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吉安市(万安县、永丰县、永新县、青原区、新干县、吉安县、吉水县、吉州区、泰和县、井冈山市、遂川县、峡江县、安福县)

厦门市(湖里区、同安区、集美区、翔安区、思明区、海沧区)

河源市(紫金县、东源县、龙川县、连平县、源城区、和平县)

广安市(岳池县、前锋区、邻水县、武胜县、广安区、华蓥市)  合肥市(巢湖市、包河区、庐阳区、长丰县、蜀山区、庐江县、肥西县、肥东县、瑶海区)

攀枝花市(盐边县、米易县、西区、仁和区、东区)

北京市(房山区、西城区、顺义区、延庆区、怀柔区、密云区、朝阳区、昌平区、门头沟区、海淀区、通州区、石景山区、东城区、丰台区、平谷区、大兴区)

秦皇岛市(山海关区、北戴河区、昌黎县、海港区、青龙满族自治县、抚宁区、卢龙县)

聊城市(莘县、东昌府区、东阿县、阳谷县、高唐县、冠县、茌平区、临清市)  海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

深圳市(盐田区、宝安区、光明区、坪山区、福田区、罗湖区、龙岗区、龙华区、南山区)

阿勒泰地区(福海县、富蕴县、阿勒泰市、青河县、布尔津县、吉木乃县、哈巴河县)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

漳州市(云霄县、龙文区、长泰区、漳浦县、诏安县、华安县、东山县、平和县、龙海区、南靖县、芗城区)

承德市(双桥区、兴隆县、宽城满族自治县、滦平县、双滦区、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、隆化县、丰宁满族自治县、承德县)

山南市(曲松县、琼结县、乃东区、错那市、隆子县、桑日县、扎囊县、措美县、贡嘎县、洛扎县、浪卡子县、加查县)

三门峡市(义马市、灵宝市、卢氏县、湖滨区、渑池县、陕州区)

昆明市(官渡区、嵩明县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、晋宁区、呈贡区、石林彝族自治县、宜良县、五华区、东川区、富民县)

石河子市(白杨市、昆玉市、新星市、双河市、阿拉尔市、可克达拉市、图木舒克市、五家渠市、铁门关市、北屯市、胡杨河市)

肇庆市(高要区、四会市、怀集县、封开县、德庆县、端州区、广宁县、鼎湖区)

连云港市(东海县、连云区、灌云县、灌南县、海州区、赣榆区)

广元市(苍溪县、旺苍县、剑阁县、利州区、昭化区、朝天区、青川县)

宜宾市(珙县、屏山县、江安县、长宁县、兴文县、叙州区、筠连县、高县、南溪区、翠屏区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

佳木斯市(汤原县、向阳区、桦川县、郊区、桦南县、抚远市、东风区、前进区、富锦市、同江市)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

塔城地区(塔城市、裕民县、托里县、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县)

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乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

唐山市(路南区、路北区、迁西县、丰润区、乐亭县、迁安市、开平区、丰南区、滦州市、玉田县、滦南县、遵化市、古冶区、曹妃甸区)

保定市(雄县、安新县、容城县、满城区、望都县、安国市、涿州市、易县、顺平县、高碑店市、曲阳县、蠡县、涞源县、莲池区、博野县、定兴县、高阳县、徐水区、唐县、涞水县、定州市、阜平县、竞秀区、清苑区)

大同市(云州区、左云县、广灵县、云冈区、阳高县、新荣区、平城区、浑源县、灵丘县、天镇县)  来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、象州县、兴宾区、合山市)

延安市(子长市、洛川县、黄龙县、延长县、宜川县、黄陵县、富县、安塞区、延川县、甘泉县、吴起县、宝塔区、志丹县)

朝阳市(北票市、朝阳县、龙城区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市)

儋州市咸宁市(通城县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、通山县)

南阳市(内乡县、邓州市、唐河县、方城县、南召县、淅川县、新野县、宛城区、卧龙区、西峡县、社旗县、桐柏县、镇平县)  临沂市(兰山区、沂水县、平邑县、沂南县、费县、郯城县、莒南县、临沭县、兰陵县、蒙阴县、罗庄区、河东区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

西宁市(城中区、湟源县、湟中区、城北区、城东区、大通回族土族自治县、城西区)

重庆市(开州区、永川区、北碚区、丰都县、巫溪县、大渡口区、忠县、渝中区、南川区、涪陵区、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、云阳县、綦江区、垫江县、璧山区、长寿区、江津区、梁平区、合川区、城口县、万州区、九龙坡区、铜梁区、彭水苗族土家族自治县、石柱土家族自治县、江北区、沙坪坝区、巴南区、潼南区、黔江区、大足区、酉阳土家族苗族自治县、武隆区、南岸区、渝北区、奉节县、巫山县)乌兰察布市(兴和县、商都县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、化德县、卓资县、凉城县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、集宁区)

眉山市(洪雅县、丹棱县、彭山区、青神县、东坡区、仁寿县)

青岛市(莱西市、黄岛区、市南区、市北区、李沧区、胶州市、即墨区、崂山区、平度市、城阳区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区)

自贡市(自流井区、沿滩区、富顺县、大安区、荣县、贡井区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、玉树市、囊谦县、杂多县、称多县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

赤峰市(宁城县、松山区、克什克腾旗、敖汉旗、巴林左旗、翁牛特旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、林西县、巴林右旗、元宝山区、喀喇沁旗)

长治市(平顺县、潞城区、沁县、黎城县、长子县、屯留区、壶关县、潞州区、襄垣县、沁源县、武乡县、上党区)

柳州市(三江侗族自治县、柳城县、城中区、融水苗族自治县、柳南区、柳江区、鹿寨县、融安县、鱼峰区、柳北区)

崇左市(大新县、天等县、凭祥市、龙州县、宁明县、江州区、扶绥县)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、九寨沟县、红原县、阿坝县、理县、马尔康市、壤塘县、汶川县、茂县、若尔盖县、金川县、小金县、黑水县)

南通市(如皋市、崇川区、通州区、启东市、海门区、海安市、如东县)

宁波市(镇海区、宁海县、余姚市、北仑区、江北区、鄞州区、象山县、奉化区、慈溪市、海曙区)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

茂名市(高州市、茂南区、电白区、信宜市、化州市)

阿克苏地区(柯坪县、库车市、新和县、阿克苏市、沙雅县、温宿县、乌什县、拜城县、阿瓦提县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成