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果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、班玛县、达日县、甘德县、久治县)

郑州市(新密市、金水区、中牟县、新郑市、巩义市、登封市、二七区、荥阳市、惠济区、中原区、管城回族区、上街区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县、宁江区、乾安县)

绥化市(绥棱县、安达市、望奎县、海伦市、明水县、北林区、庆安县、青冈县、兰西县、肇东市)  扬州市(高邮市、邗江区、仪征市、广陵区、宝应县、江都区)

保山市(昌宁县、隆阳区、腾冲市、龙陵县、施甸县)

临汾市(永和县、古县、尧都区、大宁县、安泽县、侯马市、洪洞县、翼城县、浮山县、乡宁县、汾西县、蒲县、霍州市、曲沃县、隰县、吉县、襄汾县)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、同心县、红寺堡区、利通区)

承德市(鹰手营子矿区、平泉市、滦平县、双滦区、兴隆县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、承德县、双桥区、隆化县、围场满族蒙古族自治县)  咸阳市(渭城区、淳化县、彬州市、泾阳县、杨陵区、旬邑县、乾县、三原县、长武县、永寿县、秦都区、礼泉县、武功县、兴平市)

定西市(通渭县、临洮县、渭源县、岷县、陇西县、漳县、安定区)

商丘市(梁园区、睢阳区、民权县、睢县、宁陵县、柘城县、永城市、夏邑县、虞城县)

忻州市(河曲县、岢岚县、五寨县、忻府区、定襄县、宁武县、五台县、保德县、繁峙县、原平市、神池县、静乐县、偏关县、代县)

泰安市(东平县、肥城市、泰山区、新泰市、岱岳区、宁阳县)

三明市(建宁县、清流县、泰宁县、大田县、永安市、将乐县、明溪县、宁化县、三元区、尤溪县、沙县区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗、五原县)

天水市(武山县、甘谷县、秦安县、麦积区、张家川回族自治县、秦州区、清水县)

梅州市(梅江区、丰顺县、大埔县、五华县、蕉岭县、平远县、梅县区、兴宁市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、牙克石市、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、鄂伦春自治旗、额尔古纳市)

莆田市(涵江区、秀屿区、荔城区、城厢区、仙游县)

百色市(田阳区、乐业县、那坡县、靖西市、西林县、隆林各族自治县、德保县、凌云县、右江区、平果市、田东县、田林县)

嘉兴市(桐乡市、秀洲区、嘉善县、南湖区、海宁市、平湖市、海盐县)

大连市(庄河市、普兰店区、瓦房店市、旅顺口区、甘井子区、中山区、金州区、长海县、西岗区、沙河口区)

柳州市(鹿寨县、融水苗族自治县、柳南区、柳北区、城中区、融安县、柳城县、柳江区、鱼峰区、三江侗族自治县)

衡水市(深州市、武邑县、安平县、桃城区、故城县、景县、冀州区、饶阳县、阜城县、武强县、枣强县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

韶关市(曲江区、仁化县、乳源瑶族自治县、翁源县、浈江区、武江区、南雄市、新丰县、始兴县、乐昌市)

濮阳市(华龙区、南乐县、范县、清丰县、台前县、濮阳县)

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萍乡市(湘东区、莲花县、芦溪县、安源区、上栗县)

崇左市(天等县、大新县、宁明县、龙州县、凭祥市、江州区、扶绥县)

衢州市(衢江区、龙游县、江山市、柯城区、开化县、常山县)

玉溪市(易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、华宁县、峨山彝族自治县、通海县、澄江市、新平彝族傣族自治县、红塔区)  信阳市(商城县、新县、息县、淮滨县、浉河区、平桥区、固始县、光山县、潢川县、罗山县)

梧州市(岑溪市、龙圩区、长洲区、蒙山县、万秀区、苍梧县、藤县)

白银市(会宁县、景泰县、白银区、平川区、靖远县)

七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)乐山市(金口河区、峨边彝族自治县、沐川县、五通桥区、夹江县、沙湾区、马边彝族自治县、市中区、井研县、犍为县、峨眉山市)

邯郸市(邯山区、肥乡区、馆陶县、鸡泽县、武安市、丛台区、魏县、峰峰矿区、成安县、磁县、复兴区、邱县、临漳县、永年区、涉县、大名县、曲周县、广平县)  平顶山市(石龙区、郏县、舞钢市、鲁山县、叶县、宝丰县、湛河区、汝州市、卫东区、新华区)

鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克旗、东胜区、乌审旗、杭锦旗、达拉特旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、准格尔旗)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、龙里县、长顺县、瓮安县、罗甸县、贵定县、独山县、三都水族自治县、平塘县、荔波县、惠水县、福泉市)

临沧市(镇康县、永德县、云县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区)六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)

淮安市(涟水县、清江浦区、洪泽区、盱眙县、金湖县、淮阴区、淮安区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、伊宁县、昭苏县、霍尔果斯市、新源县、尼勒克县、奎屯市、霍城县、特克斯县)

深圳市(福田区、龙华区、光明区、宝安区、罗湖区、南山区、盐田区、坪山区、龙岗区)

新余市(渝水区、分宜县)

徐州市(新沂市、邳州市、贾汪区、铜山区、丰县、云龙区、睢宁县、泉山区、鼓楼区、沛县)

辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、泸溪县、保靖县、凤凰县、永顺县、龙山县、吉首市、花垣县)

南充市(蓬安县、顺庆区、高坪区、阆中市、西充县、南部县、营山县、嘉陵区、仪陇县)

厦门市(翔安区、湖里区、集美区、海沧区、思明区、同安区)

拉萨市(当雄县、曲水县、墨竹工卡县、达孜区、城关区、尼木县、林周县、堆龙德庆区)

甘孜藏族自治州(得荣县、新龙县、康定市、丹巴县、巴塘县、甘孜县、稻城县、九龙县、乡城县、石渠县、道孚县、炉霍县、白玉县、色达县、泸定县、雅江县、理塘县、德格县)

长沙市(浏阳市、岳麓区、天心区、长沙县、开福区、雨花区、芙蓉区、宁乡市、望城区)

儋州市

临夏回族自治州(东乡族自治县、康乐县、临夏县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、广河县、永靖县)

佳木斯市(汤原县、向阳区、桦南县、桦川县、抚远市、东风区、前进区、同江市、郊区、富锦市)

丽江市(古城区、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”