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随州市(随县、广水市、曾都区)

铁岭市(铁岭县、调兵山市、西丰县、清河区、昌图县、开原市、银州区)

广州市(海珠区、从化区、越秀区、花都区、番禺区、南沙区、荔湾区、黄埔区、天河区、增城区、白云区)

濮阳市(清丰县、华龙区、濮阳县、南乐县、台前县、范县)  漯河市(源汇区、临颍县、召陵区、郾城区、舞阳县)

成都市(新津区、崇州市、新都区、双流区、青羊区、金堂县、成华区、青白江区、温江区、郫都区、蒲江县、锦江区、大邑县、龙泉驿区、简阳市、彭州市、武侯区、金牛区、邛崃市、都江堰市)

信阳市(固始县、商城县、潢川县、光山县、淮滨县、新县、浉河区、罗山县、息县、平桥区)

秦皇岛市(北戴河区、海港区、昌黎县、青龙满族自治县、抚宁区、山海关区、卢龙县)

临汾市(浮山县、洪洞县、蒲县、汾西县、安泽县、尧都区、翼城县、古县、侯马市、乡宁县、霍州市、襄汾县、永和县、隰县、曲沃县、大宁县、吉县)  林芝市(朗县、米林市、墨脱县、波密县、察隅县、巴宜区、工布江达县)

绵阳市(梓潼县、涪城区、江油市、平武县、北川羌族自治县、三台县、盐亭县、游仙区、安州区)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

十堰市(丹江口市、郧西县、茅箭区、竹溪县、张湾区、竹山县、房县、郧阳区)

曲靖市(罗平县、陆良县、沾益区、师宗县、麒麟区、马龙区、会泽县、宣威市、富源县)

嘉兴市(南湖区、海宁市、桐乡市、嘉善县、秀洲区、平湖市、海盐县)

衢州市(龙游县、衢江区、开化县、柯城区、常山县、江山市)

湖州市(安吉县、德清县、长兴县、吴兴区、南浔区)

大庆市(林甸县、红岗区、肇源县、龙凤区、大同区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、肇州县)

贺州市(昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、八步区)

烟台市(福山区、栖霞市、海阳市、龙口市、招远市、芝罘区、莱州市、蓬莱区、莱阳市、莱山区、牟平区)

六盘水市(六枝特区、钟山区、水城区、盘州市)

安庆市(潜山市、岳西县、怀宁县、大观区、宜秀区、宿松县、太湖县、桐城市、迎江区、望江县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏县、康乐县、东乡族自治县、永靖县、临夏市、广河县)

绍兴市(嵊州市、诸暨市、柯桥区、上虞区、越城区、新昌县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、巩留县、奎屯市、伊宁市、新源县、昭苏县、伊宁县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、尼勒克县)

金华市(金东区、兰溪市、浦江县、磐安县、永康市、义乌市、武义县、东阳市、婺城区)

汉中市(镇巴县、佛坪县、城固县、西乡县、南郑区、汉台区、洋县、宁强县、略阳县、留坝县、勉县)

鞍山市(台安县、铁西区、海城市、千山区、立山区、铁东区、岫岩满族自治县)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、雨湖区、韶山市、湘乡市)

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防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

徐州市(贾汪区、新沂市、泉山区、睢宁县、鼓楼区、丰县、沛县、邳州市、铜山区、云龙区)

潍坊市(青州市、寿光市、高密市、寒亭区、昌乐县、诸城市、临朐县、昌邑市、潍城区、安丘市、坊子区、奎文区)

六安市(霍邱县、金寨县、舒城县、叶集区、裕安区、金安区、霍山县)  山南市(贡嘎县、浪卡子县、曲松县、琼结县、加查县、措美县、乃东区、桑日县、扎囊县、错那市、洛扎县、隆子县)

酒泉市(肃州区、瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、玉门市、敦煌市)

朝阳市(建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市、朝阳县、北票市、龙城区)

宿州市(灵璧县、泗县、埇桥区、萧县、砀山县)乐山市(金口河区、夹江县、沐川县、犍为县、五通桥区、峨眉山市、市中区、沙湾区、井研县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县)

衡水市(冀州区、景县、深州市、安平县、阜城县、桃城区、枣强县、武强县、故城县、饶阳县、武邑县)  三沙市(西沙区、南沙区)

汕头市(潮阳区、澄海区、南澳县、龙湖区、金平区、濠江区、潮南区)

济南市(钢城区、历城区、市中区、天桥区、济阳区、莱芜区、槐荫区、平阴县、历下区、长清区、章丘区、商河县)

石家庄市(元氏县、行唐县、桥西区、赵县、藁城区、新乐市、长安区、深泽县、辛集市、赞皇县、新华区、灵寿县、鹿泉区、高邑县、平山县、晋州市、正定县、裕华区、栾城区、无极县、井陉矿区、井陉县)吉林市(船营区、蛟河市、昌邑区、永吉县、桦甸市、舒兰市、龙潭区、磐石市、丰满区)

江门市(鹤山市、台山市、新会区、恩平市、蓬江区、开平市、江海区)

那曲市(色尼区、班戈县、聂荣县、安多县、申扎县、嘉黎县、双湖县、尼玛县、索县、比如县、巴青县)

文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、砚山县、富宁县、麻栗坡县、丘北县、文山市、广南县)

邵阳市(大祥区、武冈市、洞口县、邵东市、城步苗族自治县、北塔区、新宁县、新邵县、绥宁县、邵阳县、双清区、隆回县)

武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

渭南市(蒲城县、富平县、大荔县、临渭区、潼关县、华阴市、合阳县、澄城县、华州区、白水县、韩城市)

达州市(大竹县、开江县、达川区、通川区、宣汉县、万源市、渠县)

鹤岗市(东山区、南山区、兴安区、向阳区、兴山区、工农区、绥滨县、萝北县)

黄冈市(英山县、武穴市、蕲春县、麻城市、黄州区、罗田县、红安县、黄梅县、团风县、浠水县)

崇左市(扶绥县、江州区、天等县、宁明县、大新县、龙州县、凭祥市)

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开封市(祥符区、通许县、禹王台区、顺河回族区、杞县、鼓楼区、兰考县、尉氏县、龙亭区)

昭通市(彝良县、威信县、昭阳区、巧家县、永善县、镇雄县、大关县、水富市、鲁甸县、绥江县、盐津县)

锦州市(北镇市、凌海市、义县、黑山县、太和区、凌河区、古塔区)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、万山区、德江县、江口县、石阡县、思南县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。