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喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、叶城县、伽师县、疏勒县、英吉沙县、莎车县、岳普湖县、泽普县、疏附县、喀什市、麦盖提县)

镇江市(句容市、扬中市、丹徒区、丹阳市、京口区、润州区)

内蒙古自治区

周口市(沈丘县、扶沟县、项城市、鹿邑县、川汇区、商水县、西华县、淮阳区、太康县、郸城县)  庆阳市(镇原县、庆城县、华池县、宁县、环县、合水县、西峰区、正宁县)

新乡市(延津县、新乡县、辉县市、长垣市、卫辉市、封丘县、卫滨区、原阳县、获嘉县、牧野区、红旗区、凤泉区)

百色市(田东县、德保县、田林县、那坡县、平果市、隆林各族自治县、乐业县、靖西市、西林县、右江区、凌云县、田阳区)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、共和县、兴海县)南阳市(唐河县、新野县、宛城区、邓州市、桐柏县、方城县、南召县、镇平县、西峡县、内乡县、淅川县、卧龙区、社旗县)

昆明市(东川区、呈贡区、五华区、盘龙区、晋宁区、西山区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、官渡区、嵩明县、富民县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县)  铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

三门峡市(义马市、湖滨区、渑池县、灵宝市、卢氏县、陕州区)

东莞市

商丘市(梁园区、永城市、民权县、宁陵县、夏邑县、睢县、虞城县、睢阳区、柘城县)

吉安市(青原区、遂川县、吉州区、井冈山市、吉水县、安福县、永丰县、泰和县、万安县、新干县、永新县、峡江县、吉安县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、晴隆县、兴义市、安龙县、兴仁市、贞丰县、普安县、册亨县)

邢台市(沙河市、新河县、隆尧县、清河县、南和区、广宗县、临西县、平乡县、任泽区、南宫市、内丘县、临城县、宁晋县、襄都区、柏乡县、威县、巨鹿县、信都区)

鞍山市(台安县、铁西区、岫岩满族自治县、千山区、铁东区、立山区、海城市)

江门市(恩平市、江海区、台山市、蓬江区、鹤山市、开平市、新会区)

深圳市(龙华区、罗湖区、南山区、坪山区、福田区、龙岗区、宝安区、光明区、盐田区)

湛江市(麻章区、赤坎区、霞山区、廉江市、吴川市、徐闻县、遂溪县、坡头区、雷州市)

太原市(阳曲县、古交市、晋源区、杏花岭区、尖草坪区、万柏林区、娄烦县、清徐县、小店区、迎泽区)

广元市(利州区、旺苍县、剑阁县、昭化区、朝天区、苍溪县、青川县)

宜春市(高安市、上高县、靖安县、樟树市、万载县、铜鼓县、奉新县、袁州区、宜丰县、丰城市)

咸宁市(赤壁市、通城县、咸安区、通山县、崇阳县、嘉鱼县)

朔州市(朔城区、山阴县、右玉县、平鲁区、应县、怀仁市)

那曲市(巴青县、双湖县、比如县、聂荣县、嘉黎县、班戈县、安多县、尼玛县、索县、申扎县、色尼区)

厦门市(同安区、湖里区、思明区、海沧区、集美区、翔安区)

梧州市(蒙山县、藤县、岑溪市、苍梧县、长洲区、万秀区、龙圩区)

沈阳市(沈北新区、新民市、辽中区、苏家屯区、沈河区、大东区、法库县、浑南区、于洪区、皇姑区、铁西区、康平县、和平区)

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海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

枣庄市(薛城区、滕州市、台儿庄区、山亭区、市中区、峄城区)

益阳市(桃江县、资阳区、赫山区、安化县、沅江市、南县)

长沙市(宁乡市、望城区、浏阳市、天心区、芙蓉区、开福区、长沙县、雨花区、岳麓区)  北京市(平谷区、通州区、西城区、海淀区、延庆区、石景山区、大兴区、东城区、密云区、顺义区、怀柔区、房山区、朝阳区、昌平区、丰台区、门头沟区)

威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)

毕节市(大方县、金沙县、赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、织金县、纳雍县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

驻马店市(平舆县、驿城区、泌阳县、遂平县、汝南县、正阳县、确山县、上蔡县、新蔡县、西平县)  温州市(鹿城区、瑞安市、文成县、平阳县、泰顺县、龙港市、苍南县、乐清市、永嘉县、瓯海区、龙湾区、洞头区)

牡丹江市(阳明区、海林市、东安区、林口县、宁安市、绥芬河市、东宁市、穆棱市、西安区、爱民区)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

伊春市(南岔县、友好区、伊美区、金林区、汤旺县、丰林县、乌翠区、嘉荫县、铁力市、大箐山县)铁岭市(开原市、调兵山市、昌图县、西丰县、清河区、银州区、铁岭县)

中山市

重庆市(万州区、南川区、黔江区、合川区、大足区、渝北区、巫山县、涪陵区、城口县、江北区、奉节县、綦江区、大渡口区、石柱土家族自治县、巴南区、北碚区、垫江县、江津区、忠县、铜梁区、丰都县、秀山土家族苗族自治县、璧山区、云阳县、梁平区、沙坪坝区、渝中区、永川区、开州区、长寿区、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、武隆区、潼南区、荣昌区、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、巫溪县)

亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)

聊城市(莘县、茌平区、冠县、临清市、东阿县、高唐县、东昌府区、阳谷县)

河池市(凤山县、天峨县、宜州区、南丹县、东兰县、大化瑶族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县)

乌兰察布市(四子王旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、商都县、丰镇市、兴和县、卓资县、化德县、察哈尔右翼前旗、集宁区、凉城县)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

玉树藏族自治州(治多县、玉树市、曲麻莱县、称多县、囊谦县、杂多县)

桂林市(临桂区、平乐县、资源县、阳朔县、象山区、雁山区、全州县、恭城瑶族自治县、永福县、叠彩区、灵川县、兴安县、秀峰区、灌阳县、龙胜各族自治县、荔浦市、七星区)

辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)

绍兴市(上虞区、越城区、新昌县、诸暨市、嵊州市、柯桥区)

常州市(溧阳市、武进区、新北区、天宁区、钟楼区、金坛区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

肇庆市(端州区、德庆县、广宁县、怀集县、四会市、高要区、鼎湖区、封开县)

济南市(章丘区、历下区、槐荫区、历城区、平阴县、商河县、长清区、济阳区、钢城区、市中区、天桥区、莱芜区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、广河县、东乡族自治县、康乐县、临夏县、永靖县、临夏市)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。