(永吉县、桦甸市、龙潭区、丰满区、蛟河市、昌邑区、磐石市、船营区、舒兰市)

阿克苏地区(柯坪县、温宿县、新和县、库车市、阿克苏市、乌什县、拜城县、沙雅县、阿瓦提县)

晋城市(泽州县、城区、沁水县、阳城县、陵川县、高平市)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

通辽市(奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁区、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗)

泸州市(泸县、合江县、江阳区、古蔺县、龙马潭区、叙永县、纳溪区)

宿州市(砀山县、灵璧县、萧县、泗县、埇桥区)

哈尔滨市(南岗区、阿城区、木兰县、巴彦县、宾县、松北区、五常市、道里区、延寿县、尚志市、呼兰区、通河县、平房区、道外区、方正县、香坊区、依兰县、双城区)

商丘市(睢县、睢阳区、梁园区、民权县、夏邑县、柘城县、虞城县、宁陵县、永城市)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

烟台市(蓬莱区、莱阳市、牟平区、芝罘区、龙口市、莱山区、栖霞市、福山区、招远市、莱州市、海阳市)

松原市(扶余市、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

衡阳市(衡阳县、雁峰区、珠晖区、南岳区、石鼓区、衡东县、耒阳市、衡南县、常宁市、祁东县、衡山县、蒸湘区)

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大理白族自治州(漾濞彝族自治县、大理市、宾川县、永平县、弥渡县、南涧彝族自治县、祥云县、洱源县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、云龙县、剑川县)

佳木斯市(前进区、桦南县、向阳区、东风区、同江市、桦川县、郊区、富锦市、汤原县、抚远市)

五指山市(定安县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、屯昌县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、琼海市、东方市、临高县、澄迈县、万宁市)

徐州市(泉山区、贾汪区、鼓楼区、邳州市、铜山区、沛县、新沂市、云龙区、睢宁县、丰县)  乌鲁木齐市(沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区、天山区、达坂城区、乌鲁木齐县、新市区、米东区)

达州市(渠县、宣汉县、通川区、大竹县、开江县、达川区、万源市)

桂林市(荔浦市、象山区、临桂区、秀峰区、七星区、全州县、雁山区、叠彩区、阳朔县、永福县、灵川县、兴安县、资源县、恭城瑶族自治县、灌阳县、平乐县、龙胜各族自治县)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)林芝市(工布江达县、墨脱县、波密县、朗县、巴宜区、米林市、察隅县)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、雨湖区、韶山市、湘潭县)  庆阳市(正宁县、华池县、庆城县、环县、西峰区、宁县、镇原县、合水县)

中山市

临沂市(郯城县、罗庄区、兰山区、临沭县、沂水县、费县、兰陵县、河东区、沂南县、平邑县、蒙阴县、莒南县)

遂宁市(船山区、蓬溪县、大英县、安居区、射洪市)邵阳市(双清区、洞口县、绥宁县、新邵县、大祥区、邵东市、邵阳县、新宁县、北塔区、隆回县、城步苗族自治县、武冈市)

新疆维吾尔自治区

毕节市(织金县、大方县、七星关区、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、赫章县、金沙县)

信阳市(光山县、淮滨县、浉河区、新县、固始县、潢川县、商城县、罗山县、息县、平桥区)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、拜泉县、泰来县、建华区、铁锋区、龙江县、甘南县、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、克东县、讷河市、富裕县、龙沙区、依安县、昂昂溪区、克山县)

辽阳市(灯塔市、白塔区、宏伟区、太子河区、辽阳县、弓长岭区、文圣区)

郴州市(嘉禾县、资兴市、临武县、安仁县、苏仙区、桂阳县、永兴县、北湖区、桂东县、汝城县、宜章县)

榆林市(子洲县、清涧县、绥德县、佳县、神木市、定边县、吴堡县、米脂县、榆阳区、横山区、府谷县、靖边县)

张家口市(涿鹿县、宣化区、阳原县、张北县、蔚县、康保县、沽源县、桥东区、赤城县、下花园区、尚义县、万全区、桥西区、怀来县、怀安县、崇礼区)

青岛市(城阳区、崂山区、黄岛区、即墨区、胶州市、市南区、李沧区、平度市、市北区、莱西市)

岳阳市(岳阳县、云溪区、汨罗市、华容县、君山区、湘阴县、临湘市、岳阳楼区、平江县)

三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)

漯河市(临颍县、召陵区、舞阳县、郾城区、源汇区)

运城市(芮城县、闻喜县、稷山县、万荣县、垣曲县、临猗县、河津市、平陆县、夏县、绛县、永济市、盐湖区、新绛县)

常州市(溧阳市、钟楼区、武进区、金坛区、新北区、天宁区)

周口市(太康县、扶沟县、沈丘县、西华县、商水县、鹿邑县、郸城县、项城市、淮阳区、川汇区)

常德市(武陵区、澧县、津市市、石门县、临澧县、鼎城区、桃源县、安乡县、汉寿县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）