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成都市(大邑县、崇州市、温江区、双流区、金堂县、新都区、青白江区、邛崃市、金牛区、郫都区、新津区、青羊区、成华区、蒲江县、都江堰市、龙泉驿区、彭州市、简阳市、武侯区、锦江区)

秦皇岛市(昌黎县、抚宁区、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、海港区、卢龙县)

昭通市(巧家县、绥江县、盐津县、威信县、昭阳区、永善县、鲁甸县、彝良县、镇雄县、大关县、水富市)

信阳市(新县、息县、固始县、淮滨县、潢川县、浉河区、罗山县、平桥区、光山县、商城县)  沧州市(吴桥县、海兴县、东光县、任丘市、肃宁县、献县、泊头市、河间市、新华区、南皮县、沧县、黄骅市、孟村回族自治县、青县、运河区、盐山县)

枣庄市(峄城区、市中区、薛城区、台儿庄区、山亭区、滕州市)

郴州市(苏仙区、北湖区、嘉禾县、宜章县、安仁县、桂阳县、临武县、永兴县、汝城县、资兴市、桂东县)

三明市(建宁县、明溪县、沙县区、泰宁县、大田县、三元区、尤溪县、永安市、宁化县、清流县、将乐县)黄山市(祁门县、屯溪区、徽州区、休宁县、歙县、黄山区、黟县)

太原市(万柏林区、杏花岭区、清徐县、娄烦县、迎泽区、阳曲县、尖草坪区、古交市、小店区、晋源区)  武汉市(江夏区、蔡甸区、汉阳区、武昌区、江岸区、洪山区、东西湖区、汉南区、硚口区、黄陂区、青山区、新洲区、江汉区)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

中山市

朔州市(山阴县、朔城区、平鲁区、应县、怀仁市、右玉县)

青岛市(莱西市、胶州市、平度市、黄岛区、李沧区、城阳区、即墨区、市北区、崂山区、市南区)

遵义市(仁怀市、凤冈县、绥阳县、汇川区、桐梓县、正安县、赤水市、湄潭县、播州区、余庆县、习水县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县)

雅安市(雨城区、宝兴县、荥经县、天全县、芦山县、名山区、石棉县、汉源县)

晋中市(太谷区、左权县、昔阳县、灵石县、和顺县、榆社县、介休市、祁县、平遥县、榆次区、寿阳县)

六安市(金寨县、叶集区、霍山县、舒城县、金安区、霍邱县、裕安区)

内蒙古自治区

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、阿勒泰市、富蕴县、青河县、布尔津县、吉木乃县)

衡水市(深州市、桃城区、阜城县、景县、故城县、冀州区、武强县、饶阳县、武邑县、枣强县、安平县)

廊坊市(固安县、安次区、永清县、香河县、霸州市、文安县、广阳区、大城县、大厂回族自治县、三河市)

佳木斯市(同江市、前进区、富锦市、桦川县、汤原县、东风区、郊区、抚远市、桦南县、向阳区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

佛山市(南海区、禅城区、顺德区、三水区、高明区)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、刚察县、海晏县)

鹤岗市(南山区、东山区、向阳区、兴山区、萝北县、绥滨县、工农区、兴安区)

银川市(永宁县、贺兰县、西夏区、金凤区、灵武市、兴庆区)

固原市(泾源县、彭阳县、隆德县、西吉县、原州区)

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牡丹江市(宁安市、东安区、海林市、西安区、穆棱市、东宁市、爱民区、林口县、阳明区、绥芬河市)

漳州市(东山县、南靖县、平和县、诏安县、长泰区、华安县、云霄县、龙文区、芗城区、龙海区、漳浦县)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

鸡西市(密山市、鸡冠区、恒山区、虎林市、城子河区、梨树区、鸡东县、麻山区、滴道区)  乌兰察布市(丰镇市、兴和县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、化德县、集宁区、卓资县、凉城县、四子王旗、商都县、察哈尔右翼中旗)

邯郸市(武安市、永年区、峰峰矿区、成安县、复兴区、邱县、临漳县、魏县、丛台区、馆陶县、肥乡区、磁县、涉县、邯山区、广平县、曲周县、鸡泽县、大名县)

南平市(光泽县、建阳区、延平区、松溪县、建瓯市、浦城县、顺昌县、邵武市、政和县、武夷山市)

上饶市(万年县、信州区、广信区、广丰区、弋阳县、婺源县、德兴市、横峰县、铅山县、余干县、玉山县、鄱阳县)盐城市(大丰区、东台市、建湖县、阜宁县、滨海县、盐都区、响水县、射阳县、亭湖区)

果洛藏族自治州(久治县、甘德县、班玛县、达日县、玛多县、玛沁县)  池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

安庆市(望江县、怀宁县、宿松县、岳西县、潜山市、宜秀区、大观区、桐城市、迎江区、太湖县)宜昌市(长阳土家族自治县、远安县、当阳市、五峰土家族自治县、点军区、枝江市、兴山县、夷陵区、西陵区、伍家岗区、宜都市、猇亭区、秭归县)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

济源市

永州市(蓝山县、新田县、道县、江华瑶族自治县、双牌县、江永县、祁阳市、宁远县、零陵区、冷水滩区、东安县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、奎屯市、昭苏县、新源县、伊宁市、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、特克斯县、霍城县、巩留县)

东营市(利津县、广饶县、河口区、东营区、垦利区)

七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

茂名市(化州市、茂南区、电白区、高州市、信宜市)

吴忠市(盐池县、利通区、红寺堡区、同心县、青铜峡市)

承德市(滦平县、平泉市、承德县、隆化县、兴隆县、双桥区、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、双滦区)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

忻州市(保德县、静乐县、代县、河曲县、原平市、宁武县、五寨县、繁峙县、偏关县、岢岚县、五台县、神池县、忻府区、定襄县)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁区、库伦旗、奈曼旗、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

铜仁市(沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、石阡县、德江县、江口县、万山区、玉屏侗族自治县、思南县)

包头市(土默特右旗、东河区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、九原区、固阳县、昆都仑区、石拐区、白云鄂博矿区)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方