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黔东南苗族侗族自治州(台江县、镇远县、麻江县、榕江县、丹寨县、凯里市、天柱县、雷山县、岑巩县、从江县、锦屏县、剑河县、黄平县、施秉县、三穗县、黎平县)

韶关市(武江区、仁化县、乳源瑶族自治县、曲江区、始兴县、南雄市、浈江区、新丰县、翁源县、乐昌市)

无锡市(宜兴市、滨湖区、新吴区、江阴市、锡山区、梁溪区、惠山区)

伊春市(汤旺县、丰林县、金林区、友好区、伊美区、嘉荫县、南岔县、铁力市、乌翠区、大箐山县)  毕节市(赫章县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、纳雍县、金沙县、织金县、黔西市)

德州市(临邑县、宁津县、禹城市、庆云县、德城区、陵城区、平原县、武城县、齐河县、乐陵市、夏津县)

安康市(旬阳市、紫阳县、汉滨区、白河县、岚皋县、平利县、汉阴县、镇坪县、石泉县、宁陕县)

泸州市(合江县、龙马潭区、叙永县、江阳区、古蔺县、泸县、纳溪区)

咸阳市(兴平市、渭城区、三原县、武功县、秦都区、彬州市、淳化县、旬邑县、礼泉县、长武县、永寿县、杨陵区、泾阳县、乾县)  辽阳市(辽阳县、宏伟区、弓长岭区、灯塔市、太子河区、文圣区、白塔区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

本溪市(明山区、南芬区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县、溪湖区)

扬州市(高邮市、仪征市、广陵区、邗江区、宝应县、江都区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

马鞍山市(博望区、花山区、当涂县、雨山区、和县、含山县)

娄底市(涟源市、娄星区、冷水江市、双峰县、新化县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)

通化市(集安市、辉南县、二道江区、通化县、柳河县、东昌区、梅河口市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、连山区、兴城市、龙港区、南票区)

哈尔滨市(松北区、道外区、呼兰区、平房区、依兰县、南岗区、阿城区、通河县、双城区、宾县、木兰县、道里区、延寿县、香坊区、方正县、巴彦县、五常市、尚志市)

玉林市(玉州区、博白县、容县、兴业县、陆川县、福绵区、北流市)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

白城市(大安市、洮南市、洮北区、镇赉县、通榆县)

东营市(河口区、垦利区、东营区、利津县、广饶县)

西藏自治区

汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

上饶市(婺源县、横峰县、铅山县、玉山县、万年县、广信区、鄱阳县、弋阳县、广丰区、德兴市、信州区、余干县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

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德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、瑞丽市、陇川县、梁河县)

海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

榆林市(靖边县、吴堡县、榆阳区、绥德县、佳县、府谷县、子洲县、横山区、米脂县、神木市、定边县、清涧县)

吉林市(龙潭区、昌邑区、蛟河市、舒兰市、磐石市、桦甸市、永吉县、船营区、丰满区)  湘西土家族苗族自治州(古丈县、花垣县、龙山县、永顺县、凤凰县、泸溪县、保靖县、吉首市)

滨州市(无棣县、邹平市、惠民县、博兴县、阳信县、滨城区、沾化区)

安阳市(安阳县、龙安区、文峰区、北关区、滑县、殷都区、内黄县、林州市、汤阴县)

承德市(宽城满族自治县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、双桥区、隆化县、鹰手营子矿区、兴隆县、双滦区、承德县、滦平县)海南藏族自治州(共和县、同德县、兴海县、贵南县、贵德县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、库尔勒市、且末县、若羌县、博湖县、和硕县、轮台县、焉耆回族自治县、和静县)  信阳市(新县、固始县、商城县、淮滨县、息县、平桥区、浉河区、潢川县、罗山县、光山县)

新余市(分宜县、渝水区)

宿迁市(宿城区、泗阳县、沭阳县、宿豫区、泗洪县)

安顺市(平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)临夏回族自治州(临夏市、临夏县、永靖县、东乡族自治县、康乐县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县)

贵港市(港南区、覃塘区、桂平市、平南县、港北区)

泉州市(惠安县、德化县、泉港区、石狮市、丰泽区、永春县、洛江区、金门县、鲤城区、南安市、晋江市、安溪县)

枣庄市(峄城区、市中区、台儿庄区、滕州市、山亭区、薛城区)

济宁市(汶上县、鱼台县、兖州区、微山县、嘉祥县、梁山县、泗水县、曲阜市、任城区、邹城市、金乡县)

衢州市(常山县、江山市、龙游县、柯城区、衢江区、开化县)

齐齐哈尔市(甘南县、昂昂溪区、克东县、拜泉县、铁锋区、富裕县、富拉尔基区、龙沙区、依安县、克山县、讷河市、梅里斯达斡尔族区、建华区、碾子山区、龙江县、泰来县)

常州市(武进区、新北区、溧阳市、金坛区、钟楼区、天宁区)

兰州市(榆中县、皋兰县、红古区、七里河区、西固区、永登县、城关区、安宁区)

德阳市(绵竹市、中江县、旌阳区、广汉市、罗江区、什邡市)

清远市(清新区、清城区、连山壮族瑶族自治县、连州市、连南瑶族自治县、英德市、佛冈县、阳山县)

三明市(永安市、尤溪县、沙县区、明溪县、大田县、将乐县、建宁县、三元区、宁化县、清流县、泰宁县)

宝鸡市(扶风县、岐山县、千阳县、渭滨区、陈仓区、陇县、凤翔区、凤县、麟游县、太白县、眉县、金台区)

昭通市(镇雄县、永善县、鲁甸县、威信县、盐津县、大关县、昭阳区、彝良县、水富市、绥江县、巧家县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、巩留县、特克斯县、尼勒克县、昭苏县、新源县、伊宁市、霍城县、霍尔果斯市)

达州市(通川区、万源市、渠县、宣汉县、开江县、大竹县、达川区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）