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景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)

伊春市(嘉荫县、友好区、铁力市、伊美区、大箐山县、汤旺县、南岔县、丰林县、金林区、乌翠区)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)  太原市(阳曲县、古交市、迎泽区、娄烦县、晋源区、杏花岭区、尖草坪区、清徐县、小店区、万柏林区)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

安阳市(汤阴县、内黄县、龙安区、滑县、北关区、林州市、安阳县、殷都区、文峰区)

荆州市(江陵县、公安县、沙市区、荆州区、洪湖市、松滋市、石首市、监利市)

郴州市(桂阳县、桂东县、宜章县、北湖区、苏仙区、嘉禾县、资兴市、临武县、永兴县、安仁县、汝城县)  昌都市(丁青县、贡觉县、洛隆县、卡若区、芒康县、类乌齐县、边坝县、察雅县、左贡县、江达县、八宿县)

安庆市(桐城市、怀宁县、迎江区、太湖县、望江县、岳西县、宜秀区、宿松县、大观区、潜山市)

三门峡市(灵宝市、渑池县、义马市、卢氏县、湖滨区、陕州区)

吴忠市(同心县、盐池县、青铜峡市、利通区、红寺堡区)

丽水市(云和县、青田县、莲都区、景宁畲族自治县、松阳县、庆元县、缙云县、龙泉市、遂昌县)

重庆市(秀山土家族苗族自治县、合川区、铜梁区、云阳县、大足区、开州区、渝中区、奉节县、忠县、丰都县、巴南区、酉阳土家族苗族自治县、城口县、万州区、沙坪坝区、江北区、璧山区、涪陵区、梁平区、石柱土家族自治县、北碚区、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、长寿区、江津区、南岸区、永川区、巫溪县、南川区、武隆区、綦江区、大渡口区、巫山县、潼南区、渝北区、黔江区、垫江县、九龙坡区)

防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)

楚雄彝族自治州(大姚县、牟定县、双柏县、永仁县、禄丰市、武定县、楚雄市、姚安县、元谋县、南华县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、马关县、丘北县、文山市、富宁县、麻栗坡县、砚山县、广南县)

铜陵市(义安区、郊区、铜官区、枞阳县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

海南藏族自治州(同德县、共和县、贵德县、贵南县、兴海县)

南充市(西充县、嘉陵区、蓬安县、营山县、阆中市、南部县、顺庆区、仪陇县、高坪区)

保山市(腾冲市、施甸县、昌宁县、龙陵县、隆阳区)

河源市(和平县、东源县、龙川县、源城区、连平县、紫金县)

喀什地区(麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、疏附县、英吉沙县、叶城县、莎车县、伽师县、岳普湖县、巴楚县、泽普县、疏勒县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、五原县、临河区、乌拉特后旗)

西安市(碑林区、蓝田县、灞桥区、新城区、阎良区、未央区、莲湖区、高陵区、长安区、雁塔区、周至县、临潼区、鄠邑区)

鞍山市(千山区、铁西区、铁东区、立山区、岫岩满族自治县、海城市、台安县)

松原市(宁江区、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

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雅安市(宝兴县、雨城区、芦山县、汉源县、荥经县、天全县、名山区、石棉县)

广元市(苍溪县、昭化区、剑阁县、旺苍县、朝天区、青川县、利州区)

西宁市(城东区、城西区、城北区、大通回族土族自治县、湟中区、湟源县、城中区)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、克山县、龙江县、昂昂溪区、甘南县、碾子山区、龙沙区、泰来县、建华区、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、富裕县、克东县、依安县、拜泉县、讷河市)  怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

商洛市(山阳县、柞水县、商州区、镇安县、丹凤县、洛南县、商南县)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、九寨沟县、汶川县、小金县、理县、马尔康市、壤塘县、松潘县、黑水县、若尔盖县、金川县、阿坝县、茂县)

湛江市(廉江市、徐闻县、吴川市、霞山区、赤坎区、麻章区、遂溪县、雷州市、坡头区)台州市(天台县、温岭市、路桥区、仙居县、黄岩区、临海市、玉环市、三门县、椒江区)

荆门市(京山市、钟祥市、掇刀区、沙洋县、东宝区)  日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

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鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克前旗、东胜区、杭锦旗、乌审旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克旗)

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双鸭山市(宝清县、宝山区、尖山区、四方台区、饶河县、岭东区、友谊县、集贤县)

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张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方