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内蒙古自治区

贵港市(港南区、平南县、港北区、覃塘区、桂平市)

阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、阿勒泰市、吉木乃县、青河县、福海县、富蕴县)

宜春市(铜鼓县、奉新县、袁州区、宜丰县、上高县、樟树市、高安市、万载县、丰城市、靖安县)

宜宾市(翠屏区、叙州区、筠连县、兴文县、南溪区、屏山县、珙县、高县、江安县、长宁县)

郴州市(桂阳县、桂东县、汝城县、宜章县、安仁县、资兴市、苏仙区、北湖区、临武县、嘉禾县、永兴县)

果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、班玛县、达日县、玛多县、甘德县)

崇左市(龙州县、大新县、扶绥县、宁明县、天等县、江州区、凭祥市)

宁波市(海曙区、宁海县、慈溪市、镇海区、鄞州区、余姚市、北仑区、江北区、象山县、奉化区)

岳阳市(岳阳县、云溪区、湘阴县、临湘市、汨罗市、平江县、君山区、华容县、岳阳楼区)

新乡市(辉县市、卫滨区、封丘县、原阳县、获嘉县、延津县、新乡县、长垣市、红旗区、卫辉市、牧野区、凤泉区)

石家庄市(平山县、裕华区、井陉县、无极县、栾城区、藁城区、鹿泉区、长安区、新华区、晋州市、高邑县、行唐县、桥西区、新乐市、赵县、正定县、赞皇县、灵寿县、井陉矿区、辛集市、元氏县、深泽县)

抚顺市(抚顺县、顺城区、新抚区、望花区、东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县)

合肥市(蜀山区、肥西县、瑶海区、庐江县、巢湖市、肥东县、庐阳区、包河区、长丰县)

临夏回族自治州(康乐县、东乡族自治县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、永靖县、临夏市、临夏县)

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、额尔古纳市、满洲里市、新巴尔虎左旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、根河市、阿荣旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区)

拉萨市(堆龙德庆区、尼木县、达孜区、林周县、墨竹工卡县、曲水县、城关区、当雄县)

内江市(资中县、市中区、隆昌市、东兴区、威远县)

咸宁市(通城县、赤壁市、咸安区、嘉鱼县、通山县、崇阳县)

临汾市(古县、安泽县、洪洞县、翼城县、永和县、大宁县、浮山县、蒲县、吉县、汾西县、襄汾县、尧都区、乡宁县、侯马市、曲沃县、隰县、霍州市)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、宁江区、长岭县)

通化市(梅河口市、通化县、集安市、东昌区、二道江区、柳河县、辉南县)

鹤岗市(兴安区、兴山区、东山区、南山区、绥滨县、萝北县、工农区、向阳区)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

宿州市(萧县、灵璧县、砀山县、埇桥区、泗县)

吉林市(舒兰市、桦甸市、龙潭区、磐石市、船营区、昌邑区、丰满区、蛟河市、永吉县)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

无锡市(宜兴市、锡山区、新吴区、惠山区、梁溪区、江阴市、滨湖区)

驻马店市(西平县、遂平县、泌阳县、汝南县、新蔡县、驿城区、确山县、平舆县、正阳县、上蔡县)

九江市(庐山市、修水县、共青城市、德安县、都昌县、湖口县、濂溪区、柴桑区、瑞昌市、彭泽县、浔阳区、永修县、武宁县)

达州市(通川区、渠县、达川区、万源市、大竹县、开江县、宣汉县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、乌拉特中旗、临河区、乌拉特前旗、五原县、杭锦后旗)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、乌兰县、德令哈市、茫崖市、格尔木市)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、昌吉市、玛纳斯县、奇台县、阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县)

日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)

汉中市(汉台区、略阳县、佛坪县、宁强县、留坝县、城固县、镇巴县、南郑区、西乡县、洋县、勉县)

娄底市(冷水江市、新化县、涟源市、双峰县、娄星区)

徐州市(泉山区、邳州市、铜山区、新沂市、丰县、沛县、鼓楼区、贾汪区、睢宁县、云龙区)

甘南藏族自治州(临潭县、舟曲县、夏河县、卓尼县、玛曲县、合作市、碌曲县、迭部县)

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丽水市(松阳县、遂昌县、莲都区、云和县、龙泉市、青田县、景宁畲族自治县、庆元县、缙云县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

衡水市(冀州区、深州市、故城县、武邑县、安平县、景县、枣强县、阜城县、武强县、饶阳县、桃城区)

锦州市(黑山县、凌河区、古塔区、北镇市、义县、太和区、凌海市)

南平市(光泽县、政和县、建阳区、顺昌县、邵武市、浦城县、延平区、松溪县、武夷山市、建瓯市)

德州市(庆云县、宁津县、德城区、夏津县、齐河县、临邑县、乐陵市、平原县、禹城市、陵城区、武城县)

临沧市(沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、凤庆县、临翔区、镇康县、永德县)

铁岭市(铁岭县、昌图县、银州区、调兵山市、开原市、清河区、西丰县)

安顺市(平坝区、西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

朝阳市(龙城区、朝阳县、凌源市、建平县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)

宁德市(周宁县、柘荣县、古田县、屏南县、霞浦县、福鼎市、蕉城区、寿宁县、福安市)

毕节市(金沙县、黔西市、纳雍县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、赫章县、七星关区)

延边朝鲜族自治州(珲春市、延吉市、敦化市、汪清县、图们市、安图县、龙井市、和龙市)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

凉山彝族自治州(越西县、美姑县、盐源县、会理市、布拖县、德昌县、冕宁县、金阳县、甘洛县、雷波县、宁南县、喜德县、木里藏族自治县、昭觉县、普格县、西昌市、会东县)

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台州市(三门县、临海市、椒江区、路桥区、天台县、黄岩区、温岭市、仙居县、玉环市)

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黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、锦屏县、台江县、从江县、榕江县、天柱县、凯里市、三穗县、黎平县、施秉县、镇远县、剑河县、麻江县、黄平县、雷山县、岑巩县)

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绍兴市(嵊州市、上虞区、新昌县、越城区、诸暨市、柯桥区)

马鞍山市(当涂县、含山县、和县、博望区、花山区、雨山区)

绥化市(安达市、望奎县、海伦市、北林区、兰西县、明水县、肇东市、青冈县、绥棱县、庆安县)

北京市(顺义区、石景山区、通州区、丰台区、怀柔区、房山区、东城区、门头沟区、大兴区、昌平区、海淀区、平谷区、西城区、朝阳区、延庆区、密云区)

  本报记者 吴晓璐

  4月18日召开的国务院常务会议(以下简称“国常会”)提出,要持续稳定股市。

  从去年9月份以来,高层多次强调稳股市。作为经济的“晴雨表”,股市稳定,不仅有助于稳定企业和居民的预期和信心,为科技创新、产业转型升级提供资金支持,还可以通过股市“财富效应”促进消费,助力扩内需。此外,在全球股市波动加剧的背景下,我国股市稳定,还将吸引全球避险资金。

  政策工具向常态化治理演进

  去年9月份召开的中共中央政治局会议提出,要努力提振资本市场。去年12月份召开的中共中央政治局会议和中央经济工作会议、今年2月份召开的中共中央政治局会议,以及今年的《政府工作报告》均提出,“稳住楼市股市”。

  自去年9月份以来,为了稳住股市,多部门出台举措,打出政策“组合拳”。中长期资金入市指导意见及实施方案先后落地,入市长钱增多。两项资本市场支持工具落地显效,中国人民银行开展两次证券、基金、保险公司互换便利操作,金额超过1000亿元。监管部门持续推动股票回购增持再贷款增量扩面,据Wind资讯数据统计,截至4月20日,494家上市公司累计披露523单回购增持贷款,贷款金额上限合计1065.79亿元。

  4月初,全球股市波动加剧,中央汇金投资有限责任公司(以下简称“中央汇金”)出手增持ETF,并明确类“平准基金”定位,央行等多部门表态,多家央企真金白银护盘,A股韧性凸显。

  在此背景下,此次国常会提出,“要持续稳定股市,持续推动房地产市场平稳健康发展”,进一步凸显稳股市对经济的重要意义。

  “在当前国内外经济环境复杂多变的背景下,国常会再度强调‘要持续稳定股市’,既是短期应对全球金融波动、稳定市场预期的必要举措,更是深化资本市场改革、服务经济高质量发展的重要战略布局。”中国银河证券首席经济学家章俊在接受《证券日报》记者采访时表示,从经济意义看,稳定股市是多重目标的协同:首先,通过财富效应提振居民消费意愿,促进内需循环;其次,引导资金向科技创新、新质生产力领域聚集,推动产业结构升级;最后,在美联储政策摇摆、地缘风险升温的背景下,以稳定的资本市场吸引全球避险资金,强化中国作为全球资金“避风港”的定位。

  “去年底中央经济工作会议与今年全国两会的工作部署中,已经多次提及防范外部冲击。同时,稳定股票市场也是稳增长政策的重要组成部分。”中金公司研究部首席国内策略分析师李求索在接受《证券日报》记者采访时表示,一方面,股市是经济的“晴雨表”,稳定股票市场有利于提振信心;另一方面,当前稳增长政策对相关需求形成支撑,尤其支持消费的必要性进一步上升。提高居民可支配收入,从而带动消费“水涨船高”,将成为消费可持续发展之路,稳定股市,有利于拓宽居民财产性收入渠道。

  另外,国常会提出,“相关举措一旦推出,要直达企业和群众,提高落地效率,确保实施效果。”在章俊看来,政策逻辑从“应急干预”转向“长效机制”。“直达企业和群众”“确保实施效果”等细化要求,强调通过制度改革、中长期资金引入等举措增强市场韧性,标志着政策工具从短期托底向常态化治理演进。

  进一步完善稳市机制

  章俊表示,推动中长期资金入市是股市持续稳定的核心“抓手”,包括社保基金、险资等长线资金的权益投资比例提升,以及央企市值管理与分红回购的常态化。

  从公开信息来看,险资、社保基金、公募基金等中长期资金入市举措正在推进中。近日,第二批保险资金长期股票投资试点(以下简称“试点”)迎来新进展。泰康资产管理有限责任公司关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司的申请已获批。此前,第一批试点500亿元私募证券投资基金已全部投资落地,加上第二批试点额度1120亿元,试点规模累计达到1620亿元。另外,获准参与试点的保险公司也从2家增至8家。除了泰康人寿外,第二批其他获准参与试点的保险公司设立私募基金的工作正在积极推进中。

  长周期考核制度即将出台,有助于加大资金的中长期投资力度。据悉,财政部、人社部等部门正积极推进长期资金长周期考核政策文件的制定修订工作,将全面建立全国社保基金五年以上以及年金基金、保险资金三年以上长周期考核机制。另外,证监会将推出公募基金改革方案,进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重。

  “后续,中长期资金的考核机制有待细化落地,打通中长期资金入市的堵点和难点。”李求索表示,同时,监管部门可能将进一步完善稳市机制,如优化类“平准基金”的运作机制,提高其在稳定市场方面的效率和作用。此外,持续提高上市公司质量和回报股东力度,让投资者形成稳定回报预期,加强交易监管,严惩违规行为,推动市场稳健运行。

  章俊表示,预计增量政策将聚焦三方面,首先,完善资本市场基础制度,包括优化退市机制、加速劣质企业出清,强化对控股股东减持的穿透式监管,以及探索资本利得税差异化征收以激励长期投资;其次,丰富政策工具箱,如推动类“平准基金”转向常态化运作,并通过立法明确资金来源、决策机制与透明度要求;最后,强化内外市场协同,包括深化跨境审计监管合作,以及扩大衍生品监测范围,以防控高频量化策略的顺周期风险。

  中国资产重估逻辑未变

  从基本面来看,今年一季度我国经济超预期,实现“开门红”,为A股提供支撑。据国家统计局数据,一季度国内生产总值318758亿元,按不变价格计算,同比增长5.4%,比上年四季度环比增长1.2%。

  另外,上市公司2024年年报和2025年一季报正在披露中。据Wind资讯数据统计,截至4月20日记者发稿,有309家上市公司披露2025年一季报,其中,208家公司营业收入同比增长,占比67.31%;192家公司归母净利润同比增长,占比62.14%。其中,电子、医药生物、机械设备等行业业绩增长态势较好。

  中央汇金等“国家队”增持托底,市场下行风险减弱。近日宽基指数ETF成交量增加,全市场ETF突破4万亿元大关。据Wind资讯数据统计,截至4月20日,全部ETF达到40147.98亿元,其中股票型ETF为29528.00亿元。

  章俊认为,A股中长期走势将呈现“渐进修复、结构分化”的特征。从短期视角看,市场仍处于盈利周期拐点与政策效果验证的过渡期。政策层面对资本市场的战略定位及类“平准基金”等工具的常态化预期,将为市场提供“下有底”的支撑。

  从中长期视角看,中国经济向科技与消费驱动的转型趋势明确,人工智能、低空经济等新兴产业将成为结构性主线,叠加企业盈利增速触底回升,科技板块有望在产业催化下引领市场重拾上行趋势。从资金层面来看,目前,A股主要指数估值仍存在上升空间,叠加居民储蓄向权益资产转移、险资配置比例提升及外资回流预期,中长期增量资金潜力可期。

  贝莱德首席中国经济学家宋宇在接受《证券日报》记者采访时表示,在当前背景下,中国资产重估逻辑仍然成立。去年9月24日政策调整后,宏观政策更加灵活有力,监管政策更有利于民企发展及科技创新。今年以来,中国政策思路出现了很多积极的变化,如消费方面,在以旧换新的基础上更加重视收入增长,更加重视财富效应等;在科技发展方面更加尊重企业主体,提高投资容错空间。

  金价在亚洲市场早盘上涨,受到全球贸易不确定性下可能出现的避险需求提振。现货黄金上涨0.6%,报每盎司3,347.33美元。GivTrade董事长兼创始人HassanFawaz表示,贸易谈判缺乏明确的时间表继续令投资者保持谨慎。欧洲央行最近的降息可能会提高该贵金属在低收益率环境下的吸引力。投资者的关注点可能集中在美国宏观经济数据和贸易方面的任何新进展上。

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